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Les rendements de la dette publique américaine à long terme ont augmenté vendredi pour la première fois en cinq séances, alors qu’un rallye qui a pris les bons du Trésor à 10 et 30 ans pour atteindre des creux jamais vus depuis février a fait une pause.
Comment les Trésors se comportent
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Le bon du Trésor à 10 ans TMUBMUSD10Y,
1,359%
cédait 1,354 %, contre 1 287 % à 15 h, heure de l’Est jeudi. Les rendements de la dette augmentent à mesure que les prix baissent. -
Le taux du Trésor à 30 ans TMUBMUSD30Y,
1,991%
était à 1,979%, contre 1,910% il y a un jour. -
Le bon du Trésor à 2 ans rapporte TMUBMUSD02Y,
0,216%
0,215 %, contre 0,192 % jeudi.
Les statistiques hebdomadaires
Le 2 ans a perdu 2,3 points de base cette semaine, le 10 ans a cédé 8 points de base sur la semaine, tandis que le 30 ans a perdu 6,9 points de base. Les bons du Trésor à 2 ans, 10 ans et 30 ans ont tous enregistré une deuxième baisse hebdomadaire consécutive.
Moteurs à revenu fixe
Le recul de vendredi a réduit à néant ce qui a été pour la plupart une baisse régulière de deux semaines des rendements de la dette du gouvernement américain.
La baisse des rendements du Trésor américain s’est accélérée au cours de la semaine de négociation écourtée par les vacances, effrayant brièvement les investisseurs en actions, car ils pensaient que la tendance à la baisse reflétait les craintes que la croissance économique puisse atteindre un pic.
Le rendement du Trésor à 10 ans a atteint un creux d’environ 1,25% jeudi, testant sa moyenne mobile sur 200 jours à 1,256%, selon les données de FactSet, avant que la dynamique d’achat ne s’essouffle, poussant les rendements à la hausse.
La baisse des rendements a été blâmée pour avoir bouleversé les perspectives haussières des investisseurs pour les actions et l’économie, avec la propagation de la variante delta du coronavirus, désormais la souche dominante aux États-Unis, selon les Centers for Disease Control and Prevention, paralysant la reprise des affaires dans certaines parties du monde.
Des données économiques américaines plus faibles que prévu, y compris l’enquête de l’Institute for Supply Management auprès des directeurs d’achats pour le secteur des services, qui est tombée à un niveau toujours élevé de 60,1% en juin contre un record de 64% en mai, ont été considérées comme la preuve d’un pic de croissance.
Ailleurs, les prix départ usine en Chine ont augmenté à un rythme légèrement plus lent en juin, laissant espérer aux économistes que l’inflation dans la deuxième économie mondiale pourrait avoir atteint un tournant, a rapporté le Wall Street Journal.
Pendant ce temps, les nouveaux prêts bancaires en Chine ont augmenté plus que prévu en juin, et la banque centrale du pays a également annoncé une nouvelle réduction des liquidités que les banques doivent détenir en réserve, le ratio de réserves obligatoires ou RRR. Cette décision est considérée comme un signe que la Chine lutte contre le ralentissement de la croissance.
Dans les données économiques américaines, les stocks des grossistes américains ont augmenté de 1,3% en mai, dépassant les prévisions de 1%, les entreprises se précipitant pour faire face à un flot de demande pour leurs biens et services.
Ce que disent les stratèges
La baisse des rendements cette semaine est intervenue au milieu d’une pause aux États-Unis. Ventes aux enchères de nouvelles dettes par le Trésor, alors même que l’appétit semble augmenter.
Sébastien Galy, a déclaré que le prochain test pour les bons du Trésor sera l’enchère du Trésor à 10 ans lundi, « pour voir si les rendements augmentent et si l’enchère se termine ou est bien adjugée ».
« Le mouvement de quelques points de base à la hausse dans les années 10 correspond à un rebond [in] l’équité n’est probablement qu’une prise de bénéfices. Si la demande d’obligations était motivée par la gestion des risques en tant que couverture contre les actions et une instabilité inhérente entraînée par une dualité du marché obligataire en ce qui concerne la croissance à long terme, nous aurons besoin d’une série de meilleures données économiques pour sortir de cette croissance baissière. l’équilibre des bons du Trésor américain », a écrit l’analyste.
« La boucle de rétroaction de la hausse des prix du pétrole, la fin de l’assurance-chômage fédérale et la propagation de la variante delta de Covid-19 où la vaccination est faible suggèrent que cela peut prendre un certain temps », a-t-il écrit.
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