L’action Zoom s’effondre après que les bénéfices suggèrent que les investisseurs pourraient avoir besoin de «réaligner leurs attentes»

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Les actions de Zoom Video Communications Inc. se dirigent vers leur pire baisse en pourcentage sur une journée en près de 10 mois après que la société a signalé que ses taux de croissance retomberaient probablement sur terre après plusieurs trimestres de gains monstres provoqués par une pandémie.

Le stock ZM,
-16,03 %
est en baisse de 16,4% dans les échanges de mardi matin alors que les analystes se demandent si les opportunités de croissance de l’entreprise dans des domaines comme Zoom Phone peuvent l’emporter sur le taux de désabonnement ou la rotation des clients, parmi les petits clients.

Voir plus: Zoom Video enregistre le premier trimestre d’un milliard de dollars, mais le stock continue de baisser

L’analyste de Needham, Ryan Koontz, a discuté des perspectives de Zoom, qui « implique ~ plat [quarter-over-quarter] tours au T3/T4 à partir du T2 », a-t-il déclaré, « est sûr de susciter l’inquiétude des investisseurs ». Il a souligné la reconnaissance par la direction de l’augmentation du taux de désabonnement et du ralentissement de la croissance chez les clients de moins de 10 employés, qui, selon lui, « pourraient persister pendant plusieurs trimestres, éclipsant les progrès de l’entreprise ».

Koontz, qui a une cote de maintien sur les actions de Zoom, a également signalé sa crainte que Zoom « puisse être contraint de renégocier son prix d’acquisition de toutes les actions pour Five9 ».

L’analyste d’Oppenheimer, Ittai Kidron, a souligné la forte dynamique de l’entreprise avec son offre Zoom Phone, le nombre total de déploiements ayant doublé depuis le début de l’année civile. Dans l’ensemble, il a vu une poignée d’opportunités de croissance à long terme pour Zoom, y compris avec l’offre Phone et avec des événements, mais il a continué à exprimer une certaine prudence sur le stock.

« Nous pensons que les 2-3 prochains trimestres pourraient présenter des défis à mesure qu’un nouvel « état stable » d’utilisation est établi, et nous nous attendons à ce que les actions subissent des pressions à court terme alors que les actionnaires réalignent leurs attentes », a-t-il écrit, tout en maintenant une effectuer la notation sur le stock.

Sterling Auty de JP Morgan a noté que Zoom a relevé ses perspectives pour l’année entière de moins que le montant de ses revenus battus au cours du dernier trimestre, et il a vu des problèmes de préoccupation dans le haut de gamme du marché.

« La part des revenus du très bas de gamme a en fait mieux résisté que prévu, ce qui soulève des questions sur la santé de la croissance de l’entreprise », a écrit Auty, ajoutant que les points positifs autour de Zoom Phone et des marges ne seraient pas suffisants pour contrer la douleur des perspectives de Zoom.

« Écoutez, nous pensons toujours que Zoom est une très bonne franchise avec une croissance énorme dans son avenir, mais nous pensons que le marché devra rationaliser un niveau de croissance différent après la pandémie dans ses attentes de valorisation », a-t-il poursuivi, tout en gardant sa note neutre sur l’action.

D’autres étaient plus optimistes, notamment l’analyste de William Blair, Matt Stotler, qui a souligné que le taux d’expansion en dollars nets de Zoom pour les clients de plus de 10 employés était supérieur à 130 % pour le 13e trimestre consécutif. La direction s’attend à rester au-dessus de ce niveau au troisième trimestre fiscal, puis à être « toujours dans la même fourchette » au quatrième trimestre fiscal.

« Nous considérons ce commentaire comme révélateur d’une dynamique solide dans le segment haut de gamme de l’entreprise malgré des comparaisons difficiles d’une année sur l’autre », a écrit Stotler. « Nous pensons que ces mesures reflètent la demande continue de produits Zoom alors que les entreprises évaluent leur pile de communications dans l’environnement de retour au travail. »

Il a une note de surperformance sur les actions, qui ont perdu 2,8% au cours des 12 derniers mois comme le S&P 500 SPX,
-0,15%
a augmenté de 29,0 %.

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