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Les actions de Boston Beer Co. Inc. souffraient d’une chute de prix record vers un creux d’un an vendredi, alors qu’une avalanche d’analystes a réduit leurs objectifs de prix à la suite du plus gros manque à gagner de la société de boissons alcoolisées depuis des années.
Le stock SAM,
a chuté de 231,64 $, ou 24,5%, à 715,90 $ dans les échanges de l’après-midi vendredi, les mettant sur la bonne voie pour la clôture la plus basse depuis juillet 2020.
La baisse en pourcentage serait la plus importante depuis la vente record de 25,4 % le 6 novembre 2007, tandis que la baisse des prix serait la plus importante depuis l’entrée en bourse de la société en novembre 1995, soit plus du double de la baisse record précédente de 112,40 $ le 9 novembre. , 2020.
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« [T]Pour être tout à fait honnête, nous avons été surpris de la netteté et de la soudaineté du changement de trajectoire.
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La société a annoncé jeudi soir un bénéfice du deuxième trimestre en baisse à 59,2 millions de dollars, ou 4,75 $ par action, contre 60,1 millions de dollars, ou 4,88 $ par action, il y a un an.
Le bénéfice par action publié de 4,75 $ était de 28% inférieur au consensus FactSet EPS de 6,60 $, dans un contexte de faiblesse surprenante des ventes de seltz dur. C’était le plus gros raté depuis que la société a annoncé un BPA inférieur de 30% aux attentes au deuxième trimestre 2018.
Le chiffre d’affaires a augmenté de 33% à 602,8 millions de dollars, mais était de 8,3% inférieur au consensus FactSet de 657,6 millions de dollars, le plus gros raté depuis que la société a manqué les attentes de revenus de 9,1% au troisième trimestre de 2016.
Ne manquez pas: Est-ce que le boom de Seltzer dur est tombé à plat ? Le stock de Boston Beer plonge comme prévu Les ventes ne se matérialisent vraiment pas.
Pas moins de 11 des 17 analystes interrogés par FactSet qui couvrent Boston Beer ont abaissé leurs objectifs de prix à la suite des résultats du deuxième trimestre. Cela a fait chuter l’objectif moyen de 25 %, à 1 014,80 $ contre 1 359,47 $ fin juin. Un seul analyste équivaut à une note de vente sur l’action, tandis que les autres sont répartis à parts égales entre les notes haussières et neutres.
FactSet, Oxtero
Le président et fondateur James Koch a déclaré lors de la conférence téléphonique post-bénéfice avec les analystes que les ventes de Truly Seltzer étaient à un point « vraiment instable », car la société était en train de battre des « périodes folles » l’année dernière lorsque la pandémie de COVID-19 a conduit au chargement du garde-manger.
« [T]Pour être tout à fait honnête, nous avons été surpris par la netteté et la soudaineté du changement de trajectoire », a déclaré Koch, selon une transcription de FactSet.
Il a déclaré que bien que le lancement de Truly Punch ait été « assez réussi », il n’a pas réussi à ajouter autant aux chiffres de volume que prévu et a en fait « cannibalisé » d’autres packages un peu plus que prévu.
« Donc, c’est une boule de cristal vraiment, vraiment trouble », a déclaré Koch. « C’est plus comme regarder dans une boule de bowling. On ne voit pas grand-chose.
Félicitations à l’analyste Bill Kirk chez MKM Partners, qui avait réduit son estimation de la juste valeur des actions de 19% à 974 $ un jour avant que la société ne publie ses bénéfices, car il a averti que le ralentissement des ventes de seltz pourrait entraîner une perte de revenus.
Vendredi, il a réduit son objectif de cours de 17,5% à 804 $, tout en réitérant l’objectif neutre qu’il avait sur le titre depuis avril 2020, citant des préoccupations concernant «l’omniprésence des pressions sur les catégories» et compte tenu des performances historiques de l’entreprise alors que les cycles d’innovation s’estompaient.
« L’arrière de la courbe d’innovation est de l’argent long, douloureux et mort », a écrit Kirk dans une note aux clients.
L’analyste de Jefferies Kevin Grundy, le seul analyste baissier sur l’action de Boston Beer, a abaissé son objectif de cours à 685 $ contre 760 $, tout en réitérant la sous-performance qu’il avait depuis septembre 2019.
« Malgré le récent recul de l’action, nous constatons un risque-rendement négatif alors que le moteur de croissance clé ralentit fortement / rampes de concurrence avec une visibilité clairement limitée, Street [estimates] toujours trop élevé, et ~40x [price-to-earnings ratio] risque de se dégrader davantage à mesure que les attentes se réinitialisent », a écrit Grundy.
L’action a maintenant reculé de 45% depuis la clôture à un record de 1 306,45 $ le 20 avril. Depuis le début de l’année, l’action a chuté de 28%, tandis que les actions de son rival Constellation Brands Inc. STZ,
ont gagné 2,7 % et Molson Coors Beverage Co. TAP,
ont viré à 9,9%. L’indice S&P 500 SPX,
a progressé de 17 % cette année.
FactSet, Oxtero
Sean King d’UBS a abaissé son objectif de cours des actions de 27% à 1 080 $, mais cet objectif était toujours de 51% au-dessus des prix actuels. Il a réitéré la note d’achat qu’il avait sur l’action depuis décembre 2019, affirmant que malgré les « résultats qui donnent à réfléchir », la dure fête de Seltz n’était pas terminée.
« La catégorie des boissons gazeuses dures pourrait croître moins que les attentes précédentes, mais nous restons convaincus qu’elle sera la catégorie de boissons à la croissance la plus élevée au cours des 3 à 5 prochaines années, et Truly continuera à gagner des parts de marché à la fois sur site et hors site » Le roi a écrit. « Nous pensons que l’ébranlement des marques moins performantes se poursuivra. »
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