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L’une des plus grandes histoires d’investissement de l’année dernière a été la croissance explosive du commerce électronique. Au milieu des blocages, du travail à domicile et de l’évolution générale vers les transactions numériques au cours des dernières années, les détaillants les mieux équipés pour réserver des transactions en ligne ont réalisé les gains les plus importants.
Maintenant que l’impact initial de la pandémie est d’environ un an et demi derrière nous, Wall Street s’intéresse beaucoup moins à savoir si une entreprise capitalise sur les perturbations du COVID-19 et est beaucoup plus préoccupée par la façon dont elle trace la voie à suivre au fur et à mesure des choses. (théoriquement) normaliser.
Cela a créé un défi intéressant pour certaines actions, car les comparaisons d’une année sur l’autre ne sont pas aussi impressionnantes. À l’incertitude s’ajoutent les craintes que les perturbations de la chaîne d’approvisionnement ou les pressions inflationnistes n’empiètent sur les habitudes d’achat des Américains pendant les Fêtes. Pour couronner le tout, les craintes que le marché boursier ne soit en réserve pour 2022 approximatif ne font qu’augmenter les enjeux pour les actions de commerce électronique étroitement surveillées.
Voici cinq actions de premier plan dans le secteur et ce à quoi les investisseurs peuvent s’attendre.
Amazon : Plus de faiblesse à venir
Amazon.com Inc. AMZN,
est le plus gros chien de l’espace du commerce électronique, et la société de 1,7 billion de dollars a trébuché de manière importante avec ses bénéfices du troisième trimestre. Non seulement il n’a pas répondu aux attentes pour ses bénéfices et ses ventes, mais il a annoncé qu’il s’attend à une baisse significative de sa rentabilité au milieu de la très importante saison des achats des Fêtes.
Certes, les investisseurs s’attendaient à une baisse des bénéfices après qu’Amazon ait offert une prévision plus faible il y a trois mois dans ses chiffres du deuxième trimestre. Mais cela ne rend pas la pilule plus facile à avaler. Les actions sont maintenant en baisse d’environ 9 % par rapport à leurs sommets estivaux et affichent un maigre gain de 5 % jusqu’à présent cette année, tandis que l’indice plus large S&P 500 SPX,
est en hausse d’environ 25 % depuis le 1er janvier.
Il semble insensé de considérer Amazon comme voué à l’échec, mais étant donné que ces défis ont persisté pendant deux trimestres consécutifs sans lumière claire au bout du tunnel, les investisseurs peuvent vouloir être prudents pour le moment.
eBay : les inquiétudes des clients surgissent
Dans son dernier rapport sur les bénéfices, la place de marché en ligne eBay Inc. EBAY,
dépassé les attentes de Wall Street sur les résultats tant en haut qu’en bas. Cependant, ces chiffres n’étaient pas suffisants pour satisfaire les investisseurs qui, comme ceux qui regardent Amazon, se penchent davantage sur les défis.
L’un des nuages noirs d’eBay réside dans ses difficultés avec sa clientèle : la plate-forme a en fait constaté une baisse globale du nombre d’acheteurs et que ceux qui faisaient leurs achats dépensaient moins.
Certes, eBay a travaillé dur pour changer cela. De l’électronique reconditionnée avec des garanties à l’authentification de produits de mode de luxe comme les sacs à main, le commerçant fait de son mieux pour montrer qu’il peut faire bien plus que fonctionner comme une vente de garage numérique.
Malheureusement, cela peut ne pas fonctionner. eBay a déclaré que le volume brut de marchandises, c’est-à-dire la valeur totale des transactions pour les marchandises vendues au cours du trimestre, a chuté de 10 % par rapport à l’année précédente. Même si cela a dépassé les attentes, ce n’est pas un bon signe pour la santé à long terme de l’entreprise ou les chances de succès à court terme en cette période de magasinage des Fêtes.
Un autre mauvais présage pour l’action cet hiver : les actions sont en baisse d’environ 6% depuis les sommets de la mi-octobre alors que les investisseurs digèrent ces chiffres et d’autres. Ce n’est pas le genre d’élan que vous voulez voir alors que nous clôturons l’année.
Wayfair: Les articles ménagers et les meubles s’estompent
L’une des plus grandes histoires de croissance de l’année dernière a été les achats en ligne alimentés par la pandémie dans les articles ménagers et les meubles. Wayfair Inc. W,
les actions sont passées d’un peu moins de 100 $ chacune au début de 2020 à plus de 250 $ à la fin de l’année.
Cette année a été une autre histoire, cependant. Lorsqu’il est devenu clair vers mars que les comparaisons d’une année sur l’autre allaient être très difficiles à reproduire, le titre a commencé à chuter et n’a pas semblé trouver sa place depuis lors.
