Le rendement du Trésor à 10 ans tombe à 1,3%, prolongeant la chute vers les plus bas de février alors que les investisseurs attendent les minutes de la Fed

Les rendements des obligations d’État américaines à long terme ont encore baissé mercredi, une baisse qui a fait froncer les sourcils dans les milieux des titres à revenu fixe, avant le compte rendu de la réunion de fixation des taux du Federal Open Market Committee à la mi-juin prévue à 14 heures, ce qui est probable. pour confirmer une banque centrale belliciste.

Comment les Trésors se comportent-ils ?
  • Le taux des bons du Trésor à 10 ans TMUBMUSD10Y,
    1,302%
    était à 1,306%, atteignant un plus bas intrajournalier à 1,296 %, contre 1,369% à 15 h HE, se situant autour de ses plus bas niveaux depuis février. Les rendements de la dette baissent à mesure que les prix augmentent.

  • Le bon du Trésor à 30 ans TMUBMUSD30Y,
    1,939%
    cédait 1,938%, contre 2,003% il y a un jour, et s’échangeait près de son plus bas depuis février environ.

  • Le taux des bons du Trésor à 2 ans TMUBMUSD02Y,
    0,224%
    était à 0,220% peu changé par rapport au niveau de mercredi.

Moteurs à revenu fixe

La baisse des rendements sur l’extrémité la plus longue de la courbe des rendements a intrigué certains analystes car les inquiétudes concernant l’inflation persistent et le procès-verbal de la réunion de la Fed devrait confirmer les attentes croissantes de diminution et d’augmentation des taux d’intérêt de référence, qui sont tous théoriquement baissiers pour les obligations.

Les rendements du Trésor à 10 et 30 ans ont quant à eux chuté à leurs plus bas niveaux depuis des mois tôt mercredi, avant les minutes de la Fed.

Lors de sa réunion des 15 et 16 juin, les décideurs ont relevé leurs prévisions de hausse des taux d’intérêt et ont commencé à discuter du moment opportun pour discuter du dénouement de ses achats mensuels d’actifs de 120 milliards de dollars.

Divers facteurs ont également été blâmés pour l’augmentation des achats du Trésor, y compris la dette publique qui a eu des retombées sur l’achat en Europe comme le rendement des obligations allemandes à 30 ans TMBMKDE-30Y,
0,182 %
tombe à son plus bas niveau depuis mars.

Certains facteurs techniques ont également amplifié les achats de bons du Trésor, certains commerçants étant contraints de dénouer des paris baissiers selon lesquels les prix chuteraient et les rendements augmenteraient. La baisse des liquidités dans les jours suivant les vacances du 4 juillet pourrait également contribuer aux mouvements, ont spéculé les analystes. La fête du 4 juillet tombait un dimanche cette année et était observée le lundi.

Les réouvertures d’entreprises bloquées à cause de COVID et les inversions pures et pures des plans dans certaines parties du monde ont également entraîné certains achats de valeurs refuges, ont déclaré les analystes.

Pendant ce temps, le Fonds monétaire international a déclaré mercredi que de nouvelles mesures de relance budgétaire aux États-Unis pourraient alimenter des pressions inflationnistes soutenues qui pourraient obliger la Fed à relever les taux d’intérêt plus rapidement qu’elle ne le préférerait.

« Si un soutien budgétaire supplémentaire dans certaines grandes économies avancées, dont les États-Unis, profiterait plus largement à la croissance, il pourrait également alimenter davantage les pressions inflationnistes », a déclaré le FMI dans son rapport.

Pour l’avenir, les investisseurs se pencheront également sur un rapport sur les offres d’emploi en mai attendu à 10 heures, après que les offres d’emploi ont atteint un record de 9,3 millions en avril.

Ce que disent les stratèges

L’économiste en chef de Goldman Sachs, Jan Hatzius, a déclaré dans une note publiée mardi que les banques d’investissement s’attendent à « un ralentissement important alors que la réouverture se termine et que l’impulsion budgétaire devient négative, les dépenses des économies accumulées ne fournissant qu’une compensation partielle ».

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