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Les nombres: L’activité de construction résidentielle a continué de s’améliorer en juin, mais les constructeurs de maisons font face à des choix difficiles dans un marché difficile.
Les constructeurs de maisons américains ont commencé la construction de maisons à un taux annuel désaisonnalisé de 1,64 million en juin, soit une augmentation de 6,3% par rapport au chiffre révisé à la baisse du mois précédent, a rapporté le US Census Bureau cette semaine. Par rapport à juin 2020, les mises en chantier ont augmenté de 29 %, bien que la comparaison d’une année à l’autre soit quelque peu faussée par les effets de la COVID-19.
Cependant, le rythme de délivrance des permis pour de nouvelles unités de logement a encore baissé en juin. Les permis pour de nouvelles maisons se sont produits à un taux annuel corrigé des variations saisonnières de près de 1,6 million, en baisse de 5% par rapport à mai mais de 23% par rapport à il y a un an.
Les chiffres des mises en chantier et des permis sont exprimés en taux annuels, ce qui signifie qu’il s’agit du nombre total de maisons qui seraient construites ou autorisées si les constructeurs maintenaient ce rythme pendant une année complète. Les économistes interrogés par Oxtero s’attendaient à ce que les mises en chantier se produisent à un rythme de 1,68 million et les permis de construire à un rythme de 1,59 million.
Qu’est-il arrivé: Les entreprises de construction ont inauguré un nombre plus élevé de maisons unifamiliales et d’immeubles multifamiliaux en juin par rapport au mois précédent. À l’échelle régionale, cependant, les mises en chantier variaient considérablement.
Le Nord-Est et le Midwest ont tous deux enregistré une baisse des mises en chantier, tandis que l’Ouest et le Sud ont enregistré des gains. L’Ouest en particulier a vu les mises en chantier d’habitations grimper au plus haut niveau depuis février, avec une augmentation mensuelle de 13 %.
La grande image: Les données de sentiment les plus récentes des constructeurs de maisons ont signalé une incertitude croissante concernant la force du marché des maisons neuves. L’industrie de la construction continue de faire face à de graves pénuries de main-d’œuvre et de matériaux, ce qui fait augmenter les coûts de construction – bien que le coût du bois d’œuvre se soit stabilisé après des mois de repos à des niveaux records ou proches de ceux-ci.
Les facteurs qui ont propulsé la construction de maisons n’ont pas disparu. La nation manque toujours d’une offre adéquate de logements pour répondre à la demande, poussant les gens à se lancer sur le marché de nouvelles maisons. Cependant, la hausse des prix et le stress général causé par le téléachat en ce moment pourraient peser sur certains acheteurs, qui pourraient finalement décider de renoncer pour le moment à leur projet d’achat d’un logement. Ce manque d’intérêt croissant de la part des acheteurs s’est reflété dans les données des demandes de prêt immobilier ces dernières semaines.
Ce qui se passera ensuite sur le marché des maisons neuves dépendra de la voie empruntée par les constructeurs. « Les constructeurs se demandent s’il faut augmenter les stocks et faire baisser les prix aux consommateurs, ou profiter de l’opportunité actuelle pour compenser les revers de l’année dernière en augmentant les marges bénéficiaires », a déclaré George Ratiu, économiste principal chez Realtor.com. Si les coûts des matériaux se stabilisent davantage, a fait valoir Ratiu, les constructeurs pourraient être encouragés à répercuter ces économies sur les acheteurs et à intensifier leurs opérations.
Ce qu’ils disent : « L’activité est bien soutenue par une forte demande et une offre de revente très serrée sur de nombreux marchés. La hausse des coûts des intrants et de la disponibilité des matériaux reste un problème, mais les prix du bois d’œuvre ont finalement craqué », a écrit Robert Kavcic, économiste principal chez BMO Marchés des capitaux, dans une note de recherche.
« Le logement a fortement rebondi pendant la pandémie, soutenu par l’évolution de la demande des consommateurs, en particulier pour les maisons unifamiliales. Mais une pénurie de stocks et des coûts d’intrants élevés font grimper les prix, une contrainte pour les constructeurs et les acheteurs », a écrit Rubeela Farooqi, économiste en chef des États-Unis chez High Frequency Economics, dans une note de recherche.
« Les constructeurs de maisons semblent initialement avoir hésité à réduire leur production lorsque la demande a commencé à faiblir, probablement parce que les stocks étaient très bas à ce moment-là et qu’ils craignaient de perdre des parts de marché. Maintenant, cependant, personne ne voudra se retrouver avec des stocks excédentaires à la fin de l’été », a écrit Ian Shepherson, économiste en chef chez Pantheon Macroeconomics, dans une note de recherche.
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