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Alors que les investisseurs cherchent de plus en plus à faire bien avec leur argent, certaines sociétés derrière les fonds négociés en bourse ajoutent une touche : un lien direct avec une organisation caritative telle que l’American Heart Association, la fondation Susan G. Komen ou la NAACP.
Les émetteurs d’ETF espèrent capter un segment de la popularité croissante des investissements environnementaux, sociaux et de gouvernance, où les investisseurs cherchent à aligner leurs valeurs personnelles avec leur portefeuille. En 2020, l’US SIF Foundation, qui mesure ce type d’investissement, a déclaré que 33% des actifs américains sous gestion professionnelle utilisent des critères ESG lors de l’investissement.
Cela pose une question aux investisseurs : marier philanthropie et investissement brouille-t-il la frontière entre les deux objectifs ?
Les gestionnaires de fonds à l’origine de ces soi-disant fonds d’impact s’engagent à financer les organisations à but non lucratif par le biais de dons purs et simples ou d’une partie du ratio de dépenses du fonds. Les fonds, qui font référence à la cause dans le nom ou le symbole boursier, sont généralement des indices personnalisés de suivi, l’une des raisons pour lesquelles ils sont plus chers que d’autres fonds indiciels axés sur le secteur ou le thème.
Les fonds cherchent non seulement à détenir des entreprises qui reflètent positivement la mission de l’organisation en utilisant des mesures ESG, mais en donnant également de l’argent directement aux organisations à but non lucratif, ils s’efforcent d’avoir un impact direct sur ces causes.
Cependant, les investisseurs devraient se concentrer d’abord sur la stratégie d’investissement du fonds et ensuite sur l’objectif philanthropique, a déclaré Jon Hale, responsable mondial de la recherche sur le développement durable chez Morningstar.
Bien qu’il soit facile de considérer ces types de fonds comme un gadget marketing, les investisseurs recherchent des produits ESG qu’ils peuvent vraiment adopter, a-t-il ajouté.
Brian Kelleher, directeur des revenus de Simplify Asset Management, est d’accord. « Il n’y a aucune raison d’investir dans un produit médiocre dans l’espoir de faire le bien. Les gens sont des investisseurs avisés ; ils veulent trouver des produits qui fonctionnent bien pour pouvoir faire le bien », a-t-il déclaré.
Les fonds et leurs associations caritatives
Les premiers fonds d’impact ont été lancés il y a trois ans, lorsque la société de fonds à but non lucratif Impact Shares a lancé le NAACP Minority Empowerment ETF NACP,
et YWCA Women’s Empowerment ETF WOMN,
Au moins cinq autres ont été créées cette année, et une autre est attendue en janvier.
L’émetteur d’ETF IndexIQ s’est associé à New York Life Investments pour lancer quatre ETF thématiques : la santé cardiaque via l’ETF IQ Healthy Hearts HART,
avec l’American Heart Association; des océans plus propres grâce à l’ETF IQ Clean Oceans OCEN,
en collaboration avec Oceana; l’égalité des genres au travail à travers l’ETF IQ Engender Equality EQUL,
au profit de Girls Who Code; et la transition vers des transports respectueux de l’environnement, IQ Cleaner Transport CLNR,
soutenir la Fédération nationale de la faune. Tous sont des fonds passifs qui suivent des indices personnalisés.
L’émetteur d’ETF Simplify a lancé son ETF Simplify Health Care à gestion active à capitalisation multiple PINK,
durant le mois d’octobre de la sensibilisation au cancer du sein, au profit de la fondation Susan G. Komen.
Un autre FNB est en cours de dépôt et devrait être lancé en janvier, le FNB RN Volition America Patriot, un fonds géré activement qui versera une partie de ses frais à des bourses d’études pour les familles de militaires par le biais d’une organisation appelée Folds of Honor.
Wendy Wong, responsable des partenariats d’investissement durable avec New York Life Investments, a déclaré que la société avait commencé par une thèse d’investissement pour les quatre FNB, puis avait travaillé avec les organisations à but non lucratif pour créer les critères de chaque indice personnalisé.
« Nous regardons au niveau macro, où avons-nous la conviction, où pensons-nous que les tendances vont être et quel type d’entreprises va bénéficier de ces tendances », a-t-elle déclaré.
La New York Life verse 0,10 point de pourcentage des frais annuels de 0,45 % de chaque FNB à son organisation alignée. Pendant que les ETF rassemblent des actifs, ils font un «don substantiel» non divulgué à chaque groupe.
