« L’indice Smart Money Flow a montré que les investisseurs institutionnels réduisaient leur exposition au risque tandis que les investisseurs individuels augmentaient la leur », a déclaré Shalett. « Si les investisseurs individuels sont en tête, de quelle puissance de feu disposent-ils ? »

Les investisseurs de détail ont gagné en influence sur le marché boursier pendant la pandémie, contribuant à environ 1 milliard de dollars d’entrées par jour jusqu’à présent ce mois-ci, selon Morgan Stanley. Les entrées nettes quotidiennes de détail depuis mars 2020 ont en moyenne triplé le niveau d’environ 360 millions de dollars observé en 2018-2019, contribuant à propulser le S&P 500 vers un nouveau sommet ce mois-ci, a déclaré Shalett.

Leur « puissance de feu » est utilisée pour acheter les creux, peut-être en raison de la « peur de manquer », connue sous le nom de FOMO, ou parce qu' »il n’y a pas d’alternative », souvent appelée TINA, a-t-elle déclaré dans le rapport. TINA estime qu’avec des taux d’intérêt réels profondément négatifs, il n’y a pas d’alternative aux actions.

Shalett a déclaré qu' »encore une autre théorie suggère que les risques liés aux perturbations de la chaîne d’approvisionnement et à l’inflation ont été écartés et, avec de nombreuses liquidités encore en jeu, les chances sont à la hausse ».

Mais le « cash sur la touche » que les investisseurs individuels ont déployé pour acheter des baisses du marché « pourrait être au maximum », selon la note de Morgan Stanley. En considérant les niveaux de trésorerie par rapport au total des actifs et de la valeur nette, Shalett a écrit que la trésorerie des ménages est «maintenant revenue à des niveaux cohérents et même légèrement inférieurs à la moyenne depuis 1989».

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L’appel que le comité d’investissement mondial de Morgan Stanley a lancé pour une correction de 10 à 15 % cette année du S&P 500 a été erroné jusqu’à présent – ​​« ou du moins, prématuré », a déclaré Shalett.

Le S&P 500 SPX,
+0.47%
a chuté de près de 5% en septembre, mais sa montée en flèche ce mois-ci a porté les gains cumulatifs à plus de 21%, selon les données de FactSet. L’indice était en hausse d’environ 0,5% lundi après-midi, selon les données, lors de la dernière vérification.

« L’indice large n’a jamais chuté de plus de 5% par rapport à son sommet du 30 août, et la semaine dernière a enregistré un nouveau sommet historique de 4 450 », a déclaré Shalett. « Même ainsi, il y a eu une correction continue au sein de l’indice car 88% de ses composants ont connu une baisse d’au moins 10% par rapport à leurs sommets de l’année à ce jour. »

Pendant ce temps, la capacité des investisseurs individuels à continuer d’injecter « de l’argent neuf » dans le marché boursier pourrait être « presque épuisée », a averti Shalett. Elle a également souligné une « compression imminente de la liquidité du marché du fait de la confluence de la réduction de la Fed, d’un nouveau plafond de la dette du Trésor, de prix de l’énergie plus élevés et peut-être d’impôts plus élevés ».

Pourtant, l’indice Dow Jones Industrial Average DJIA,
+0.18%
a atteint un sommet historique de clôture vendredi, établissant un record intrajournalier lundi avec le S&P 500.

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