Vous voulez savoir pourquoi les Émirats arabes unis bloquent un accord OPEP+ sur l’augmentation collective de la production à moins qu’ils n’augmentent effectivement leur propre quota de production ? Le graphique ci-dessous aide à raconter l’histoire, selon Edoardo Campanella, économiste à UniCredit Bank à Milan.
Banque UniCredit
Tout remonte à l’accord d’avril 2020 de l’OPEP+ – le groupe composé de l’Organisation des pays exportateurs de pétrole et de ses alliés – pour réduire la production de 10 millions de barils par jour.
Cet accord obligeait la plupart des pays à réduire leur production par rapport à leurs niveaux de production d’octobre 2018. Les Émirats arabes unis souhaitent modifier la base de référence d’octobre 2018 à avril 2020. Cela permettrait aux Émirats arabes unis de pomper beaucoup plus de pétrole, car leur production en avril 2020 s’élevait à 3,841 millions de barils par jour contre 3,16 millions de barils par jour en octobre 2018.
En effet, le graphique montre que les EAU ont été « fortement pénalisés » par la décision d’utiliser 2018 comme référence, a déclaré Campanella, notant que l’expansion de la capacité de production résultait d’une série d’investissements qui devraient porter la production à environ 5 millions de barils par an. jour d’ici 2030.
En conséquence, les Émirats arabes unis sacrifient désormais 31% de leur capacité, le pourcentage le plus élevé parmi les membres de l’OPEP +, même s’il ne s’agit que d’un producteur de taille moyenne, a déclaré l’économiste. Un passage à une base de référence pour 2020 verrait les Émirats arabes unis tourner au ralenti à seulement 17% de leur capacité, en grande partie comme les autres pays.
Les Émirats arabes unis se sont déjà plaints de la ligne de base auparavant, mais tout a atteint son paroxysme la semaine dernière lorsque le pays a refusé de signer une proposition visant à assouplir davantage les restrictions de production de 400 000 barils par jour par mois d’août à décembre – une décision qui ajouterait environ 2 millions de barils par jour pour produire jusqu’à la fin de 2021. Les Émirats arabes unis ont déclaré que l’OPEP+ n’avait pas de problème, mais soutiennent qu’ils devraient pouvoir utiliser la base de référence la plus favorable.
Les Émirats arabes unis ont également repoussé une proposition visant à prolonger la date d’expiration de l’accord actuel sur les réductions de production d’avril 2022 à la fin de l’année prochaine.
L’impasse a soulevé des questions sur l’engagement des Émirats arabes unis envers l’OPEP et si le pays pourrait être tenté de sortir du cartel.
L’Arabie saoudite, le leader de facto de l’OPEP, et la Russie, l’allié clé de l’OPEP, ont tous deux rejeté ces appels, en partie par crainte que d’autres pays puissent également exiger des changements dans leurs bases de référence, ont déclaré des analystes. Une réunion de l’OPEP + vendredi s’est terminée sans accord, tandis qu’une réunion de lundi a été annulée après qu’aucun progrès n’a été réalisé au cours du week-end.
L’incertitude entourant la prochaine décision de l’OPEP + a rendu les échanges volatils sur les marchés pétroliers, avec des contrats à terme sur le brut West Texas Intermediate CL00,
-2,14%
CLQ21,
-2,14%,
l’indice de référence mondial, atteignant un sommet de 6 ans et demi mardi avant de baisser fortement. Brent brut BRN00,
-1,85 %
BRNU21,
-1,85 %,
l’indice de référence mondial, s’échangeant à son plus haut depuis 2018 avant de tourner également vers le sud lors de la séance de mardi.
Lis: Ce que l’impasse de l’OPEP signifie pour les prix du pétrole et les marchés financiers
La hausse initiale de la pop est venue des attentes que la production de brut de l’OPEP + resterait inchangée alors que la demande continue de croître au cours du second semestre, tandis que les analystes ont lié la vente ultérieure aux craintes croissantes que les Émirats arabes unis et d’autres membres puissent se déplacer seuls pour augmenter la production si l’impasse n’est pas résolue.
Les contrats à terme sur le pétrole étaient modérément en baisse mercredi après une poussée précoce à la hausse.
y a t-il une sortie? Le graphique « montre qu’il est possible de rééquilibrer le quota des Émirats arabes unis, mais il faudrait que les autres membres contribuent davantage à l’accord », a écrit Campanella. « Pour que les Émirats arabes unis aient un pourcentage de capacité de production inutilisée similaire au Koweït ou à l’Irak (deux autres producteurs de taille moyenne), sa production devrait être augmentée de 400 000 barils par jour » – ce qui correspondrait à la quantité de production supplémentaire que l’ensemble du groupe aurait planification pour août.
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