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Authentic Brands Inc., la société mère des détaillants Forever 21 et Nine West, propriétaire de Sports Illustrated et titulaire du nom de la marque et des droits de stars légendaires telles que Marilyn Monroe et Elvis Presley, a déposé une demande de publication.
La société prévoit d’être cotée à la Bourse de New York sous le symbole « AUTH ». BofA Securities, JP Morgan et Goldman Sachs & Co. LLC sont les principaux souscripteurs d’un syndicat de 11 banques travaillant sur l’opération.
Les marques authentiques auront trois classes de stock. Les actions de classe A et de classe C porteront un vote, tandis que les actions de classe B porteront plusieurs voix, indique la société dans ses documents de dépôt d’introduction en bourse. Les actionnaires de classe B pourront convertir leurs actions en actions de classe A dans certaines circonstances.
La société a l’intention d’utiliser le produit de l’introduction en bourse à des fins générales de l’entreprise, ainsi que de rembourser une partie de sa dette.
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Authentic Brands se décrit comme une entreprise de développement de marque, de marketing et de divertissement. « Nous possédons la propriété intellectuelle de nos marques et recevons des revenus de licence d’un réseau mondial diversifié de licenciés dans une gamme de catégories et de territoires », indique-t-il dans son prospectus.
Le directeur général Jamie Salter, qui a fondé la société en 2010, explique dans une lettre du PDG incluse dans les documents que la société ne gère pas réellement les magasins, les stocks ou les chaînes d’approvisionnement, mais autorise plutôt ces activités.
« Nous ne fabriquons rien », dit la lettre. « Nous sommes une entreprise de licence et nous nous concentrons uniquement sur l’identité de marque et le marketing. »
Le modèle commercial permet à l’entreprise d’avoir un programme de redevances « fort », une opération « légère » qui n’inclut pas les coûts d’inventaire ou de location au détail et une concentration sur la création et la croissance des marques de son portefeuille, indique la lettre.
Salter, l’ancien chef de Hilco Consumer Capital Corp., est identifié comme une figure clé dans le prospectus, avec plus de 30 ans d’expérience dans le monde des marques de style de vie, de mode, de sport et de divertissement. Salter a très tôt fait venir ses quatre fils dans l’entreprise.
Corey Salter est maintenant le directeur de l’exploitation de l’entreprise, âgé de 32 ans. Kevin Clarke a également travaillé avec l’entreprise depuis ses débuts en 2010, en tant que directeur financier tout au long du processus. Avant de rejoindre Authentic Brands, il était directeur général chez Barclays.
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Authentic Brands a réalisé plus de 30 acquisitions de marques et travaille avec 700 partenaires à travers le monde. Marilyn Monroe a été la première marque de divertissement de l’entreprise. Beaucoup de ses marques ont été rachetées en cas de faillite, notamment Forever 21 et Barneys.
Les médias rapportent que la société et Wolverine World Wide Inc. WWW,
étaient des soumissionnaires d’un milliard de dollars pour l’ADS d’Adidas AG,
Reebok marque sportive récemment, mais la société s’est retirée de la course.
« Notre plate-forme combine les avantages opérationnels et financiers d’un concédant de licence de marque traditionnel avec l’approche de développement de marque, de marketing et de valeur à long terme employée par les marques les plus prospères au monde », indique le prospectus. Les contrats sont généralement de trois à 10 ans, généralement avec des options de renouvellement à long terme.
« Nous possédons la propriété intellectuelle de nos marques et recevons des revenus de licence d’un réseau mondial diversifié de licenciés dans un éventail de catégories et de territoires. »
La société a réalisé un bénéfice net de 211,0 millions de dollars en 2020, contre 72,4 millions de dollars en 2019.
Les revenus ont atteint 488,9 millions de dollars, contre 480,3 millions de dollars en 2019 et 331 millions de dollars en 2018. Les redevances minimales garanties (RMG) représentaient 83 % des revenus de 2020. Les autres sources de revenus comprennent des redevances supplémentaires et des redevances provenant de l’utilisation des noms, images et ressemblances des marques de divertissement de l’entreprise. L’Amérique du Nord représentait 79 % du chiffre d’affaires en 2021.
Entre 2016 et 2020, les revenus ont augmenté à un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 31 %.
Le volume brut de marchandises (GMV) était de 9,7 milliards de dollars en 2020, contre 13,5 milliards de dollars en 2019. Chacune des sept plus grandes marques d’Authentic Brands a généré un GMV de plus de 500 millions de dollars en 2020.
Authentic Brands possède un « volant de développement de marque » qui comprend plus de 230 comptes de médias sociaux, du contenu de marque et une distribution sur les canaux numériques, en magasin et autres. La société possède également plus de 17 000 marques dans le monde.
Authentic Brands affirme avoir identifié un marché adressable total (TAM) d’une valeur marchande brute de 13 000 milliards de dollars, englobant des domaines où l’entreprise est déjà présente, tels que les vêtements et les médias, des domaines où l’entreprise vient de commencer à faire des affaires, comme l’alimentation et boissons, et d’autres dans lesquels la société n’a pas encore plongé, comme l’alcool, l’électronique grand public et les paiements mobiles.
