Cela pourrait être le pic du boom technologique – Voici ce qu’il faut rechercher

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Alors que les entreprises technologiques commencent à déclarer des bénéfices et des ventes totaux plus énormes cette semaine, la question à se poser est de savoir combien de temps la croissance vertigineuse peut se poursuivre.

Les investisseurs ont assisté à une croissance sans précédent des entreprises technologiques matures pendant la pandémie, avec les cinq plus grands géants de la technologie – la société mère de Google, Alphabet Inc. GOOG GOOGL, Amazon.com Inc. AMZN, Apple Inc. AAPL, Facebook Inc. FB et Microsoft Corp. MSFT – générant un chiffre d’affaires stupéfiant de 1,2 billion de dollars et un bénéfice net de 244 milliards de dollars au cours des 12 premiers mois de l’assaut de COVID-19 sur le monde. Il devrait se poursuivre, avec les sociétés de technologies de l’information du S&P 500 SPX,
+0.17%
devrait voir une croissance des bénéfices d’environ 30% et une croissance des revenus de 17% pour le trimestre terminé le 30 juin, selon FactSet, alors même que de nombreuses économies mondiales rouvrent lentement après des fermetures pandémiques.

En savoir plus sur l’année pandémique d’un billion de dollars de Big Tech

Cependant, cette croissance par rapport à l’année dernière n’est pas aussi forte qu’il y paraît : ce trimestre sera une comparaison facile avec la période de l’année dernière, qui était le premier trimestre complet de la pandémie de COVID-19, et le début du verrouillage à travers les Etats Unis

« Nous devons nous rappeler que les chiffres vont sembler et sembler incroyables, mais ils doivent être comparés à un trimestre qui a été le pire de l’année », a déclaré Brendan Connaughton, fondateur et associé directeur de Catalyst Private Wealth à San Francisco.

Bien que les chiffres de ce trimestre soient probablement énormes, il y a quelques signes que le boom technologique se dégonfle : des avertissements tels que celui récent de Netflix Inc. NFLX,
+0.16%,
la décélération de la croissance des revenus chez Amazon, des indices d’un ralentissement des PC, la pénurie continue de puces et quelques premières mentions d’effets sur les publicités en ligne d’une répression d’Apple.

La plus grosse semaine de gains : Apple, Microsoft, Google, Facebook, Amazon et Tesla sont les principales attractions

Fin juin, à la fin du deuxième trimestre, de nombreuses villes rouvraient et certaines avaient même un petit nombre d’employés de bureau qui commençaient à retourner partiellement au bureau dans le modèle de travail hybride adopté par de nombreuses entreprises. Certains cinémas, restaurants et parcs d’attractions ont commencé à rouvrir, affectant les sociétés de streaming comme Netflix et d’autres sites de divertissement en ligne.

« La pandémie a créé une instabilité inhabituelle dans notre croissance et fausse les comparaisons d’une année à l’autre, car l’acquisition et l’engagement par ménage membre ont augmenté au cours des premiers mois de COVID », ont déclaré les dirigeants de Netflix dans leur lettre trimestrielle aux actionnaires mardi dernier. L’engagement au deuxième trimestre était en baisse par rapport à « ces niveaux sans précédent », mais il était toujours en hausse de 17% par rapport au deuxième trimestre 2019 plus comparable.

Voir : En savoir plus sur les revenus de Netflix et son entrée compliquée dans les jeux vidéo

Cela inclura également Amazon, la société qu’un professeur de NYU a décrite comme étant conçue pour la pandémie, qui devrait voir une décélération de la forte croissance de ses revenus. Le consensus parmi les analystes est qu’Amazon enregistrera un chiffre d’affaires de 115,3 milliards de dollars au deuxième trimestre, avec une croissance d’environ 30 % d’une année sur l’autre, un ralentissement par rapport à une augmentation de 43, % au premier trimestre et de 43,5 % au quatrième trimestre.

« Nous nous attendons à une forte croissance du chiffre d’affaires en ’21, bien qu’en décélération par rapport à la pandémie chargée en ’20 », a déclaré John Blackledge, analyste de Cowen & Co., dans une note récente.

Un autre boom pandémique qui commence maintenant à faire long feu est celui des ventes de PC, qui ont connu une croissance inattendue lorsque les consommateurs et les entreprises ont acheté de nouveaux appareils, services et outils pour les employés qui avaient soudainement besoin d’un bureau chez eux. Les fluctuations actuelles de l’offre et de la demande de puces continuent de générer de fortes ventes de semi-conducteurs, mais les fabricants de PC et de puces devraient commencer à constater un ralentissement de la demande en raison des énormes ventes alimentées par le travail à domicile.

Pour en savoir plus: les PC sont en plein essor pendant la pandémie

Tandis qu’Intel Corp. INTC,
+2,29 %
a annoncé un deuxième trimestre meilleur que prévu, son rapport a également été entaché de prix de vente moyens plus bas que prévu et de perspectives légèrement décevantes pour le troisième trimestre, même avec le PDG Pat Gelsinger prédisant une nouvelle croissance des PC l’année prochaine. Mais les analystes ont mis en garde contre une possible correction du marché des PC au second semestre.

« Nous pensons que certains PC achetés pendant COVID ont été retirés et pourraient peser sur les périodes futures (ce qui ne semble pas être envisagé par l’équipe d’Intel) », a écrit Christopher Rolland, analyste chez Susquehanna Financial Group, dans une note aux clients. .

