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Les prévisions de bénéfices des fêtes ont jusqu’à présent déçu les investisseurs et les plus grosses boîtes sous l’arbre de Wall Street arrivent cette semaine.
Jusqu’à présent dans la saison des résultats, une douzaine de S&P 500 SPX,
les entreprises ont publié des prévisions de bénéfices, et huit d’entre elles se sont révélées plus légères que prévu. Les investisseurs ont puni ces sociétés – comme Intel Corp. INTC,
qui a connu sa pire journée depuis plus d’un an vendredi suite à de faibles prévisions – ainsi que ceux en dehors de l’indice qui ont déçu, comme Snap Inc. SNAP,
qui a perdu près d’un quart de sa capitalisation boursière vendredi.
Le marché peut résister à ce genre de mouvements d’un certain nombre d’entreprises. Après tout, le Dow Jones Industrial Average DJIA,
a encore atteint un record vendredi malgré les piètres performances d’Intel, l’un de ses 30 composants. Mais de mauvaises prévisions pour la semaine à venir pourraient faire beaucoup plus de dégâts, car près de la moitié de la capitalisation boursière du S&P 500 sera en jeu alors que Big Tech se jette dans la mêlée.
Alphabet Inc. GOOGL,
GOOG,
Amazon.com Inc. AMZN,
Apple Inc. AAPL,
Facebook Inc. FB,
et Microsoft Corp. MSFT,
devraient tous faire leur rapport dans la semaine à venir, avec une capitalisation boursière combinée dépassant les 8 000 milliards de dollars. Au total, les entreprises représentant plus de 43% de la capitalisation boursière du S&P 500 devraient publier leurs rapports au cours de la semaine à venir, selon le stratège en chef des actions américaines du Credit Suisse, Jonathan Golub, bien plus que ce qui a déjà été annoncé cette saison (25,5%).
La force de Big Tech pendant la pandémie a été un filet de sécurité pour l’ensemble du marché, mais il y a des raisons de s’inquiéter. Apple et Amazon sont confrontés à certains des mêmes problèmes de chaîne d’approvisionnement qui ont bouleversé d’autres industries, avec des attentes selon lesquelles Apple aura du mal à fournir suffisamment de nouveaux iPhones pour répondre à la demande des vacances et le réseau logistique signature d’Amazon aura besoin de beaucoup plus d’argent pour continuer à fonctionner près du pic performance.
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Les prévisions d’Amazon au dernier trimestre ont fait sourciller et abaissé le cours de l’action, et les analystes s’attendent désormais à ce que les bénéfices du détaillant en ligne dominant diminuent d’une année sur l’autre aux troisième et quatrième trimestres, ce qui ne s’est produit que dans deux trimestres des 16 derniers pour Amazon . Apple a cessé de donner des prévisions pendant la pandémie de COVID-19, mais les investisseurs s’attendront à une sorte de couleur prospective après les rapports d’estimations de production rognées.
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Facebook et Google se sont retrouvés impliqués dans le déclin de Snap vendredi, pour une bonne raison. Snap problèmes détaillés des clients résultant d’un grand changement dans le nouveau système d’exploitation d’Apple qui coupe certains accès, les annonceurs ont dû suivre et gérer leurs campagnes, un problème signalé par Facebook depuis plus d’un an, et a averti que les annonceurs avec des situations d’approvisionnement incertaines pourraient pas disposé à faire de la publicité pour ces marchandises à grande échelle. Bien que les deux plus grandes sociétés de publicité en ligne soient plus à l’abri des menaces que Snap, elles pourraient toujours être affectées.
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Microsoft semble être le géant Big Tech le plus sûr, malgré une baisse des ventes d’ordinateurs personnels. L’activité de cloud computing de la société, Azure, devrait continuer à afficher une croissance des revenus bien supérieure à 40 %, et une acquisition de 20 milliards de dollars qui devrait être finalisée avant la fin de l’année ajoutera encore plus à cette catégorie. Le déclin du PC et toute difficulté à faire entrer de nouveaux systèmes de jeu Xbox dans les magasins seront pris en compte dans les prévisions.
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Facebook rapporte lundi après-midi, Microsoft et Google suivent mardi, et Apple et Amazon rapporteront tous les deux jeudi après la cloche. Ce ne sont que cinq des plus de 160 sociétés du S&P 500 qui devraient publier leurs bénéfices cette semaine, voici donc quelques autres rapports à surveiller.
