Les actions des détaillants automobiles subissent une forte baisse, après que Morgan Stanley a annoncé la vente de Penske et Sonic

Les actions des détaillants automobiles ont subi une vente massive et abrupte mercredi, après que Morgan Stanley est devenu baissier sur Penske Automotive Group Inc. et Sonic Auto Inc., tout en citant des inquiétudes concernant les menaces séculaires contre le modèle de concessionnaire franchisé sur lequel le groupe s’appuie.

Les six plus gros perdants du fonds coté en bourse SPDR S&P Retail XRT,
-2,21%,
des 91 des 106 composantes de l’ETF qui étaient en baisse, étaient les actions des détaillants d’automobiles.

Stock PAG de Penske,
-10,55 %
était parmi ces produits d’appel, car il a chuté de 10,4% vers un plus bas de deux mois. Il avait clôturé à un record de 113,61 $ le 25 octobre.

Le détaillant d’automobiles et de camions commerciaux a été sous-pondéré par l’analyste de Morgan Stanley, Adam Jonas. Son objectif de cours boursier de 90 $ implique une baisse supplémentaire de 10 % par rapport aux niveaux actuels.

Un autre gros déclin a été l’action SAH de Sonic,
-8.54%,
qui a perdu 8,6% vers un creux de quatre mois. Jonas a également abaissé sa note à sous-pondéré, car son objectif de cours boursier de 40 $ était d’environ 15 % inférieur aux niveaux actuels.

Parmi les concessionnaires franchisés qu’il couvre, trois sont maintenant considérés comme sous-pondérés, trois sont d’un poids égal et aucun n’est en surpoids.

Parmi les autres plus gros déclins du XRT, les actions de Group 1 Automotive Inc. GPI ont plongé de 11,5% après avoir clôturé à un record mardi, AutoNation Inc. AN a chuté de 9,7% après avoir clôturé juste en dessous d’un record mardi, Lithia Motors Inc. LAD a chuté de 9,0% vers un plus bas de 10 mois et Asbury Automotive Group Inc. ABG a chuté de 8,5% vers un plus bas de 4 mois et demi.

Jonas a déclaré que le fait de devenir baissier sur Penske et Sonic, et le fait qu’il penche maintenant à la baisse sur l’ensemble du groupe, est « le reflet des vents contraires séculaires de l’industrie malgré les pics de revenus ».

Les déclassements individuels et la tendance baissière du secteur surviennent après que le groupe dans son ensemble a annoncé des résultats du troisième trimestre conformes aux attentes, Penske et Sonic faisant état de revenus records, car les pénuries d’approvisionnement ont contribué à faire grimper les prix. Jonas a suggéré que le groupe avait atteint un « pic » de bénéfices, étant donné la réaction « atténuée » du marché aux bons résultats.

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Jonas a déclaré qu’il voyait « l’incapacité des OEM hérités [original equipment manufacturers] pour contrôler l’expérience du consommateur dans un modèle de vente directe au consommateur comme l’une des plus grandes menaces pour les OEM historiques au fil du temps – encore plus grande que la menace de l’électrification elle-même.

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De plus, sur la base de discussions avec un « large éventail » de constructeurs de véhicules électriques, Jonas a déclaré qu’il « ne s’attend pas à voir une utilisation du modèle de concessionnaire franchisé ».

L’ETF de détail SPDR (XRT) a reculé de 2,1% dans les échanges de l’après-midi mercredi, après avoir clôturé à un record mardi.

Le XRT a gagné 9,5% au cours des trois derniers mois, tandis que l’indice S&P 500 SPX,
-0,16%
a viré à 5,4 %.

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