Opinion : s’il y avait un « Big Three » de constructeurs de véhicules électriques, qui rejoindrait Tesla ?

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Lorsque Henry Ford a réorganisé sa Detroit Automobile Company en ce qui allait devenir le poids lourd de la fabrication automobile américaine, des centaines d’autres jeunes constructeurs automobiles ont également démarré.

L’un d’eux, la National Motor Vehicle Car Manufacturing Co, a débuté à Indianapolis, qui comptait six constructeurs automobiles en 1906. National Motor a même participé et remporté l’Indy 500 de 1912. Les ventes ont explosé et la production a augmenté, mais après une fusion avec Associated Motor Industries en 1922, la société a été mise sous séquestre en 1924. Comme des centaines d’autres constructeurs automobiles, aucun de ces six joueurs d’Indianapolis n’a survécu.

Les investisseurs qui lorgnent aujourd’hui sur l’espace des véhicules électriques peuvent avoir une impression de déjà vu. Le grand nombre d’entreprises, grandes et petites, qui travaillent actuellement sur les véhicules électriques ou leurs composants rappelle le tournant du 20e siècle, lorsque des entreprises comme National et d’autres ont expérimenté des formes de carrosserie et des types de moteurs, de la vapeur à la combustion interne en passant par les premières versions des véhicules électriques.

Lors du krach boursier de 1929, il ne restait plus qu’une quarantaine de constructeurs automobiles, et ce nombre a finalement diminué jusqu’à l’endroit où les plus grandes entreprises des États-Unis sont appelées les «trois grands». Des bouleversements similaires se sont produits à l’échelle mondiale, avec l’émergence de Big Three dans d’autres pays, comme le Japon et l’Allemagne.

Une différence majeure entre hier et aujourd’hui, a déclaré Brett Smith, directeur de la recherche technologique au Center for Automotive Research, ou CAR, est qu’il y a 100 ans, « tout le monde partait de zéro, personne n’avait d’avantage », alors qu’aujourd’hui, les constructeurs automobiles savent déjà comment construire des voitures et créer d’énormes chaînes de montage.

« « Au cours des 5 prochaines années, il y aura une croissance remarquable pour certaines de ces entreprises. Mais il y en aura qui ne grandissent pas et ne luttent pas. Il y a plus de raisons d’être optimiste avec ces entreprises qu’il y a cinq ans, car la technologie se rapproche d’une adoption plus large. Le problème, c’est que les constructeurs automobiles traditionnels s’y sont également lancés et que la concurrence est plus rude.« 


— Brett Smith, directeur, recherche technologique, Center for Automotive Research

La question pour les investisseurs est alors de savoir quelles entreprises deviendront le grand 3 des véhicules électriques ?

La société avec le plus grand avantage dans les véhicules électriques aujourd’hui est Tesla Inc. TSLA,
+0.33%,
qui a finalement prouvé au monde que les VE sont l’avenir. Alors que les startups rivales et les constructeurs automobiles traditionnels cherchent à imiter son succès, les investisseurs doivent se demander quelles entreprises de véhicules électriques réussiront et lesquelles disparaîtront.

À lire aussi : Les véhicules électriques gagnent du terrain, mais vous pourriez encore conduire une voiture à essence en 2035.

À l’échelle mondiale, des centaines de startups travaillent sur certains aspects des véhicules électriques, de la création de la voiture à l’infrastructure des stations de recharge, en passant par l’amélioration du processus de fabrication, le développement de nouvelles technologies de batterie et le travail sur les piles à combustible. CB Insights of New York a déclaré qu’il suivait plus de 700 startups dans le monde qui sont actives dans l’espace.

« Il semble y en avoir un nouveau chaque jour », a déclaré Smith de CAR.

Depuis février, les actions de nombreuses startups plus connues ont perdu une grande partie de leur valeur en raison de problèmes graves, notamment des enquêtes ou des enquêtes réglementaires, des recours collectifs, des tumultes de gestion et des départs brusques de dirigeants. S’ajoutant à ces malheurs – qui découlent principalement de promesses excessives et de livraisons insuffisantes – est une pénurie de semi-conducteurs qui entrave les efforts pour sortir les premiers produits.

Plusieurs fabricants de véhicules électriques cotés en bourse sont encore techniquement des entreprises en démarrage, sans revenu ni historique opérationnel. Mais en raison du boom de la SPAC et du processus de dé-SPAC, ce sont maintenant des sociétés cotées en bourse, laissant les investisseurs faire des paris comme des investisseurs en capital-risque sur la prochaine Tesla.

« Ce qu’ils font est très difficile », a déclaré Smith. « Au cours des 5 prochaines années, il y aura une croissance remarquable pour certaines de ces entreprises. Mais il y en aura qui ne grandissent pas et ne luttent pas. Il y a plus de raisons d’être optimiste avec ces entreprises qu’il y a cinq ans, car la technologie se rapproche d’une adoption plus large. Le problème, c’est que les constructeurs automobiles traditionnels s’y sont également lancés et que la concurrence est plus rude. »

En raison de certains de ces problèmes, aucun revenu n’est attendu pour le reste de l’année chez Nikola Corp. NKLA,
+3,48%,
Lordstown Motors Corp. RIDE,
+4.90%,
et Fisker Inc. FSR,
+7.06%,
les trois sociétés prédisant leurs premiers véhicules dans le courant de 2022, si l’on peut en croire leurs prévisions actuelles.

« Je sais que cela ressemble à un record cassé et c’est ennuyeux, mais je pense que dans ce cas, le record cassé est assez bon pour continuer à dire que nous sommes à l’heure sur le programme Ocean et que nous respectons le budget », co-fondateur de Fisker , a déclaré le président-directeur général Henrik Fisker aux analystes lors de l’appel aux résultats de la société le mois dernier.

