La peur de passer à côté stimule le marché boursier – et a également cet effet surprenant, selon la recherche

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Mardi a marqué la fin d’une série remarquable de huit avancées consécutives pour le S&P 500 SPX,
-0,35%,
et pour être honnête, à part Tesla TSLA,
-11.99%,
les choses n’étaient pas si mauvaises en fait – 249 composants ont augmenté contre 247 qui ont baissé.

Alors, qu’est-ce qui motive le comportement d’investissement qui a fait grimper le S&P 500 de 25 % cette année ? Est-ce la peur de passer à côté ? Yosef Bonaparte, directeur des affaires extérieures en finance et professeur agrégé de finance à la CU Denver Business School et chercheur associé à Janus Henderson Investors, a décidé de quantifier le terme qui existe depuis environ 20 ans et qui est suffisamment utilisé pour qu’il ait engendré la recherche universitaire et même un fonds négocié en bourse avec le FOMO comme téléscripteur. Dans son propre document de recherche, Bonaparte élabore un indice FOMO, basé sur la dynamique du marché, les recherches par mots-clés Google et l’utilisation des comptes sur marge par les investisseurs.

« Nous pensons que pour que FOMO existe, nous devons avoir un élan sur le marché boursier ; nous avons besoin que le sentiment d’actualité des investisseurs soit élevé, nous l’appelons sentiment d’actualité FOMO ; et nous avons besoin que les investisseurs prennent un risque supplémentaire, et nous appelons cela le risque FOMO », explique Bonaparte, qui a également étudié des sujets tels que le comportement d’investissement par âge et l’affiliation partisane.

En étudiant les données de 2004 à juin, il trouve un effet FOMO prononcé à partir de 2010. Et il y a une grande division sectorielle, les cinq principaux secteurs étant le divertissement, les loisirs, les équipements électroniques, les aciéries et l’impression et l’édition. Le seul secteur non influencé par le FOMO est celui de l’or/métaux précieux.

La ligne rouge est la moyenne mobile sur six mois de l’indice FOMO

Yossef Bonaparte

Il y a plus. Bonaparte dit que le FOMO augmente la propension à participer au marché boursier, augmente la tolérance au risque et renforce l’excès de confiance, qu’il représente par procuration en examinant le nombre de transactions. Il est également plus répandu parmi les minorités, les preneurs de risques et les ménages sans instruction, conclut-il, en examinant l’enquête de la Réserve fédérale sur les finances des consommateurs sur la façon dont les ménages recherchent des informations sur les actions. (Le sexe, à sa grande surprise, fait peu de différence.)

Le FOMO, selon lui, réduit en fait la volatilité telle que mesurée par la jauge de peur populaire, le VIX VIX,
+3,94%
indice et réduit l’activité boursière. « Ensuite, nous pouvons dire qu’il y a moins de volatilité ou moins de désaccord lorsque, à mesure que l’indice FOMO augmente, plus d’investisseurs deviennent haussiers et moins baissiers », écrit-il. Ce comportement n’est pas vrai pour la crypto-monnaie, car le bitcoin BTCUSD,
-1,83 %
les volumes augmentent avec le FOMO. « Une explication plausible est que les investisseurs considèrent le bitcoin comme un actif spéculatif et les actions comme moins spéculatifs, et donc le volume se comporte différemment avec plus de fonds entrant dans les actifs spéculatifs que les actions », dit-il. Le FOMO augmente également les ratios cours/bénéfices, sans surprise pour quiconque regarde la hausse du ratio cours/bénéfices corrigé des variations cycliques.

Répondant aux questions de Oxtero, Bonaparte déclare que les investisseurs peuvent utiliser les informations pour déterminer ce qui est fondamental et ce qui ne l’est pas. En octobre, l’indice FOMO a bondi de 5,2%, après un recul de 2,7% en septembre, dit-il. Le S&P 500 a bondi de 6,9% en octobre après avoir chuté de 4,8% en septembre.

Le bourdonnement

Les données sur les prix à la consommation aux États-Unis pour octobre devraient être publiées, avec des attentes d’accélération des prix à la fois au niveau global et au niveau de base. Les économistes de Valeurs Mobilières TD, dirigés par Jim O’Sullivan, lauréat du prix Oxtero Forecaster of the Year, affirment qu’ils s’attendent à des gains importants dans les secteurs de l’énergie, des véhicules d’occasion et de l’assurance-maladie. Mais d’ici l’année prochaine, ils s’attendent à ce que l’inflation ralentisse considérablement à mesure que les mesures de relance budgétaire s’estompent et que les contraintes d’offre s’atténuent.

Rivian Automotive a évalué son introduction en bourse à 78 $ par action, valorisant l’AMZN soutenu par Amazon,
+2.50%
constructeur de camions électriques à 77 milliards de dollars, au-dessus de sa fourchette cible augmentée.

DoorDash DASH,
-0,59%
a conclu un accord pour acheter la société finlandaise de livraison de nourriture Wolt pour 7 milliards d’euros (8,1 milliards de dollars) en actions. L’investisseur Cat Rock Capital Management a publié une présentation sur son appel à rompre Grubhub de son nouveau propriétaire, Just Eat Takeaway.com GRUB,
+3.12%.

Un tribunal de l’Union européenne a confirmé une décision antitrust de 2,8 milliards de dollars contre Google GOOGL d’Alphabet,
-0,08%.

Coinbase COIN,
+0.98%
les actions ont chuté après que la plate-forme de crypto-monnaie a révélé qu’un environnement moins volatil a entraîné des revenus pires que prévu au troisième trimestre.

Logiciel Unity U,
+5.23%
a conclu un accord de 1,6 milliard de dollars pour acheter la société d’effets visuels Weta Digital, qui est présidée et co-fondée par Peter Jackson, réalisateur du « Seigneur des anneaux ».

Le géant du divertissement Walt Disney DIS,
-1.00%
rapporte les résultats après la clôture.

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Le bourdonnement

Contrats à terme sur actions ES00,
-0,36%

NQ00,
-0,57%
aigri avant la publication de l’IPC.

Le rendement du Trésor à 10 ans TMUBMUSD10Y,
1,482%
était de 1,48 %.

Lectures aléatoires

Le prince Harry dit avoir prévenu Twitter TWTR,
-0.70%
Le PDG Jack Dorsey qu’un coup d’État était prévu sur sa plate-forme, avant l’émeute du 6 janvier au Capitole.

Une deuxième série de l’émission populaire « Squid Game » est à venir, bien qu’il ne soit pas officiel qu’elle se retrouvera sur Netflix NFLX,
+0.70%
de nouveau.

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