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À mesure que les bénéfices augmentent, les cours des actions augmentent également.
Cette idée assez évidente est confirmée dans ce graphique montrant comment, avec un décalage de trois quarts, les bénéfices des entreprises ont plus ou moins suivi les cours des actions. C’est une autre façon de dire que le marché boursier a fait un très bon travail d’actualisation des bénéfices futurs.
Ainsi, alors que les entreprises l’ont écrasé au deuxième trimestre – 85% des entreprises du S&P 500 ont dépassé les estimations de bénéfices jusqu’à lundi – la question avec laquelle les marchés sont vraiment aux prises est de savoir à quel point les perspectives sont optimistes pour 2022.
Tobias Levkovich, stratège en chef des actions américaines chez Citi, dit qu’il y a un sentiment presque « palpable » que chaque baisse de 1% est une opportunité d’achat. « Nous sommes moins convaincus », a-t-il déclaré. « Les gestionnaires de fonds concèdent pleinement que le taux d’expansion des bénéfices va baisser, mais la plupart craignent davantage de problèmes de performance relative et haussière qu’une baisse à deux chiffres pour le moment, mais ils préfèrent une inclinaison de meilleure qualité aux portefeuilles. »
Cela ne peut pas durer éternellement, n’est-ce pas ? Levkovich s’en tient à son objectif de cours de fin d’année de 4 000 pour le S&P 500, ce qui signifie qu’il pense que le marché pourrait chuter de 10 %. Et il a un mois précis en tête où il pourrait, sinon s’effondrer, au moins devenir rocailleux. « La rareté des catalyseurs immédiats d’un recul est régulièrement citée, même si nous nous inquiétons de la hausse des impôts, des pressions sur les coûts qui pèsent sur la rentabilité, de la diminution et d’une inflation plus persistante qui se conjuguent en septembre (généralement le mois le plus difficile de la saison pour le S&P 500) », a-t-il déclaré. .
Il y a des preuves de toutes ses préoccupations ces derniers jours, alors que le Congrès débat sur la façon de financer les dépenses d’infrastructure, Clorox CLX,
a rejoint d’autres sociétés de biens de consommation courante pour avertir que l’inflation frappait la demande ainsi que ses propres coûts, et le gouverneur de la Fed Christopher Waller a déclaré que la réduction pourrait commencer dès octobre.
Le bourdonnement
C’est un grand jour sur le front économique, avec la publication de l’enquête sur l’emploi ADP et de l’indice des services de l’Institute for Supply Management, et un discours du vice-président de la Fed Richard Clarida sur l’économie.
Pfizer PFE,
qui a bondi de près de 4% mardi à un nouveau sommet de 52 semaines, sera à l’honneur sur un rapport sur le vaccin contre le coronavirus qu’il fabrique avec BioNTech BNTX,
pourrait obtenir l’approbation complète de la Food and Drug Administration d’ici la fête du Travail.
Activision Blizzard ATVI,
a augmenté de 7% dans les échanges après les heures normales alors que le fabricant de jeux vidéo, assailli par des allégations de harcèlement d’employés, a dépassé les estimations de revenus. Opérateur de site de rencontre Match MTCH,
estimations de bénéfices manquées, car il a déclaré que les marchés clés en Inde, en Corée du Sud, au Brésil et au Japon sont encore plus en retard sur la courbe de reprise COVID.
Les bénéfices sont dus par des sociétés telles que General Motors GM,
Kraft Heinz KHC,
et après la clôture, Etsy ETSY,
et Electronic Arts EA,
Robinhood Markets HOOD,
continuera d’être à l’honneur, sur le redressement remarquable du courtier en ligne suite à son introduction en bourse décevante.
Zymergen ZY,
s’est effondré de 68% alors que la société de biologie synthétique qui est devenue publique en avril a déclaré que son produit clé était en difficulté et que son directeur général partait.
Les marchés
Contrats à terme sur actions US ES00,
NQ00,
étaient stables après la clôture du 42e record de 2021 pour le S&P 500 SPX,
Le rendement du Trésor à 10 ans TMUBMUSD10Y,
était de 1,18 %.
Lectures aléatoires
Le président Barack Obama réduit la célébration de son 60e anniversaire après des critiques.
Les États-Unis renvoient des dizaines de milliers d’artefacts pillés en Irak.
Il y a une étoile en fuite dans notre propre galaxie.
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