Le prix du marché correspond-il à une « croissance maximale » ? Ces graphiques le suggèrent, selon un stratège de premier plan.

Le marché semble adopter l’idée que la croissance ne s’améliorera pas qu’elle ne l’est actuellement, selon David Rosenberg, économiste en chef et stratège chez Rosenberg Research et un vétéran de longue date de Wall Street.

L’idée que la croissance économique sera la plus forte en 2021 n’est guère une idée hors consensus. Le Fonds monétaire international, par exemple, prévoit une croissance mondiale de 6 % en 2021, suivie d’une croissance de 4,4 % en 2022. Ce qui est nouveau au cours des derniers mois, cependant, c’est que le marché boursier reflète également cette notion.

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Rosenberg a constitué ses propres chartes sur des thèmes phares. Son indice « restez à la maison » – qui comprend le S&P 500 SPX,
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la vente au détail de produits alimentaires, les hypermarchés, la rénovation domiciliaire, la vente au détail sur Internet, les appareils électroménagers, les ordinateurs, le camionnage, les télécommunications sans fil et les médias interactifs montrent des signes d’aplatissement.

L’indice de « reprise du PIB » s’aplatit également, composé de l’énergie S&P 500, des emballages, des produits chimiques, de l’acier, du cuivre, des produits de construction, de la construction, des équipements électriques, des machines, des routes et des rails, des services commerciaux, des services professionnels, de la consommation discrétionnaire, des semi-conducteurs, des médias et des films et des divertissements.

Un «indice de réouverture», qui comprend les compagnies aériennes S&P 500, l’habillement, les hôtels, les restaurants et les loisirs, l’aérospatiale/la défense et les FPI de bureaux, d’hôtels et de commerce de détail (sociétés de placement immobilier), est également en plein essor.

Rosenberg dit que le fait que la reprise du produit intérieur brut et les indices de réouverture font maintenant du surplace au lieu d’atteindre de nouveaux sommets, « indique que le marché est en train de se tourner vers la » croissance de pointe « avec beaucoup de nouvelles de réouverture et de reprise étant pleinement dans le prix », a-t-il déclaré.

Un indice en hausse est son indice d’espoir vaccinal, qui comprend la biotechnologie S&P 500, les outils et services des sciences de la vie et les équipements de santé. Pour Rosenberg, cela suggère que les craintes de COVID-19 ne se sont pas complètement apaisées avec les inquiétudes croissantes concernant la variante du coronavirus delta – à la fois au pays et à l’étranger.

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