Nous entrerons dans ce qu’il a dit et son point de vue sur le sujet d’un ETF bitcoin.

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L’ETF en niveaux de gris

Grayscale, qui a été lancé en 2013, est un monolithe parmi les fonds liés à la cryptographie et Sonnenshein a réitéré que la confiance est « engagée à 100 % dans la conversion » et a déclaré que le fournisseur restait « en dialogue très étroit avec les régulateurs ».

Cependant, il n’est pas clair si Grayscale a soumis une demande publique ou un prospectus pour effectuer une conversion, ce qu’il peut également faire de manière confidentielle. Sonnenshein ne dirait pas précisément où Grayscale est dans le processus, sinon de dire « notre chapeau est vraiment dans le ring ».

Sonnenshein donne l’impression que l’historique de huit ans du fonds en tant que fonds et son statut d’entité déclarante de la Securities and Exchange Commission, qui s’accompagne d’exigences de déclaration régulières, lui confère un avantage par rapport à ses concurrents dans la course vers un ETF.

« Devenir une société déclarante de la SEC était un processus intense… et quelque chose que je pense qui, de manière générale, n’est pas assez apprécié. »

« Cela a rapproché le produit d’un pas important pour devenir un ETF », a-t-il déclaré.

La SEC a déjà retardé sa décision sur le produit bitcoin proposé par le fournisseur d’ETF VanEck, citant des questions sur la manipulation du marché et sur la question de savoir si un seul acteur du marché aurait « la capacité d’acheter ou de vendre de grandes quantités de bitcoins sans impact significatif sur le marché ».

Sonnenshein a déclaré que la menace de manipulation est toujours au premier plan pour la SEC et note que l’infrastructure du marché dans le monde de la cryptographie peut également avoir besoin d’améliorer ses systèmes pour permettre une meilleure communication et la capacité d’appeler des actes potentiels de manipulation ayant lieu dans le marché.

« Une partie de ce cadre n’existe pas », a-t-il noté. Cela ne veut pas dire que cela ne finira pas, bien sûr.

GBTC détient l’équivalent de quelque 654 600 bitcoins et est actuellement coté sur le marché OTC, ou de gré à gré.

Pour sa part, Sonnenshein a déclaré qu’il y a deux autres choses que Grayscale doit faire pour se rapprocher du statut d’ETF, comme passer de son domicile OTC actuel à un échange plus grand comme le Nasdaq NDAQ,
+1,05 %
ou l’Intercontinental Exchange ICE,
-0,01%
appartenant à la Bourse de New York.

La fiducie devrait également être en mesure de faciliter la création et le rachat d’actions par l’intermédiaire de participants autorisés, ce qui est considéré comme un élément intégral qui rend les FNB moins chers, plus transparents et plus efficaces sur le plan fiscal que, disons, les fonds communs de placement.

State Street et Invesco

Discussion sur une éventuelle fusion entre la branche de gestion d’actifs de State Street et
Invesco, rapporté par Oxtero à la fin de l’année dernière, a conduit à spéculer sur ce qu’une telle combinaison pourrait signifier pour l’activité ETF.

Il pourrait créer le troisième plus grand fournisseur avec des actifs de plus de 1 000 milliards de dollars, derrière iShares et Vanguard de BlackRock,

Un record en première mi-temps

Selon Matthew Bartolini, responsable de la recherche SPDR Americas chez State Street Global Advisors, le premier semestre 2021 a enregistré des entrées record de 466 milliards de dollars dans les ETF. Cela a dépassé le précédent record du premier semestre de 242 milliards de dollars en 2017.

Voici quelques-uns des faits saillants de Bartolini :

• Pour le 11^e mois d’affilée, les secteurs cycliques (+2,4 milliards de dollars) ont battu les défensifs (+581 millions de dollars).

• Les FNB de croissance ont connu leur meilleur mois de tous les temps tout en dépassant la valeur.

• Les ETF obligataires ont engrangé 20 milliards de dollars en juin et sont sur le point de battre le record de l’année 2020.

• Menés par des stratégies actives de titres à revenu fixe, les FNB actifs ont encaissé 6,6 milliards de dollars en juin, leur sixième plus élevé et le 15^e mois d’affilée avec des entrées – une séquence record.

• Avec plus de 3 milliards de dollars d’afflux en juin dans les ETF ESG, ceux axés sur l’environnement, le social et la gouvernance ont désormais dépassé le cap notable de plus de 100 milliards de dollars d’actifs sous gestion.

• Les fonds protégés contre l’inflation du Trésor ont eu le deuxième plus grand nombre de flux, avec 3 milliards de dollars. C’est leur 14^e mois d’affilée avec des entrées.

Le bien et le mal

Existe-t-il un ETF pour cela ?

Innovator Capital Management a lancé l’ETF Innovator Defined Wealth Shield sur Cboe Global Markets CBOE,
-0,42%
jeudi. L’ETF est destiné à servir d’alternative aux obligations, avec des rendements de référence du Trésor à 10 ans TMUBMUSD10Y,
1,436%
planant à 1,50 %, mais les analystes soulignent de plus en plus la possibilité d’un retour à la fourchette de 2 % (et plus) alors que le monde rouvre après la pandémie de COVID et que l’économie américaine passe à la vitesse supérieure. Cela signifie que conserver les obligations pourrait être une proposition risquée, car les rendements évoluent en sens inverse du prix.

BALT BALT,
-0,99%,
se référant au symbole boursier du fonds, vise à compenser les investisseurs pour les risques liés aux obligations et à l’inflation, en particulier en tenant compte des frais.

Le fonds est représentatif des produits qui promettent un tampon défini contre la baisse, en échange d’un plafond à la hausse de vos rendements, afin de lisser la volatilité du marché.

De tels produits, et d’autres similaires, sont devenus plus en vogue avec le Dow Jones Industrial Average DJIA,
+0.44%,
l’indice S&P 500 SPX,
+0.75%,
et le Nasdaq Composite Index COMP,
+0.81%
planant autour des records et les prix des obligations sont également en hausse, mais devraient finir par se refroidir.

Il est important de noter que BALT ne fournit pas de revenu d’investissement et n’est pas destiné à imiter un fonds du marché monétaire, mais il est destiné à « fournir un important tampon (15 à 20 % sur une base trimestrielle) contre les pertes, avec un plafond haussier défini avant frais et dépenses, comparé au rendement du cours du SPDR S&P 500 ETF Trust SPY,
+0,76 %.

De nombreux stratèges recommandent d’utiliser ces ETF dans le cadre d’une stratégie plus large.