Robinhood demande une valorisation de 35 milliards de dollars dans son introduction en bourse : voici les 5 divulgations les plus frappantes du dépôt

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Cela a été une sacrée course pour Robinhood, l’application de trading sans frais pour les milléniaux qui est devenue l’application de trading pour presque tout le monde lorsque le boom de l’investissement dans le commerce de détail a frappé en 2020 et a explosé en 2021.

Mais pour arriver à ce chiffre de saignement de nez, le co-chef de Robinhood, Vladimir Tenev, et son équipe devront répondre à de nombreuses questions soulevées dans le dépôt de l’introduction en bourse du 1er juillet.

Comme la plupart des grandes introductions en bourse contemporaines, elle est souscrite par toutes les grandes banques – Morgan Stanley exclue, dans ce cas – et les chiffres sont encore plus importants, les bénéfices sont théoriques pour l’instant et les fondateurs de l’entreprise conserveront un contrôle considérable, merci à la structuration proposée des offres d’actions.

Mais l’entreprise de 12 milliards de dollars qui veut « démocratiser la finance pour tous » avait de gros points dignes de discussion. Voici cinq révélations qui ont vraiment donné à nos yeux un entraînement, plus une autre soulevée lundi :

La croissance récente de Robinhood est stupéfiante, en particulier pour une entreprise vendant plus de croissance

Le mot «croissance» est mentionné 217 fois dans le dossier S-1 de Robinhood, ce qui est logique étant donné qu’il comptait près de 18 millions d’utilisateurs fin mars, une augmentation de 107 % d’une année sur l’autre, qui a été reflétée par ses revenus en hausse. , qui a augmenté de plus de 311% sur la même période.

Jetez un œil à une partie de cette croissance :

Plus d’informations sur la flambée de crypto plus tard, mais pour l’instant, savourez simplement l’ampleur de ce qui semble être la monétisation par Robinhood du boom du commerce de détail qui a été déclenché par des centaines de millions de personnes piégées à l’intérieur lors d’une pandémie mondiale unique en son genre. la bourse a effectué une reprise parabolique sans précédent entre mars 2020 et mars 2021.

Et tenez compte du fait que ce que nous examinons comprend le short squeeze de janvier sur des actions comme GameStop GME,
+2,63 %
et AMC Entertainment AMC,
-0,97 %
qui a vu les investisseurs de détail devenir un acteur clé, utilisant des applications comme Robinhood, et cimentant ce que nous appelons maintenant le boom du « meme stock » dans la conscience publique.

Mais le dossier de Robinhood est sans équivoque dans son argumentation selon laquelle le meilleur est à venir et qu’on peut trouver encore plus de croissance dans un monde où les gens quittent enfin leur maison après 16 mois d’ennui terrifié et la mousse autour du commerce de détail s’atténue déjà.

L’expansion en Asie et en Europe fait explicitement partie de ce plan, tout comme la conviction que l’adoption plus répandue de l’investissement individuel est une prochaine étape organique dans les finances personnelles. Mais il faut mentionner que certains des investisseurs de détail purs et durs de Robinhood ont abandonné la plate-forme après avoir dû arrêter la négociation de certaines actions meme au plus fort de la compression de janvier.

Bien que cet épisode ait fait de Robinhood un nom bien connu, il a également fait du cofondateur de la société, Vlad Tenev, un témoin lors d’une audience du Congrès et a clairement indiqué à de nombreux commerçants de détail que l’application n’était pas pour eux. La société met de côté 20 à 35 % de ses actions pour que les investisseurs particuliers les achètent, mais cela pourrait ne pas être une vente facile dans le climat actuel.

Sur le forum Reddit WallStreetBets, une discussion sur l’offre de jeudi a incité les utilisateurs à discuter de la façon dont ils peuvent raccourcir l’introduction en bourse de Robinhood, beaucoup étant toujours en colère contre janvier.

Et en parlant de colère…

Beaucoup de gens poursuivent Robinhood. Comme beaucoup

On ne voit généralement pas six pages de divulgations de poursuites en attente dans une offre d’introduction en bourse, mais c’est le cas avec Robinhood.

En plus d’avoir révélé le mois dernier qu’elle verserait près de 70 millions de dollars pour régler les réclamations de la Financial Industry Regulatory Authority selon lesquelles elle aurait distribué des informations fausses et trompeuses à ses clients, n’a pas fait preuve de diligence raisonnable lors de son approbation des comptes d’options pour les traders débutants et n’a pas fournir des données de marché complètes aux utilisateurs, Robinhood a également admis jeudi que ses avocats sont très occupés.

Plus de 50 recours collectifs ont été déposés contre la société concernant les restrictions commerciales de janvier, avec trois actions individuelles également en cours pour faire bonne mesure. Il y a aussi apparemment des problèmes avec la division antitrust de la Securities and Exchange Commission et le bureau du procureur de la Californie du Nord, qui ont assigné la société à comparaître et exécuté un mandat sur le téléphone portable de Tenev.

