Les rendements du Trésor baissent après avoir enregistré le plus gros gain depuis des mois sur les craintes d’inflation

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Les investisseurs se sont entassés mercredi dans la dette du gouvernement américain, à la suite d’une vente massive déclenchée mardi par les craintes d’inflation qui ont poussé les rendements du Trésor aux plus hauts niveaux depuis des mois.

Les mouvements de mercredi ont été accompagnés par la hausse du dollar au plus haut niveau en près d’un an alors que les cambistes réagissent à la mise à jour de la politique de la Réserve fédérale de la semaine dernière.

Que font les rendements ?
  • Le rendement du bon du Trésor à 10 ans TMUBMUSD10Y,
    1,505%
    a chuté à 1,510%, contre 1,534% à 15 heures, heure de l’Est, mardi. Le niveau de mardi était le plus élevé pour le taux depuis le 25 juin, sur la base des rendements de 15 heures, selon Dow Jones Market Data.

  • Le rendement des bons du Trésor à 2 ans TMUBMUSD02Y,
    0,297 %
    a glissé à 0,289 % contre 0,305% mardi après-midi. C’est toujours le rendement le plus élevé depuis le 25 mars 2020.

  • Le rendement de l’obligation du Trésor à 30 ans TMUBMUSD30Y,
    2,051%
    était inférieur à 2,05 %, contre 2,07 % mardi. Le niveau de mardi était le plus haut depuis le 1er juillet et le plus gros gain sur une journée depuis le 21 juin.

Qu’est-ce qui anime le marché ?

Les acheteurs sont revenus à la dette publique mercredi matin, à la suite de la vente massive alimentée par l’inflation lors de la session précédente qui a fait passer le taux à 10 ans au-dessus de 1,5% et le taux à 30 ans au-dessus de 2%.

Les rendements du Trésor avaient augmenté depuis le milieu de la semaine dernière, lorsque les décideurs de la Réserve fédérale ont indiqué qu’ils pourraient officiellement établir un plan pour commencer à réduire les achats mensuels d’obligations en novembre et ont augmenté leurs prévisions pour les augmentations ultérieures des taux d’intérêt.

Les investisseurs ont eu une réaction un peu tardive à la mise à jour de la politique de la Réserve fédérale – les principaux indices boursiers ayant été touchés plus tôt cette semaine et l’indice du dollar américain DXY,
+0.44%
atteignant son plus haut niveau mercredi depuis octobre 2020.

Dans le premier d’un certain nombre de responsables de la Fed devant s’exprimer mercredi, le président de la Réserve fédérale de Philadelphie, Patrick Harker, a suggéré que la première hausse des taux américains pourrait avoir lieu à la fin de l’année prochaine ou au début de 2023.

Le président de la Fed, Jerome Powell, s’exprime lors d’un forum de la BCE sur la banque centrale à 11 h 45, heure de l’Est. Les autres orateurs de la journée sont la présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, qui prononce un discours à UCLA Anderson Forecast vers 13 heures, et le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, qui s’exprime au Chicago Payments Symposium à 14 heures.

Dans les publications de données américaines mercredi, les ventes de logements en attente aux États-Unis ont bondi de 8% en août.

Que disent les analystes ?
  • « Les bons du Trésor ont trouvé une offre de soutien du jour au lendemain – une évolution particulièrement significative à la suite de la récente vente massive qui a vu les rendements à 10 ans franchir 1,55% à deux reprises, marquant le nouveau sommet des taux depuis la mi-juin », les stratèges Ian Lyngen et Ben Jeffery de BMO Marchés des capitaux a écrit dans une note mercredi.

  • « Les nombreuses réunions des banques centrales de la semaine dernière à travers le monde ont confirmé que l’orientation globale de la politique monétaire mondiale évolue dans une direction plus belliciste », ont déclaré les analystes de BCA Research dans une note mercredi. « La raison principale : les craintes croissantes qu’une inflation élevée persiste beaucoup plus longtemps que prévu, même avec une croissance mondiale ayant perdu un peu d’élan. »

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