Suivez les flux, dit ce stratège de Citi, et sortez de ce commerce encombré

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Le premier jour de bourse de 2022 ressemblait beaucoup à celui de 2021 – les actions américaines à des niveaux record, Tesla en feu et Apple atteignant des jalons.

Les stratèges mondiaux de JPMorgan, dirigés par Mislav Matejka, affirment qu’il y a encore une hausse pour les actions, car la variante du coronavirus omicron est plus douce que les précédentes et la décélération chinoise est derrière nous. Ils disent également que les projections consensuelles pour les bénéfices de 2022 s’avéreront à nouveau trop faibles.

Une perspective moins favorable vient de Matt King, stratège du marché mondial chez Citi.

Par rapport à l’estimation de la règle de Taylor sur l’endroit où les taux devraient être, la politique de la Réserve fédérale peut être à son niveau le plus stimulant, et même dans les marchés émergents, le taux directeur moyen une fois ajusté pour l’inflation est négatif. Cette stimulation a contribué à doper l’inflation, que les banques centrales tentent désormais de combattre.

Deux années extraordinaires de distorsion de la banque centrale sont maintenant largement terminées, et dernièrement, la performance des actions a pris du retard par rapport aux rendements corrigés de l’inflation ou réels, mais a été conforme au ralentissement de la création monétaire.

Pour les marchés, dit King, le flux de création monétaire est plus important que le niveau de monnaie disponible. La liquidité ne fait plus flotter tous les bateaux, dit-il, soulignant la surperformance des actions par rapport au crédit, des marchés développés par rapport aux fonds émergents et des fonds passifs par rapport aux fonds gérés activement.

L’aplatissement de la courbe des rendements, selon King, montre que les marchés sont beaucoup plus proches de la fin de cycle que l’économie. Et ce qui sera des taux d’intérêt neutres pour l’économie sera probablement plus élevé que ce qui est un taux neutre pour les marchés, dit-il.

Même si le consensus est correct selon lequel les rendements réels augmenteront tandis que l’inflation s’affaiblira, il s’agit d’une combinaison défavorable pour les actifs risqués, dit-il. « Rester trop longtemps dans des espaces surpeuplés est une recette infaillible pour l’infection », dit-il.

Le bourdonnement

Les cas de COVID-19 aux États-Unis ont dépassé le million, dernier signe de la propagation de la variante omicron.

L’indice manufacturier de l’Institute for Supply Management devrait être publié, tout comme un rapport sur les offres d’emploi.

AT&T T,
+3,37%
et Verizon VZ,
+0.92%
a accepté de retarder de deux semaines le déploiement d’un nouveau service 5G alors que les compagnies aériennes mettent en garde contre des perturbations.

Tesla TSLA,
+13,53%
subissait des pressions pour fermer une nouvelle salle d’exposition au Xinjiang, où des responsables sont accusés d’exactions contre la plupart des minorités musulmanes.

Elizabeth Holmes a été reconnue coupable de fraude et de complot en tant qu’ancienne directrice générale de la startup Theranos. Elle a été acquittée de quatre autres chefs d’accusation.

Le marché

Les contrats à terme sur actions américaines indiquaient de nouveaux gains, avec le S&P 500 ES00,
+0.34%
négociation de contrats au-dessus de la barre des 4 800. Le rendement du Trésor à 10 ans TMUBMUSD10Y,
1,642 %
était à 1,63% après la sauvegarde de 13 points de base lundi.

Top tickers

Voici les meilleurs symboles boursiers, à 6 heures du matin, heure de l’Est.

Téléscripteur

Nom de sécurité

TSLA,
+13,53%

Tesla

GME,
+3.00%

GameStop

AMC,
-2,50%

Divertissement AMC

NIO,
+5,65%

NIO

AAPL,
+2,50%

Pomme

NVDA,
+2,41%

Nvidia

NVAX,
-0,12 %

Novavax

NAKD,
+0.75%

Centro Électrique

ARNm,
-7,45%

Moderne

LCID,
+7,57%

Groupe lucide

Lectures aléatoires

Le procès intenté par le bébé d’alors qui apparaissait nu sur l’album Nevermind de Nirvana a été rejeté.

Le musicien Omarion dit qu’il n’a rien à voir avec la variante du coronavirus au nom similaire.

Un Floridien de 12 ans a un diplôme universitaire.

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