Les chiffres à surveiller
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les marges d’AMD. Les prévisions d’Intel n’étaient pas le seul chiffre du rapport du fabricant de puces qui a causé des problèmes – Intel s’attend à ce que les marges brutes baissent à mi-50 % alors qu’il cherche à fabriquer plus de puces, y compris pour d’autres sociétés, dans les années à venir. Rival Advanced Micro Devices Inc. AMD,
+0.41% ,
pendant ce temps, a étoffé ses marges et pourrait dépasser les 50 % en un trimestre pour la première fois depuis 2006, date à laquelle il publie mardi après-midi. Comme le souligne Wallace Witkowski de Oxtero, AMD est passé d’environ la moitié de la capitalisation boursière d’Intel cet été à près des trois quarts avant la publication de son rapport, alors surveillez également que cet écart continue de se combler. -
Chiffre d’affaires de GE. GE de General Electric Co.,
+0,87%
l’action a été maintenue après une forte augmentation à la fin de l’année dernière et au début de 2021, malgré un succès continu à battre les estimations de bénéfices et une forte baisse des flux de trésorerie industriels au dernier trimestre. Comme l’a observé Tomi Kilgore de Oxtero, la mesure sur laquelle GE n’a pas montré de gains importants au cours de cette période est une mesure plus basique, les revenus, manquant sur les ventes deux trimestres consécutifs alors que le stock est resté stable. Si vous espérez que les actions de GE éclatent dans le sens positif, jetez un œil à la ligne du haut mardi matin. - Résultats de la restauration rapide. Après que Chipotle Mexican Grill Inc. CMG ait dépassé les attentes dans tous les domaines jeudi, grâce à plus de 200 millions de dollars de bénéfices et près de 2 milliards de dollars en trois mois de ventes, Wall Street cherchera des signes que les gains pourraient être généralisés ou concentrés sur le chaîne de burritos. Il y aura beaucoup de potentiel dans la semaine à venir, avec des rapports attendus de McDonald’s Corp. MCD, Yum Brands Inc. YUM, Shake Shack Inc. SHAK et plus encore.
Les appels à mettre sur votre agenda
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UPS. Comme les problèmes de chaîne d’approvisionnement rendent l’obtention de cadeaux de Noël une proposition incertaine pour certains détaillants, United Parcel Services Inc. UPS,
+2,19%
pourrait offrir la meilleure vision de ce à quoi nous devrions nous attendre en termes de flux de marchandises vers les consommateurs américains. Les bénéfices d’UPS fourniront un aperçu approfondi de certains des plus gros problèmes auxquels les États-Unis sont confrontés, au-delà de la manière dont les marchandises circuleront au quatrième trimestre, notamment les problèmes de personnel et l’inflation. Gardez une oreille attentive mardi matin pour les lectures. -
Chevron et Exxon. Le secteur de l’énergie devrait fournir l’une des plus fortes hausses aux bénéfices du S&P 500 ce trimestre, alors que la hausse des prix du pétrole devrait faire passer leur résultat collectif d’une perte l’an dernier à un bénéfice de 23 milliards de dollars, selon FactSet Senior Earnings Analyst. John Butters. Les deux principaux contributeurs attendus à ces gains sont Chevron Corp. CVX,
+0.95%
et Exxon Mobil Corp. XOM,
+0.69% ,
qui devraient se combiner pour plus de 11,4 milliards de dollars de ce total, et les deux rapportent vendredi matin avant la cloche.
Cette semaine en gains
Cela devrait être la semaine la plus chargée de la saison des résultats, avec environ un tiers des sociétés du S&P 500 et de la moyenne industrielle du Dow Jones qui devraient publier un rapport. FactSet’s Butters s’attend à ce que 164 sociétés du S&P 500 rapportent, tandis que 10 composants Dow sont prévus, et de nombreuses sociétés ne figurant pas dans les principaux indices les rejoindront, y compris la puissance canadienne du commerce électronique Shopify Inc. SHOP,
et le service de streaming musical Spotify Inc. SPOT,
La moyenne industrielle du Dow Jones rapporte : 3M Co. MMM,
Microsoft et Visa Inc. V,
(Mardi); Boeing Co. BA,
Coca-Cola Co. KO,
et McDonald’s (mercredi); Pomme, Caterpillar Inc. CAT,
et Merck & Co. Inc. MRK,
(Jeudi); Chevron (vendredi).
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