Authentic Brands est une société de croissance émergente, ce qui signifie qu’elle n’a pas à faire les mêmes divulgations que celles exigées des grandes sociétés ouvertes. Une entreprise reste une entreprise de croissance émergente jusqu’à ce qu’elle atteigne un certain nombre d’étapes, notamment un chiffre d’affaires annuel de plus de 1,07 milliard de dollars.
Après l’introduction en bourse, Authentic Brands sera une société de partenariat-C parapluie, une structure qui permettra aux actionnaires de continuer leur propriété avec certains avantages fiscaux, ainsi que d’offrir des avantages fiscaux à Authentic Brands.
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Voici cinq autres choses à savoir sur Authentic Brands avant son introduction en bourse :
La vague d’acquisitions de l’entreprise est loin d’être terminée
Authentic Brand s’attend à ce que les acquisitions atteignent 520 millions de dollars en 2021, contre 261,6 millions de dollars en 2020. En 2018, les acquisitions ont totalisé 657,4 millions de dollars et comprenaient l’acquisition des marques Nine West, Nautica et Vince Camuto.
Selon License Global, qui se concentre sur le secteur des licences, Authentic Brands était le troisième plus grand concédant de licence en 2020. Walt Disney Co. DIS,
a pris la première place, et Meredith Corp. MDP,
était le numéro deux.
Son record d’acquisition lui a laissé beaucoup de bonne volonté
La société reconnaît qu’elle dispose d’un « montant important » de goodwill et d’autres actifs incorporels, y compris sa propriété intellectuelle, et qu’elle pourrait entraîner des dépréciations qui auraient un impact négatif sur ses résultats d’exploitation.
Au 31 mars, il avait un goodwill d’environ 28,3 millions de dollars, soit environ 1 % du total des actifs consolidés, et des marques de commerce et des actifs incorporels d’environ 2,2 milliards de dollars, soit environ 69 % du total des actifs.
« Toute dépréciation de goodwill ou d’actifs incorporels résultant d’évaluations périodiques futures réduirait, selon le cas, notre bénéfice net ou augmenterait notre perte nette et ces diminutions ou augmentations pourraient être importantes », indique le prospectus.
Le plus grand titulaire de licence d’Authentic Brands est une société qu’elle possède avec un FPI de centre commercial
Le plus grand licencié d’Authentic Brands est SPARC Group Holdings II LLC, l’opérateur derrière Nautica, Forever 21, Aéropostale, Lucky Brand et Brooks Brothers. SPARC est détenu conjointement avec le centre commercial REIT Simon Property Group SPG,
chaque entreprise détenant 50 % de l’entreprise.
SPARC conçoit, fabrique et distribue les marchandises pour ces marques, générant 2,6 milliards de dollars de ventes au détail dans le monde en 2020 et 850 millions de dollars pour les trois mois se terminant le 31 mars 2021.
L’un des risques des listes de marques authentiques est le fait qu’elle ne possède pas entièrement certaines de ses marques et autres actifs, y compris une coentreprise à 50/50 pour la marque Tapout avec World Wrestling Entertainment, Inc., et une participation minoritaire dans Elvis La maison de Presley et la destination touristique Graceland.
« Que nous détenions une participation majoritaire ou contrôlions directement la gestion de ces entités, nos partenaires peuvent avoir des objectifs et des intérêts commerciaux qui ne sont pas alignés sur les nôtres, exercer leurs droits d’une manière que nous n’approuvons pas, être incapables de remplir leurs obligations, ou développer leur entreprise ou exploiter nos droits de propriété intellectuelle d’une manière qui nuit à la qualité globale et à l’image de nos marques », indique le prospectus.
Authentic Brands lorgne sur les paris sportifs
La société vise à étendre la marque Sports Illustrated aux paris sportifs et à la vente de billets. Elle a conclu un partenariat exclusif avec le casino en ligne, l’opérateur de paris sportifs et de jeux 888 Holdings Plc le 23 juin pour développer une opération de paris sportifs et de jeux en ligne aux États-Unis pour Sports Illustrated. Plus tard cette année, la société s’attend à ce que 888 Holdings lance SI Sportsbook dans le Colorado.
Le 23 juin également, Authentic Brands a acquis PVH Corp. de PVH,
« marques patrimoniales », dont Izod et Van Heusen. La transaction devrait être finalisée au troisième trimestre.
Et le 1er juin, Authentic Brands a acheté 51 % de la propriété intellectuelle et d’autres actifs de la marque de plein air Eddie Bauer pour environ 205,8 millions de dollars en espèces.
Et: PVH va vendre Izod, Van Heusen et d’autres labels à Authentic Brands pour un accord de 220 millions de dollars
La société a eu les droits sur le nom d’une légende contestés devant les tribunaux
Authentic Brands a porté plainte contre Marilyn Monroe et note dans son prospectus que les lois des États varient en ce qui concerne les droits de publicité pour ses marques de divertissement.
« Par exemple, certains tribunaux de Californie et de New York ont par le passé conclu que le droit de publicité de Marilyn Monroe n’avait pas survécu à sa mort », indique le prospectus.
« Bien que nous continuions à plaider l’étendue de nos droits sur la marque Marilyn Monroe, nous ne pouvons garantir que nous l’emporterons finalement dans un tel litige et toute décision défavorable pourrait affecter de manière significative et négative notre activité et le prix du marché de nos actions ordinaires de classe A . «
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