L’action du fabricant de pales éoliennes TPI Composites dégringole après qu’UBS a averti les investisseurs de vendre avant les bénéfices

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Les actions de TPI Composites Inc. ont chuté vers un creux de 13 mois, après que l’analyste d’UBS Jon Windham a averti les clients de vendre, citant le risque croissant que les défis continus de la chaîne d’approvisionnement et de la logistique conduisent à des bénéfices décevants, pour le reste de cette année et pour 2022.

Le stock TPIC,
-10,31%
a chuté de 11,0% dans les échanges de l’après-midi, ce qui les place sur la bonne voie pour la clôture la plus basse depuis le 30 septembre 2020. L’action se dirige également vers la plus grande vente d’un jour depuis qu’elle a plongé de 22,1% le 26 février 2021, après que la société a annoncé résultats du quatrième trimestre 2020.

Windham a abaissé la note du TPI à la vente, après avoir été neutre depuis janvier, et à l’achat pendant au moins 2 ans et demi avant cela. Il a réduit son objectif de cours de l’action à 20 $ contre 44 $, ce qui implique une baisse d’environ 31% par rapport aux niveaux actuels.

Son déclassement intervient juste avant que TPI ne publie ses résultats du troisième trimestre, qui devraient être publiés le 8 novembre, après la cloche de clôture. Et ironiquement, la dégradation intervient un jour après que plus de 20 pays se soient engagés lors du sommet des Nations Unies sur le climat, connu sous le nom de COP26, à arrêter le financement étranger des combustibles fossiles d’ici la fin de 2022.

Mais le point de vue baissier de Windham n’est pas un appel aux efforts pour lutter contre le changement climatique, il s’agit des difficultés à exécuter ces plans dans l’environnement inflationniste actuel. En savoir plus sur les derniers commentaires de la Réserve fédérale sur l’inflation.

« À notre avis, une chaîne d’approvisionnement et un environnement logistique toujours difficiles, associés à un potentiel croissant d’extension de PTC, devraient entraîner une diminution des commandes à court terme de pales éoliennes », a écrit Windham dans une note de recherche. « Alors que nous prévoyons que la demande cumulée 2021-2025 restera relativement inchangée, nous voyons un risque à court terme que les développeurs retardent les projets en attendant un environnement de coûts plus normalisé. »

PTC fait référence au crédit d’impôt à la production américain, qui est un crédit par kilowattheure (kWh) pour l’électricité produite par des sources renouvelables. L’idée est qu’une extension du PTC réduirait le sentiment d’urgence de commander des pales d’éoliennes.

« En outre, nous prévoyons une escalade des pressions sur les marges pour [TPI’s] clients clés d’avoir des répercussions sur [TPI]”, a écrit Windham, compte tenu de la nature commune des gains de la fabrication sous contrat.

Bien que l’action de TPI ait baissé de 27,5% au cours des trois derniers mois, tandis que le fonds négocié en bourse First Trust Global Wind Energy FAN,
-1,09 %
a glissé de 4,2% et l’indice S&P 500 SPX,
+0,36%
a gagné 6,1%, les attentes des analystes concernant les bénéfices et les revenus de TPI ont augmenté dans le même temps.

Le consensus FactSet pour le bénéfice par action du troisième trimestre est de 6 cents, en baisse par rapport à 1,13 $ il y a un an, mais un renversement par rapport aux attentes d’une perte par action de 2 cents à la fin juillet. Le consensus sur les revenus prévoit une légère augmentation à 481 millions de dollars contre 474 millions de dollars l’année dernière, et une augmentation toujours plus importante par rapport au consensus de 458,8 millions de dollars fin juillet.

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