Si les prévisions de Wall Street sont exactes, cela maintiendrait l’augmentation du coût de la vie au cours de la dernière année à ou près d’un sommet de 13 ans de 5%.

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Les prix d’une variété de biens et de services – allant du bacon et de l’essence aux voitures d’occasion et aux locations de vacances – ont augmenté rapidement à mesure que la pandémie s’estompe et que la reprise économique s’accélère.

Des millions d’Américains, pleins d’économies et se sentant à nouveau en confiance, dépensent plus librement et se précipitent pour faire tout ce qui était interdit pendant la pandémie. C’est en partie la raison pour laquelle les prix augmentent.

Les entreprises, pour leur part, ont du mal à répondre à la demande car elles ne peuvent pas s’approvisionner suffisamment à temps.

La pandémie a créé des pénuries généralisées de matériaux clés tels que les puces informatiques. De plus, les ports sont bouchés, les chemins de fer sont bloqués et même les chauffeurs routiers sont difficiles à trouver. Ceux-ci sont également source de pressions sur les prix.

Les coûts de main-d’œuvre sont à la hausse et les entreprises se démènent pour pourvoir un nombre record d’offres d’emploi. Beaucoup ont dû augmenter les salaires ou offrir d’autres incitations pour attirer les gens vers le marché du travail.

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La Réserve fédérale s’attendait à ce que l’inflation augmente fortement cette année, mais pas autant qu’elle l’a fait.

« Les participants ont remarqué que la hausse réelle de l’inflation était plus importante que prévu », selon le langage sec habituel de la Fed dans le compte rendu de sa dernière réunion politique en juin.

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La Fed a même reconnu que « les ruptures d’approvisionnement et les pénuries de main-d’œuvre pourraient persister plus longtemps et pourraient avoir des effets plus importants ou plus persistants sur les prix et les salaires qu’ils ne le supposaient actuellement ».

Quoi qu’il en soit, la Fed s’en tient à ses canons que l’inflation finira par diminuer vers son objectif de 2%. Sinon d’ici l’année prochaine, d’ici 2023.

D’une part, les faibles chiffres d’inflation au cours des trois premiers mois de la pandémie l’année dernière sont en train de chuter par rapport à la moyenne sur 12 mois.

Ces soi-disant effets de base ont fait que l’inflation semble plus faible qu’elle ne l’était réellement pendant la majeure partie de l’année dernière et maintenant, ils la font apparaître comme plus élevée.

Plus important encore, la Fed prévoit que les perturbations de l’approvisionnement se poursuivront d’ici l’année prochaine alors que les économies américaine et mondiale reviendront à la normale.

On pense que des millions de personnes qui ont perdu leur emploi ou qui ont quitté la population active pendant la pandémie retourneront également au travail et atténueront la pression à la hausse sur les salaires.

Jusqu’à présent, les investisseurs sont restés calmes face à la menace potentielle de l’inflation.

La bourse DJIA,
+1,30 %

SPX,
+1,13%
continue d’augmenter et les rendements obligataires ont chuté récemment. Normalement, les taux d’intérêt augmenteraient et les actions chuteraient si l’inflation était considérée comme une menace sérieuse.

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La grande inquiétude de ceux qui pensent que la Fed sous-estime l’inflation est que la hausse des prix restera plus élevée plus longtemps que ne le prévoit la banque centrale.

« Les pressions inflationnistes sont transitoires à un degré substantiel, mais les hausses de prix montrent plus de résistance que les responsables de la Fed ne voudraient l’admettre, et les fortes augmentations des salaires ces derniers mois devraient continuer à exercer une impulsion à la hausse sur les prix pendant un certain temps », a soutenu l’économiste en chef Stephen Stanley d’Amherst Pierpont Securities.

Dans le pire des cas, l’inflation resterait bien au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed. Dites 2,5% à 3%.

Si tel s’avérait le cas, la banque centrale pourrait devoir relever les taux d’intérêt plus rapidement et à un niveau plus élevé que ce que la Fed pense maintenant nécessaire. Un tel résultat pourrait court-circuiter la reprise économique.

Mais l’heure de vérité est encore loin.

La Fed a clairement fait savoir qu’elle n’abandonnera pas sa stratégie d’argent facile cette année tant qu’elle n’aura pas glané plus d’informations sur le comportement de l’inflation.