S166 millionnaires ont été créés mercredi dans la City. Eh bien, à proprement parler, la fortune des professionnels de l’investissement de la société de capital-investissement Bridgepoint n’a pas été « créée » d’un seul coup. Au contraire, le fait d’inscrire l’entreprise en bourse a cristallisé la valeur des actions qu’ils possédaient déjà et leur a permis d’en vendre quelques-uns.

Mais, quelle que soit la manière dont vous voyez les chiffres de cette introduction en bourse de 2,88 milliards de livres sterling, ils illustrent à quel point le capital-investissement défie la banque d’investissement pour le statut de concert le mieux payé du jeu financier.

Avec 27 milliards d’euros (23 milliards de livres sterling) sous gestion, Bridgepoint est grand, mais pas comme KKR, CVC ou Blackstone. Pourtant, la participation combinée de 78% avant l’introduction en bourse de l’heureux 166 valait 2 milliards de livres sterling à la cotation, soit 12 millions de livres sterling par tête en moyenne.

Le butin n’est évidemment pas réparti également entre les frères Bridgepoint. On peut voir dans le prospectus que le président exécutif, William Jackson, a vendu des actions d’une valeur de près de 8 millions de livres sterling lors de l’introduction en bourse et s’est retrouvé avec une participation d’une valeur de 33 millions de livres sterling, ou 42 millions de livres sterling après que les actions ont augmenté d’un quart le premier jour des transactions.

Frédéric Pescatori, responsable des opérations en France et en Europe du Sud, est encore plus joli : il a encore des actions d’une valeur de 85 M£ après avoir vendu un bundle pour 16 M£. Même au bas de l’échelle, cependant, les juniors parmi les 166 envisagent probablement encore un million ou deux.

Pourtant, on pourrait considérer que Bridgepoint a connu un grand succès et que sa valeur boursière est le fruit de quelques décennies d’efforts depuis un rachat par la direction par NatWest.

On ne peut cependant pas en dire autant des frais de signature très inhabituels – et très importants –, facturés comme des « honoraires initiaux », que Bridgepoint a payés à ses nouveaux administrateurs non exécutifs.

Archie Norman, le directeur indépendant principal, a reçu 1,75 million de livres sterling, soit 962 000 livres sterling après impôts, en plus de ses honoraires plus standard de 200 000 livres sterling pour remplir le rôle à temps partiel. Trois autres non-cadres, dont Carolyn McCall, directrice générale d’ITV, ont reçu 500 000 £ juste pour avoir grimpé à bord.

Ils ont dû utiliser l’argent pour acheter des actions de Bridgepoint, et, oui, ils sont tous des individus loués dans la vie des entreprises britanniques. Mais, allez, les primes de signature initiales de cette taille pour les non-dirigeants repoussent les limites de leur statut d’administrateur indépendant.

Ce sont les gens qui sont censés fournir un examen minutieux à travers les yeux d’un étranger. Peut-être que l’arrangement semble normal de l’intérieur de l’usine millionnaire, mais en termes de gouvernance communément compris, ce n’est vraiment pas le cas.

Inclusion pays

« La Banque d’Angleterre reconnaît que pour poursuivre sa mission, elle doit refléter la diversité des personnes qu’elle sert. Cela n’a pas toujours été le cas. »

Non, ce n’était pas Andrew Bailey, le gouverneur de la BOE, qui a promis mercredi que Threadneedle Street ferait plus pour lutter contre les inégalités systémiques raciales. Il s’agissait de son prédécesseur, Mark Carney, dans un discours en février 2017. En effet, Carney, dans la même adresse, a déclaré que la banque centrale avait trois ans auparavant « fait de la diversité et des talents un pilier central » du premier plan stratégique.

Vous voyez l’image : le dernier rapport critique de l’organe directeur de la Banque, qui a constaté « des disparités matérielles entre les expériences collectives vécues, les opportunités de carrière et les résultats des collègues ethniques et blancs minoritaires », intervient après des années de promesses d’amélioration personnelle de la part de la direction de la banque. .

L’une des suggestions du rapport est de responsabiliser les cadres supérieurs par le biais de leurs salaires, pour atteindre les objectifs d’inclusion. C’est une meilleure idée qu’une autre série de discours à la Carney.

Ensuite, encore

Une autre déclaration de résultats, une autre prévision de bénéfice améliorée pour Next, le détaillant de grande rue qui rend le travail simple. Cela fait maintenant six mises à niveau depuis le grand déclassement au début du verrouillage en mars 2020.

Beaucoup de compétences, un contrôle serré des coûts et une planification stratégique se cachent derrière la surperformance, mais ce qui est étonnant, c’est que la ville est prise par surprise à chaque fois. Les actions ont augmenté de 7,5%.

Au moins trois des quatre facteurs cités par le directeur général, Simon Wolfson, pour expliquer la « performance des ventes étonnamment forte » ces dernières semaines pourraient être détectés en regardant par la fenêtre ou en suivant les nouvelles. Il faisait chaud fin mai et début juin ; la diminution des vacances à l’étranger a stimulé les dépenses intérieures ; et l’épargne des consommateurs a augmenté.

Wolfson s’attend à ce que les choses ralentissent au cours de la seconde moitié de l’exercice de Next à mesure que certains de ces facteurs se dissipent. Il sera dans la bonne direction – mais ne soyez pas choqué si les choses s’améliorent à nouveau.