PayPal et les actions de Square semblent attrayantes au milieu du « carnage » des fintech, selon un analyste

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Les actions des actions de technologie de paiement autrefois en vogue, notamment PayPal Holdings Inc. et Square Inc., ont été martelées ces derniers mois, et un analyste pense que la vente est allée trop loin.

L’analyste de BTIG, Mark Palmer, a encouragé les investisseurs à « envisager fortement d’acheter la baisse » sur les deux noms alors qu’ils recherchent des opportunités de sélection d’actions au milieu du « carnage des actions fintech ».

PayPal partage PYPL,
+1,55%
sont en baisse de 35% au cours des trois derniers mois, tandis que Square partage SQ,
-0,56%
sont en baisse de 22%, et les deux actions sont en baisse sur l’année. Pendant ce temps, l’indice S&P 500 SPX,
+1,61 %
a gagné 2,3% au cours des trois derniers mois et a progressé de plus de 23% cette année.

Palmer a noté qu’au début de la pandémie, les dirigeants de la fintech ont fait valoir que la crise entraînait un changement permanent vers une plus grande adoption du paiement numérique, mais il a déclaré que les investisseurs peuvent maintenant se demander si toutes ces discussions sur des changements « durables » étaient « malavisées ».

D’après les derniers rapports sur les bénéfices des entreprises, « les investisseurs voyant soudainement des conditions macroéconomiques risquées », y compris un ralentissement économique et une hausse de l’inflation, « n’étaient pas enclins à détenir les actions d’entreprises dont les volumes et les revenus étaient considérés comme vulnérables à la détérioration de l’environnement opérationnel. jusqu’à la prochaine publication des résultats trimestriels », a écrit Palmer dans une note de mercredi aux clients.

Pourtant, il considère que la vente est exagérée, car PayPal et Square ont perdu « presque toute l’expansion multiple qui s’est produite lorsque le vent arrière pandémique était en plein essor », malgré de brillantes opportunités à venir.

« Avec la mousse spéculative remplacée par des attentes réduites qui frisent le découragement dans les cas de PYPL et [Lightspeed Commerce Inc.], en particulier, nous pensons qu’il vaut la peine de revoir les correspondances produit-marché qui ont permis à ces entreprises d’émerger en premier lieu comme les favoris du marché », a écrit Palmer.

Il a déclaré que Square est « l’action la plus convaincante » de sa couverture fintech, car l’application Cash de l’entreprise a la chance de devenir une « super application » qui regroupe divers services financiers au-delà des simples paiements. Palmer est optimiste quant à l’accord en cours de la société pour l’opérateur de rachat immédiat Afterpay Ltd. APT,
-2,16%,
ainsi que sa charte bancaire, qui donne à Square « la flexibilité dont les autres manqueront » dans la constitution d’offres financières.

Palmer aime aussi Lightspeed partage LSPD,
+0,26 %

LSPD,
-0,79 %,
notant que la société a profité de l’appréciation du cours des actions plus tôt dans l’année pour faire des acquisitions. Cependant, les actions ont pris un coup plus tard en 2021, après qu’un vendeur à découvert ait accusé la société d’avoir gonflé certaines de ses mesures, et après que le dernier rapport sur les bénéfices de la société a montré une « croissance séquentielle modérée de la clientèle ».

Alors que ce rapport sur les bénéfices au départ « a peut-être semblé valider la thèse du vendeur à découvert activiste qui avait fait du bruit au sujet de l’entreprise au cours des semaines précédant l’impression », Palmer pense que les investisseurs ont peut-être négligé quelques points positifs clés. D’une part, bien que les ajouts nets de clients de Lightspeed aient pu être décevants, ce chiffre reflétait « un taux de désabonnement élevé et des pauses d’abonnement résultant de nouveaux blocages », alors que les ajouts bruts de clients étaient forts.

Une autre action dépréciée qui semble attrayante du point de vue de Palmer est PAR Technology Corp. PAR,
+5.21%,
qui était en baisse de 37% par rapport à son record historique lors de la publication du rapport de Palmer. La valorisation actuelle de l’action « ne reflète pas le fait que son offre de technologie de restauration de bout en bout est exceptionnellement bien positionnée pour générer une croissance forte et soutenue en convertissant une partie importante des 70 % du marché de la restauration d’entreprise qui continue d’utiliser les anciennes caisses enregistreuses et des serveurs en magasin à son offre basée sur le cloud », a-t-il écrit.

Enfin, il voit un potentiel dans certaines petites actions fintech qui n’ont pas été appréciées ces derniers temps et qui pourraient devenir des cibles d’acquisition. Il s’agit notamment de Repay Holdings Corp. RPAY,
+0.24%,
i3 Verticales Inc. IIIV,
+3,22%,
Gestion Paya inc. Paya,
+2,64 %,
et EVO Payments Inc. EVOP,
+4.32%

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