Les prévisions de bénéfices de Micron déçoivent en raison des inquiétudes concernant les prix des puces mémoire et la chute des actions

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Micron Technology Inc. a offert des prévisions financières bien inférieures à celles attendues par les analystes mardi au milieu des baisses attendues du prix des puces mémoire influencées par la pandémie, faisant baisser les actions en fin de séance.

Micron UM,
-2,77%
mardi a annoncé un bénéfice de 2,72 milliards de dollars pour le quatrième trimestre, ou 2,39 dollars par action, sur des revenus de 8,27 milliards de dollars, contre 6,06 milliards de dollars il y a un an. Après ajustement pour la rémunération à base d’actions et d’autres effets, la société a déclaré un bénéfice de 2,42 $ par action, soit plus du double des 1,08 $ par action de l’année dernière. Cette performance a facilement dépassé l’estimation moyenne des analystes pour un bénéfice ajusté attendu de 2,33 $ par action sur des ventes de 8,23 milliards de dollars, selon FactSet.

Les prévisions budgétaires de Micron pour le premier trimestre n’ont toutefois pas dépassé les attentes des analystes. Le fabricant de puces prévoit un bénéfice ajusté de 2 à 2,20 dollars par action sur des ventes de 7,45 à 7,85 milliards de dollars. Les analystes prévoyaient en moyenne un bénéfice ajusté de 2,53 $ par action au premier trimestre pour un chiffre d’affaires de 8,54 milliards de dollars, selon FactSet.

L’action Micron a chuté de plus de 4% dans les échanges après les heures normales immédiatement après l’annonce des résultats mardi, après avoir clôturé avec une baisse de 2,8% à 73,10 $.

Micron a profité d’une flambée des prix des puces mémoire dans le cadre de la pandémie de COVID-19, comme en témoignent ses résultats pour l’année entière. Les ventes annuelles ont bondi à 27,71 milliards de dollars contre 21,44 milliards de dollars l’exercice précédent, tandis que le bénéfice GAAP a plus que doublé, à 5,86 milliards de dollars contre 2,69 milliards de dollars l’année précédente.

Mais les analystes et les experts pensent que cette fête touche à sa fin, en particulier pour la DRAM, ou mémoire dynamique à accès aléatoire, que l’on trouve couramment dans les ordinateurs personnels et les appareils plus volumineux tels que les serveurs. Alors que le boom des ventes de PC ralentit, les analystes estiment que les augmentations de prix observées sur le marché depuis plus d’un an sont également en baisse.

« Nous pensons toujours que la demande en dehors du PC reste saine, et nous ne pensons pas que l’industrie de la DRAM ait créé une offre excédentaire, ce qui est le facteur le plus important pour maintenir une vision haussière », ont écrit les analystes de Raymond James dans un aperçu lundi matin, tout en laissant tomber leur objectif de cours sur l’action à 100 $ contre 120 $, mais en conservant une cote « achat fort ». « Cela dit, nous avons vu les premiers signes d’une augmentation des dépenses de capacité, et si cela persiste, cela nous obligerait à devenir plus prudents. »

Raymond James n’était pas le seul magasin à abaisser son objectif de cours sur l’action Micron – au moins 10 analystes ont abaissé leur objectif de cours sur l’action ce mois-ci, selon FactSet, ramenant la moyenne de plus de 120 $ fin juillet à moins que 110 $, 109,57 $, le mardi.

Cependant, les résultats et les conseils de Micron ne sont peut-être pas les facteurs les plus importants à surveiller.

« La vraie question, à notre avis, n’a pas grand-chose à voir avec les résultats et les prévisions de Micron, et concerne plutôt si la baisse attendue du prix de la mémoire au quatrième trimestre (en particulier pour la DRAM) est le début d’un ralentissement cyclique ou plutôt un phénomène de courte durée. lié aux ajustements d’inventaire », a écrit la semaine dernière l’analyste de Wedbush Matt Bryson, qui a une note neutre et un objectif de cours de 105 $ sur l’action. « Nous continuons de croire que cette dernière configuration de vue est plus probable, mais restons en marge des bénéfices alors que nous recherchons d’autres points de données pour confirmer notre biais. »

Les dirigeants de Micron devraient fournir de la couleur sur leurs attentes en matière de tarification de la mémoire lors d’une conférence téléphonique prévue à 17 h 30, heure de l’Est, lundi.

L’action Micron a baissé de 12,3% au cours des trois derniers mois, car les inquiétudes concernant le prix de la mémoire se sont propagées dans l’industrie, mais sont toujours en hausse de 47% au cours de la dernière année, car l’indice S&P 500 SPX,
-2,04 %
a augmenté de 3,6% et 32,6% au cours de ces mêmes périodes.

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