Ensuite, il y a une allégation du régulateur de l’État du Massachusetts selon laquelle la société a enfreint trois lois sur les valeurs mobilières de l’État; Le régulateur de New York se penche sur d’éventuelles infractions de blanchiment d’argent et de cybersécurité ; 2 000 utilisateurs en recours collectif qui affirment que leurs comptes ont été piratés ; 15 recours collectifs concernant des pannes de serveur en mars 2020 qui ont fait la une des journaux nationaux et ont gelé les utilisateurs de leurs comptes de trading lors d’un krach boursier ; six recours collectifs par des utilisateurs qui prétendent que le modèle controversé de « flux de paiement à l’ordre » de Robinhood les prive de la meilleure exécution de leurs transactions ; une enquête de la Finra sur le même problème ; et la divulgation d’un règlement dans une poursuite civile concernant le suicide d’Alex Kearns, un utilisateur de Robinhood âgé de 20 ans, qui s’est suicidé après avoir vu une transaction d’options non réglée sur son compte lui a fait perdre plus de 700 000 $.

Mais c’est surtout tout pour les problèmes juridiques de Robinhood avant l’introduction en bourse… eh bien, à part quelques affaires de la SEC et d’autres poursuites.

L’avenir de Robinhood consiste à ne pas répéter son passé

L’un des principaux points à retenir pour quiconque lit le document d’offre est que Robinhood tire une leçon de toutes ces erreurs juridiques, donc « sécurité », « surveillance » et « éducation » sont les nouveaux mots clés sexy d’une entreprise autrefois connue pour lancer des confettis virtuels à chaque fois. un utilisateur a effectué un échange sur son téléphone.

Et bien que la société réalise encore 81 % de son chiffre d’affaires à partir du flux de paiement à la commande, elle souhaite clairement donner un récit de l’évolution aux investisseurs potentiels. Depuis le S-1 :

Chez Robinhood, nos valeurs sont au service de nos clients. Les valeurs suivantes décrivent l’entreprise que nous aspirons à devenir.

•La sécurité d’abord. Robinhood est une entreprise axée sur la sécurité.

• La participation, c’est le pouvoir. Chez Robinhood, les riches ne sont pas mieux lotis.

• Orientation client radicale. Nous existons pour rendre nos clients heureux.

•Pensée des premiers principes. Nous faisons des paris audacieux et défions le statu quo.

Après avoir passé l’année dernière à repousser les critiques de son modèle commercial, à renforcer sa technologie face à la croissance énorme des utilisateurs, à mieux informer et soutenir les clients qui semblaient dépassés et à payer des amendes à plusieurs régulateurs, Robinhood est ne pas hésiter à vouloir que les gens sachent qu’il a appris sa leçon sur la sécurité, ou du moins plus sûre.

Eh bien, en dehors d’un élément clé…

Oubliez Elon, Vlad Tenev est le vrai « Dogefather »

Selon le dossier de Robinhood, le commerce de dogecoin DOGEUSD,
-0,33%
représentait 34% de l’ensemble des revenus des transactions de crypto-monnaie de l’entreprise au premier trimestre de 2021, un bond assez important par rapport aux 4% qu’il représentait au quatrième trimestre de 2020.

Compte tenu du fait que Robinhood a également révélé qu’il détenait près de 12 milliards de dollars de crypto dans ses livres, il semble que la société pourrait être assise sur près de 4 milliards de dollars de doge, soit environ 7% de toutes les pièces actuellement en circulation.

Mais alors que certains souligneraient la volatilité d’une crypto-monnaie créée comme une blague sur un mème de chien, nous préférons mentionner que cette énorme détention rend les tweets doge d’Elon Musk presque hors de propos, car pourquoi écouter un gars qui fabrique des voitures électriques et des fusées spatiales quand Robinhood pourrait bien être, comme le spécule de manière experte Mark DeCambre de Oxtero, la baleine dogecoin qui a été promise ?

L’utilisateur moyen de Robinhood est né dans les années 90

Depuis le S-1 :

Au 31 mars 2021, environ 70 % de nos AUC provenaient de clients de notre plateforme âgés de 18 à 40 ans, et l’âge médian des clients sur notre plateforme était de 31 ans.

Ainsi, les personnes sur lesquelles cette société s’appuie pour le genre d’avarice financière qui alimentera une plateforme de trading de plusieurs milliards sont nées après « Dallas » a cessé d’être diffusé ?

Audacieux.

PRIME:

Même Robinhood pense que le boom du commerce de détail est peut-être terminé.

Dans son dossier de lundi, la société a averti les investisseurs potentiels qu’elle assistait déjà à un certain démousticage de la frénésie du commerce de détail et est allée jusqu’à dire explicitement que «Nous nous attendons à ce que nos revenus pour les trois mois se terminant le 30 septembre 2021 soient inférieurs. , par rapport au trimestre clos le 30 juin 2021, en raison de la baisse des niveaux d’activité de négociation. »

C’est un aveu étonnant de la part d’une entreprise qui, une fois de plus, vend une histoire de croissance en plus d’une histoire de croissance.

Vous avez oublié ça ? Eh bien, recommencez et relisez… nous attendrons.

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