Pour la plupart, cependant, les logiciels, les fournisseurs et les applications de cloud computing et les fabricants de semi-conducteurs devraient toujours enregistrer des gains importants, alors que le cloud computing prend une place plus importante et que le besoin de services et de logiciels de sécurité se poursuit sans relâche. Le secteur global des équipements électroniques et des semi-conducteurs devrait connaître les taux de croissance des revenus les plus élevés d’une année sur l’autre parmi le secteur des technologies de l’information du S&P 500, selon FactSet.

L’équipement électronique, qui comprend des sociétés peu connues mais à croissance rapide, devrait connaître une croissance mixte des revenus de 27 %. Zebra Technologies Inc. ZBRA,
-0,65%
a prédit une croissance des revenus ajustés au deuxième trimestre de 38 % à 42 %. Zebra, qui fabrique des équipements de suivi et de gestion des stocks, a déclaré s’attendre à une forte demande en raison de la demande refoulée des clients due à la pandémie. Ses actions ont grimpé de 95% au cours de la dernière année et Barron’s a rapporté que ses clients vont d’Amazon aux détaillants de brique et de mortier comme Home Depot Inc. HD,
-0,43 %

Les semi-conducteurs viennent juste après les équipements électroniques avec des attentes de croissance des revenus élevées de 24%. Deux des vedettes des demi-finales sont le rival d’Intel Advanced Micro Devices Inc., AMD,
-0,37%,
qui devrait connaître une croissance des revenus d’environ 89% par rapport au deuxième trimestre de l’année dernière, car il continue de prendre des parts de marché à Intel.

Pour en savoir plus : consultez l’aperçu des bénéfices d’AMD de Oxtero

Nvidia Corp. NVDA,
-1,57%
est un autre haut vol dans le semi-groupe, avec une croissance attendue des revenus d’environ 64% au deuxième trimestre, alors que les ventes de jeux ont augmenté et que les revenus supplémentaires des cartes axées sur la crypto-extraction sont la cerise sur le gâteau.

Les logiciels, en moyenne, ne se développent pas tout à fait au même rythme que les demi-finales ce trimestre, mais ils auront des valeurs aberrantes de croissance plus élevées, principalement dans le domaine du cloud computing. En moyenne, les sociétés de logiciels connaîtront une croissance mixte de leurs revenus d’environ 16 %, les sociétés de cloud étant en tête. CRM Salesforce.com,
-0,37%,
ServiceNow Inc. MAINTENANT,
-0,37%
et fournisseur de paie Paycom Software Inc. PAYC,
-1,19%
devraient tous dépasser le taux de croissance des revenus de Microsoft Corp. MSFT,
-0,32%,
qui devrait générer un chiffre d’affaires global de 44 milliards de dollars, en hausse de 16 %, tandis que son activité cloud Azure croît d’environ 45 %.

Dan Ives, un analyste de Wedbush Securities, pense que Microsoft pourrait cependant dépasser les attentes de revenus de 44 milliards de dollars, grâce à la forte croissance d’Azure.

« Nous nous attendons à une autre performance cloud robuste de type Giannis de Microsoft », a déclaré Ives dans une note récente, faisant référence à Giannis Antetokounmpo, l’attaquant vedette des Milwaukee Bucks qui a remporté le MVP des finales NBA plus tôt ce mois-ci. Ives a déclaré que les accords cloud de Microsoft augmentent en taille, alors que de plus en plus de grandes entreprises accélèrent leur transition à l’échelle de l’entreprise vers une architecture basée sur le cloud.

Mais bon nombre des entreprises qui enregistrent toujours de bons résultats seront confrontées à des questions difficiles. Après Snap Inc. SNAP,
-2,15%
et Twitter Inc. TWTR,
-4,20%
signalé des ventes publicitaires en plein essor la semaine dernière, les investisseurs comptent sur de solides résultats pour d’autres entreprises dans le domaine de la publicité numérique. Mais les poursuites antitrust et les éventuelles mesures de répression réglementaires pèsent toujours lourd et un grand changement apporté par Apple est toujours inquiétant.

Voir aussi : Aperçu des revenus Facebook et Aperçu des revenus Alphabet

L’identifiant des annonceurs, ou IDFA, a donné lieu à une querelle entre Facebook et Apple. Jusqu’à présent, Wall Street ne s’inquiète pas trop du ralentissement des revenus publicitaires de Facebook ou d’autres sociétés de médias sociaux en raison de l’IDFA, un identifiant aléatoire attribué à un appareil par Apple qui inhibe la capacité des grands géants des médias sociaux à suivre leurs utilisateurs et leur proposer des publicités spécifiques et ciblées, mais elles devraient peut-être l’être.

Plus de Therese : les changements de confidentialité d’Apple affectent plus que Facebook

« Tous les regards sont tournés vers l’IDFA », a déclaré Beth Kindig, analyste indépendante en investissement technologique. «Je pense que c’est pourquoi vous constatez une certaine faiblesse dans la technologie publicitaire. « Facebook, Snap, Pinterest en ont tous parlé lors de leurs appels, c’est le moment. »

FactSet classe Facebook, Alphabet parent de Google et Twitter dans les services de médias interactifs, qui devraient connaître une croissance moyenne des revenus de 48%, tandis que Twitter a affiché des résultats meilleurs que prévu plus tôt cette semaine. Les analystes ne s’inquiètent pas des résultats de Facebook, malgré les avertissements constants de la société concernant l’impact potentiel de divers problèmes, y compris l’IDFA. Alphabet et Facebook devraient connaître une croissance de leurs revenus d’environ 48%.

Les prévisions des dirigeants d’entreprise et la couleur des conférences téléphoniques devraient fournir des signaux aux investisseurs sur la durée de cette croissance. Mais comme tout le monde l’a déjà appris de la pandémie, le changement peut se produire rapidement et est hors de notre contrôle.

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