[ad_1]
Les investisseurs obligataires regardent au-delà du rapport mensuel décevant sur l’emploi du mois d’août et se concentrent plutôt sur les doublures argentées qui devraient maintenir intacte l’intention de la Fed d’annoncer la réduction des achats d’obligations cette année.
Les rendements du Trésor ont augmenté dans tous les domaines et la courbe s’est accentuée, même après que le département du Travail a signalé que seulement 235 000 nouveaux emplois avaient été créés le mois dernier, bien en deçà des estimations des économistes pour un gain de 720 000.
Sous le chiffre étonnamment bas, cependant, se trouvaient des baisses du taux de chômage, à 5,2% contre 5,4% en juillet, et des mesures plus larges de la sous-activité du marché du travail – qui ont toutes deux atteint les lectures les plus basses depuis mars 2020, lorsque la pandémie a commencé aux États-Unis Le rapport a été largement considéré comme gardant la banque centrale sur la bonne voie pour annoncer une diminution de 120 milliards de dollars d’achats mensuels d’obligations en 2021, même si une annonce en septembre est toujours un sujet de débat, ont déclaré les stratèges.
« Les analystes mettent l’accent sur tous les points positifs des gains de masse salariale d’août de 235 000 », a écrit Jim Vogel, vice-président exécutif de FHN Financial à Memphis, dans une note. « C’est bien, nous supposons, mais presque personne n’a regardé les points négatifs dans les gros chiffres de juillet. » L’essentiel, dit-il, est que la pentification de la courbe du Trésor reflète des « interprétations sélectives » du marché du travail de cet été.
Le spread largement suivi entre les rendements des bons du Trésor à 2 et 10 ans TMUBMUSD10Y,
TMUBMUSD02Y,
pentifié à 112 points de base, près des niveaux les plus élevés en environ trois semaines. Pendant ce temps, l’extrémité longue a entraîné des gains dans les rendements nominaux, le taux à 10 ans augmentant de 3,6 points de base à 1,321 % et le taux à 30 ans augmentant d’un montant similaire à 1,939%. Ce sont les niveaux les plus élevés en une semaine environ.
« Malgré les données plus faibles que prévu, je ne pense pas que cela change beaucoup pour la Fed et ses plans de réduction et je pense toujours qu’ils peuvent faire une annonce pour commencer à réduire plus tard ce mois-ci », David Petrosinelli, trader senior chez InspereX , a déclaré dans les commentaires envoyés par e-mail. « Même si le chiffre d’affaires a considérablement manqué, l’économie globale est saine et se redresse régulièrement. »
.
[ad_2]