L’encours total de la dette des États-Unis, du Royaume-Uni, de la zone euro et du Japon par rapport au produit intérieur brut a atteint les niveaux les plus élevés de la pandémie alors que les économies ont rouvert mais est toujours à des niveaux élevés. « La solvabilité de l’emprunteur ne peut être assurée si les ratios dette/revenu augmentent continuellement », dit-il.

La masse monétaire est également à des records. « La masse monétaire ne peut pas être augmentée de manière continue par rapport au revenu, car tôt ou tard la demande de monnaie, qui est liée à l’épargne et aux revenus, ne peut plus augmenter », a déclaré Artus, dont le curriculum vitae comprend des passages à l’Organisation de coopération et de développement économiques et la Banque de France.

La richesse est également en plein essor, avec une flambée des prix des actions et des logements. « La hausse des prix relatifs des actifs ne peut pas être extrapolée : si elles deviennent trop élevées, l’épargne des acheteurs d’actifs ne suffira plus à acheter alors, entraînant inévitablement une correction à la baisse des prix », dit-il. Enfin, il note une inflexion de la répartition des revenus contre les salariés : « Si les revenus salariaux ne reçoivent pas de gains de productivité sur une longue période, la demande de biens et services deviendra trop faible pour absorber la production, qui croît rapidement lorsque les revenus sont investis.

Alors, comment cela va-t-il se dérouler ? Artus affirme qu’une correction de la répartition des revenus entraînera une croissance des salaires plus rapide et une inflation plus élevée. Cela, à son tour, nécessitera une politique monétaire plus restrictive et des taux d’intérêt corrigés de l’inflation plus élevés. La politique monétaire plus restrictive va alors stabiliser les prix des actifs et la richesse, forçant le désendettement. Et ce désendettement conduira à une récession en raison de la baisse nécessaire de la demande des ménages, des entreprises et des gouvernements.

« La stabilisation de ces variables conduira à une crise très drastique, en raison d’une croissance plus rapide des salaires et de l’inflation, d’une politique monétaire restrictive, d’une baisse des prix de la richesse et des actifs, et d’une récession provoquée par une baisse de la demande intérieure », conclut-il. .

Minutes alimentées au robinet

En parlant de la Fed, le compte rendu de la dernière réunion de la banque centrale américaine devrait être publié à 14 heures, heure de l’Est. « Les marchés chercheront plus de couleur dans les discussions entourant les risques d’inflation. Alors que l’opinion centrale reste que la hausse de l’inflation est susceptible d’être transitoire, le président de la Fed, Jerome Powell, a reconnu que les développements récents doivent être surveillés. Donc, tout détail sur la mesure dans laquelle les inquiétudes ont augmenté ces derniers temps sera intéressant », a déclaré Rhys Herbert, économiste principal à la Lloyds Bank.

L’Union européenne a amélioré ses prévisions économiques pour les deux prochaines années, connaissant désormais une croissance de la zone euro de 4,8% cette année contre une attente en mai de 4,3% de croissance. L’UE a déclaré qu’il s’agissait de la révision à la hausse la plus importante qu’elle ait effectuée en plus de 10 ans.

La Chine renforcera les règles pour les entreprises cherchant à vendre à l’étranger, quelques jours seulement après le resserrement du contrôle de Didi Global DIDI,
-6,16 %,
le service de taxi basé en Chine qui a récemment été répertorié aux États-Unis

Le géant pétrolier Royal Dutch Shell RDS.B,
+0.20%
a déclaré qu’il augmenterait ses paiements aux investisseurs en raison d’une hausse des prix du pétrole et du gaz.

Le président d’Haïti, Jovenel Moïse, a été assassiné, a annoncé le chef du gouvernement du pays.

Les marchés

L’action principale a eu lieu sur le marché obligataire, où le rendement du bon du Trésor à 10 ans TMUBMUSD10Y,
1,303%
a plongé sous les 1,30%, et le taux 30 ans TMUBMUSD30Y,
1,932%
était inférieur à 2 % pour la première fois depuis février.

Contrats à terme boursiers US ES00,
+0.29%

NQ00,
+0,36%
a augmenté, le contrat Nasdaq 100 étant stimulé par la baisse des rendements obligataires.

Contrats à terme sur pétrole brut CL.1,
+0.44%
se négociaient à moins de 75 $ le baril.

Lectures aléatoires

Sotheby’s a déclaré qu’il accepterait le bitcoin BTCUSD,
+2,45%
dans une vente aux enchères d’un diamant de 100 carats.

Les scientifiques chinois veulent dévier les astéroïdes avec des fusées.

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