Fisker a déclaré que la société commencerait la production le 17 novembre 2022, ce qui semble en fait bien par rapport à d’autres startups. L’analyste de Morgan Stanley, Adam Jonas, a déclaré dans une note qu’il pensait que Fisker « pourrait être l’une des seules startups de véhicules électriques à se lancer à temps et à se développer efficacement à la fin de 2022 ».

Voir également: La bulle Tesla : les paris sur les voitures électriques et la montée des SPAC ont conduit à une nouvelle version du boom des dot-com

Ces sociétés, ainsi que Faraday Future Electric Inc., FFIE,
+7.68%
Canoo Inc. GOEV,
+2,25%,
Groupe Lucid LCID,
+8,46 %
et Rivian, qui sera bientôt rendu public, font partie des fabricants de véhicules électriques les plus financés aux États-Unis. .

Par exemple, Lordstown – un constructeur de camions électriques qui a repris une ancienne usine GM dans une région de l’Ohio appelée Voltage Valley – a révélé en juillet que son accord de fusion faisait l’objet d’une enquête par la Securities and Exchange Commission et le ministère de la Justice, pour diverses questions, y compris les informations fournies aux investisseurs sur ses précommandes. Lordstown a ajouté un avertissement de « continuité d’exploitation » aux documents réglementaires et a précisé que les ordonnances qu’il avait n’étaient pas contraignantes.

« Pour faire ce que Tesla a fait, construire une entreprise automobile à partir de zéro et jusqu’à la distribution, cela a demandé une somme d’argent phénoménale », a déclaré Smith. Tesla a maintenant presque 18 ans. Après avoir levé 226 millions de dollars lors de son introduction en bourse en 2010, elle est fréquemment retournée sur les marchés des capitaux, levant plus de 20 milliards de dollars par le biais de ventes d’actions secondaires et d’offres de dette.

Workhorse Group Inc. WKHS,
+3,51%,
qui fabrique des camionnettes de livraison et des véhicules utilitaires électriques du « dernier kilomètre », aurait également été la cible d’une enquête de la SEC, et Trevor Milton, le fondateur de Nikola Corp. NKLA,
+3,48%,
a été accusé de fraude en valeurs mobilières devant un tribunal fédéral du district sud de New York, prétendument pour avoir exagéré les développements chez le constructeur de camions électriques. Milton a déclaré qu’il est innocent.

Étant donné que les fabricants de véhicules électriques ont besoin du même investissement en capital important que les autres constructeurs automobiles, les investisseurs pourraient être plus enclins à favoriser les entreprises établies qui font une incursion dans l’électrification. Presque tous les grands constructeurs automobiles du monde s’efforcent aujourd’hui de développer des véhicules électriques, mais aux États-Unis, Ford Motor semble être le plus avancé, avec l’intention de proposer des dizaines de véhicules électrifiés, dont un camion, dans le courant de 2022.

Ne manquez pas : À la poursuite de Tesla : voici les plans actuels de véhicules électriques de chaque grand constructeur automobile

Si les investisseurs cherchent à parier sur l’un des prochains rivaux de Tesla, le meilleur moyen est peut-être de choisir l’une des entreprises qui est sur le point de lancer une voiture, comme Fisker ou Lucid, puis de diversifier les paris sur certains constructeurs automobiles traditionnels. Une autre option consiste à rechercher des fournisseurs, au lieu des constructeurs automobiles beaucoup plus capitalistiques.

Assad Hussain, analyste en mobilité chez PitchBook, qui suit tous les aspects des marchés des capitaux publics et privés, a déclaré que les investisseurs professionnels regardent au-delà des entreprises fabriquant des voitures vers celles qui fournissent les constructeurs automobiles.

« Une grande partie de l’argent du capital-risque intelligent va dans les pioches et les pelles, n’essayant pas nécessairement d’essayer de trouver la prochaine Tesla », a déclaré Hussain, faisant une analogie avec les pionniers qui se sont enrichis pendant la ruée vers l’or en Californie de 1849 en fournissant le fournitures, au lieu de rejoindre les hordes à la recherche d’or dans les contreforts de la Sierra.

Un exemple est une entreprise appelée Redwood Materials, qui travaille sur le recyclage des batteries lithium-ion dans les appareils et les véhicules électriques. Redwood a été co-fondé par JB Straubel, co-fondateur de Tesla et son CTO pendant 15 ans. Redwood a récemment levé 700 millions de dollars auprès d’un groupe d’investisseurs, dont T. Rowe Price, Amazon.com Inc. AMZN,
-0,74 %,
et d’autres.

Recurrent, basée à Seattle, a été fondée l’année dernière et propose des rapports tiers sur les batteries de véhicules électriques usagées, pour aider les acheteurs de voitures à déterminer la durée de vie du véhicule. Il a levé 3,5 millions de dollars en financement de démarrage à la fin de l’année dernière.

« Peut-être que la chose intelligente à faire n’est pas de chercher la prochaine Tesla, mais de sortir et de trouver une technologie habilitante », a déclaré Hussain.

Le siècle dernier montre que les périodes d’innovation dans l’automobile se sont finalement installées dans un triumvirat d’entreprises dominantes.

Que cela se reproduise est une énigme, mais les stratégies ici devraient aider à trouver les paris les plus sûrs, tels que les entreprises les plus éloignées, les constructeurs automobiles établis, ou se tourner vers les fournisseurs les plus intéressants de cette arène chaude.

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