Cette tendance à la baisse s’est poursuivie alors que Wayfair a publié ses résultats au troisième trimestre. Le problème n’était pas seulement le fait que Wayfair reste non rentable au milieu de la concurrence de rivaux aux poches plus profondes comme Amazon, mais que ses revenus ont diminué d’une année à l’autre – et ont manqué les attentes plutôt modestes de Wall Street pour démarrer.
Le PDG de Wayfair a offert une excuse plutôt décevante, affirmant que les consommateurs ont naturellement déplacé leurs dépenses vers les voyages et même vers les ventes physiques plutôt que vers le commerce électronique. Ce n’est pas particulièrement encourageant.
Après tout, si l’excuse est que Wayfair ne peut pas capitaliser grâce à la « grande réouverture », alors comment aura-t-elle ce qu’il faut pour construire son entreprise sur le long terme ?
Mer : De l’e-sport au e-tailing et aux e-paiements
Nous avons encore du temps avant Sea Ltd. SE, basée à Singapour,
annonce ses résultats très attendus du troisième trimestre le 16 novembre. Mais à en juger par les performances récentes et les rapports trimestriels précédents de cette centrale numérique à croissance rapide, les résultats pourraient sembler assez bons.
Pour ceux qui ne le connaissent pas, Sea est une plate-forme numérique qui a initialement tiré l’essentiel de son argent des jeux vidéo, le plus important étant son titre League of Legends. Cependant, comme tout bon stock technologique, Sea a continué d’innover en ajoutant des fonctionnalités de streaming, de chat et des outils sociaux et, éventuellement, des services de paiement numérique et de commerce électronique.
C’est cette dernière partie qui a vraiment enthousiasmé les investisseurs ces derniers temps. La plate-forme de commerce électronique Shopee de Sea en particulier vaut la peine d’être regardée, car il s’agit d’un marché natif mobile lié à la branche de services financiers numériques SeaMoney de l’entreprise qui offre à la fois un service de portefeuille mobile aux particuliers et un traitement des paiements pour les entreprises. En d’autres termes, il s’agit d’une véritable plate-forme de bout en bout entièrement gérée par Sea, ce qui signifie le potentiel de marges importantes sur chaque transaction.
Shopee a toujours été l’application d’achat la plus téléchargée en Asie du Sud-Est, générant 15 milliards de dollars de valeur brute des marchandises au deuxième trimestre, soit un bond de 87,5% d’une année sur l’autre. De plus, si ce chiffre reste stable au lieu d’augmenter, cela signifiera un décompte annuel de 60 milliards de dollars de GMV, soit six fois plus que les 10 milliards de dollars enregistrés il y a seulement trois ans.
En plus de cela, le volume des paiements par portefeuille mobile au deuxième trimestre a dépassé 4,1 milliards de dollars, soit une augmentation de 150 % par rapport à l’année précédente.
Le succès de Sea est en partie une histoire d’être au bon endroit au bon moment. Mais c’est aussi une histoire de croissance et de vision ambitieuses. Depuis son introduction en bourse en 2017 à seulement 15 $ par action, le stock de Sea a explosé plus de 20 fois pour atteindre environ 350 $ à l’heure actuelle – avec peu de signe de ralentissement.
MercadoLibre : un changement de dynamique
Un autre exemple de réussite sur les marchés émergents est le chouchou du commerce électronique sud-américain MercadoLibre Inc. MELI,
Certes, le titre connaît des difficultés de croissance et peut être volatil à court terme, mais il reste une réussite à long terme très convaincante.
Les bénéfices que l’entreprise vient de publier présentaient un volume brut de marchandises en hausse de 30 % d’une année sur l’autre pour atteindre 7,3 milliards de dollars, le fruit de quelque 260 millions de transactions sur sa plate-forme, dont près des deux tiers provenant du mobile. C’est un volume incroyable, et Wall Street a augmenté ses actions de 5% en une seule session après la chute des chiffres.
Cela survient après que les actions de Mercadolibre ont enregistré des baisses à deux chiffres au mois de septembre et d’octobre, faisant chuter les actions d’environ 30% par rapport à leurs sommets de 52 semaines. C’est en grande partie parce que bien que la société soit basée en Argentine, le Brésil est le véritable producteur d’argent pour ce stock. Les récents problèmes là-bas – la hausse de l’inflation et du chômage – ont fait réfléchir les investisseurs.
Mais comme le montrent ces chiffres du troisième trimestre, la mégatendance du commerce électronique est difficile à arrêter. Les actions ont sous-performé en 2021, mais le changement d’élan sur le dos des bénéfices pourrait donner aux investisseurs l’espoir que l’impressionnant récit de croissance à long terme parle de lui-même. Même après les troubles de l’automne, ce titre a augmenté de 885% en cinq ans.
Jeff Reeves est un chroniqueur de Oxtero. Il ne possède aucune des actions mentionnées dans cet article.
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