Après une autre année de sous-performance par rapport au S&P 500, le « bear case » d’AT&T Inc. s’est peut-être en grande partie joué, selon un analyste.
Tandis qu’AT&T T,
fait toujours face à un certain nombre de défis, l’analyste principal des actions de Wells Fargo, Eric Luebchow, considère désormais que son action est évaluée à sa juste valeur. Il a amélioré les actions à poids égal par rapport à la sous-pondération vendredi, tout en augmentant son objectif de cours d’un dollar à 27 $.
Les actions d’AT&T ont baissé d’environ 14% en 2021 alors que le S&P 500 SPX,
augmenté de 27 %. Cette sous-performance laisse à Luebchow le sentiment que les « risques à la baisse sont plus limités » pour le titre des télécommunications. Il y a également quelques points positifs, notamment le fait qu’AT&T pourrait générer la plus forte croissance des revenus de services de l’industrie du sans fil en 2022, a-t-il écrit.
De plus, AT&T devrait achever la cession des actifs de WarnerMedia plus tard cette année. La partie d’AT&T qui restera négociée à un rabais d’environ 1 à 2 fois par rapport à Verizon Communications Inc. VZ,
et T-Mobile US Inc. TMUS,
actions sur la base du bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (Ebitda), a-t-il déclaré, « malgré un rendement potentiel d’environ 6 % qui devrait être couvert de manière sécurisée ».
Luebchow voit également « une certaine option pour les rachats d’actions (ou les augmentations de dividendes) » au fil du temps alors qu’AT&T progresse dans ses objectifs de croissance des flux de trésorerie disponibles et de réduction de l’effet de levier.
Lire : AT&T dépasse les perspectives d’abonnement de HBO Max
Pourtant, il n’est pas prêt à devenir optimiste sur le nom, arguant qu’il y a encore des éléments difficiles dans l’histoire d’AT&T. D’une part, la société semble avoir des mois de retard sur Verizon pour préparer son réseau 5G pour le spectre en bande C, sur la base des conversations de Luebchow avec les acteurs de l’infrastructure. De plus, la société possède « le portefeuille de spectre de bande moyenne le plus faible », ce qui pourrait avoir un impact sur sa capacité à générer des ajouts nets de clients à long terme.
Les actions d’AT&T ont augmenté de 0,6% dans les échanges de vendredi après-midi. Ils ont chuté d’environ 3% au cours des trois derniers mois, le S&P 500 ayant augmenté de près de 7%.
.