Elle dit que la New York Life a travaillé avec les quatre organisations à but non lucratif sur la façon dont les groupes utiliseraient la contribution pour financer des programmes spécifiques liés à la stratégie de l’ETF. Par exemple, l’ETF Healthy Hearts soutient le Social Impact Fund de l’American Heart Association pour lutter contre les maladies cardiovasculaires et les façons dont les gens peuvent développer de saines habitudes alimentaires et physiques. Les actions de l’indice IQ Candriam Healthy Hearts sur mesure comprennent Apple AAPL,
LA NIKE,
et Merck MRK,
L’ETF Simplify Health Care a commencé par une discussion interne sur l’ESG et sur la manière dont la société pourrait aborder l’investissement socialement responsable, car la plupart de la société « avait une vision cynique de l’ESG tel qu’il est construit actuellement », a déclaré Kelleher. En créant un ETF où les frais vont à une organisation, il offre un lien direct avec l’impact potentiel.
Ils ont choisi la recherche sur le cancer du sein car le co-fondateur de Simplify, Paul Kim, est membre du conseil d’administration de la fondation Komen et c’est une cause proche de nombreux employés de l’entreprise, a-t-il déclaré. Ils ont décidé de créer un fonds de soins de santé à gestion active, en embauchant Michael Taylor, qui a géré des portefeuilles d’actions de soins de santé dans des fonds spéculatifs de premier plan pendant plus de 20 ans, en tant que gestionnaire de portefeuille principal. Le fonds se concentre sur la biotechnologie, la technologie médicale et d’autres secteurs de la santé ; ses plus grandes participations comprennent UnitedHealth Group UNH,
Pfizer PFE,
et les Laboratoires Abbott ABT,
Le taux de dépenses est de 0,50 %. Kelleher a déclaré que la plupart de ces frais vont à la fondation, avec moins de 10 points de base utilisés pour couvrir les dépenses. Simplify prévoit également de faire un don unique de 100 000 $ à la fondation.
En effet, tous les fonds d’impact de ces ETF ont des frais nettement plus élevés que les fonds indiciels simples tels que le SPDR S&P 500 ETF Trust SPY,
qui a un ratio de dépenses de 0,09 %, ou le Health Care Select Sector SPDR Fund XLV,
à 0,12 %. Cependant, les fonds sont moins chers que le coût moyen d’un ETF thématique (environ 0,62%) et le coût moyen de 0,69% des ETF à gestion active, selon ETF.com.
Jugement de l’impact
Il est trop tôt pour se pencher sur la performance de fonds qui n’ont que quelques mois. Cependant, les actions à grande capitalisation Impact Shares NAACP Minority Empowerment et Impact Shares YWCA Women’s Empowerment, qui utilisent des critères tels que la diversité et les politiques anti-discrimination dans la construction des indices, ont des rendements annualisés sur trois ans de 21,8 % et 24,25 %, respectivement, par rapport au SPX de S&P,
rendement annualisé sur trois ans de 20,5%.
Pomme AAPL,
est la plus grande participation de NACP, tandis que Nvidia NVDA,
est la plus grande participation de WOMN. Le ratio des dépenses du fonds NAACP est de 0,49 % et le ratio des dépenses du YWCA est de 0,75 %.
Aucun des fonds n’a transféré d’argent à leur organisation affiliée car ils ne sont pas encore rentables. Dans ce cas, cela signifie amasser entre 50 et 100 millions de dollars, a déclaré Ethan Powell, le fondateur de l’entreprise. Les FNB NAACP et YWCA disposent chacun d’environ 38 millions de dollars.
Mais ils ont un impact d’autres manières.
Après le meurtre de George Floyd en 2020, par exemple, un certain nombre d’entreprises de premier ordre ont fait des dons importants à la NAACP, a déclaré Powell. «Mais la NAACP revenait en arrière et disait:« Merci pour le chèque. Vous savez, vous n’êtes pas dans notre fonds parce que votre concurrent fait mieux X, Y et Z que vous. Donc, si vous voulez vraiment être du bon côté de l’histoire, vous devez changer votre philosophie d’entreprise. Et vous pouvez commencer par modifier ces politiques, procédures et ratios relativement simples », a-t-il déclaré.
Debbie Carlson est une chroniqueuse de Oxtero. Suivez-la sur Twitter @DebbieCarlson1.
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