FLe rapport sur l’emploi de Riday du ministère du Travail était un signe d’avertissement concernant l’économie américaine. Cela devrait susciter des inquiétudes généralisées quant aux plans de la Fed d’augmenter les taux d’intérêt pour contrôler l’inflation. Et cela devrait amener les décideurs à repenser la fin des soutiens gouvernementaux tels que l’assurance-chômage prolongée et le crédit d’impôt pour enfants. Ceux-ci seront bientôt nécessaires pour maintenir à flot des millions de familles.

Les employeurs n’ont ajouté que 199 000 emplois en décembre. C’est le moins de nouveaux emplois ajoutés en un mois l’année dernière. En novembre, les employeurs en ont ajouté 249 000. La moyenne pour 2021 était de 537 000 emplois par mois. Notez également que l’enquête de décembre a été réalisée à la mi-décembre, avant que la dernière vague de la variante Omicron de Covid n’oblige des millions de personnes à rester chez elles.

Mais la Fed se concentre sur le fait que le salaire horaire moyen a grimpé de 4,7% sur l’année. Les banquiers centraux pensent que ces augmentations de salaires ont fait monter les prix. Ils pensent également que les États-Unis approchent du « plein emploi » – le taux d’emploi maximum possible sans déclencher encore plus d’inflation.

En conséquence, la Fed est sur le point de prescrire le mauvais médicament. Il va augmenter les taux d’intérêt pour ralentir l’économie – même si des millions d’anciens travailleurs n’ont pas encore réintégré le marché du travail et même si la croissance de l’emploi ralentit fortement. Des taux d’intérêt plus élevés entraîneront davantage de pertes d’emplois. Le ralentissement de l’économie rendra plus difficile pour les travailleurs d’obtenir des augmentations de salaire réel. Et cela mettra des millions d’Américains en danger.

La Fed l’a à l’envers. Les augmentations de salaires n’ont pas fait monter les prix. Les hausses de prix ont causé réel les salaires (ce que les salaires peuvent réellement acheter) à baisser. Les prix augmentent au taux de 6,8 % par an, mais les salaires n’augmentent que de 3 à 4 %.

La cause la plus importante de l’inflation est le pouvoir des entreprises d’augmenter les prix.

Oui, les goulots d’étranglement de l’approvisionnement ont entraîné une augmentation des coûts de certains composants et matériaux. Mais les grandes entreprises ont utilisé ces coûts croissants pour justifier l’augmentation de leurs propres prix alors qu’il n’y a aucune raison pour qu’elles le fassent.

Les bénéfices des entreprises sont à un niveau record. Si les entreprises étaient confrontées à une concurrence féroce, elles ne répercuteraient pas ces augmentations de salaire sur les clients sous la forme de prix plus élevés. Ils les absorberaient et réduiraient leurs profits.

Mais ils n’ont pas à le faire car la plupart des industries sont maintenant des oligopoles composés d’une poignée de grands producteurs qui coordonnent les augmentations de prix.

Oui, les employeurs se sont sentis obligés d’augmenter les salaires nominaux pour garder et attirer les travailleurs. Mais c’est uniquement parce que les employeurs ne peuvent pas trouver et garder des travailleurs aux salaires nominaux inférieurs qu’ils offraient. Ils n’auraient aucun problème à trouver et à retenir des travailleurs s’ils augmentaient les salaires en termes réels, c’est-à-dire au-delà du taux d’inflation. ils créent eux-mêmes.

Étonnamment, certains législateurs et économistes continuent de s’inquiéter du fait que le gouvernement contribue à l’inflation en fournissant trop d’aide aux travailleurs. Quelques-uns, dont certains démocrates comme Joe Manchin et Kyrsten Sinema, ne sont pas disposés à soutenir le paquet Build Back Better de Biden car ils craignent que des dépenses gouvernementales supplémentaires n’alimentent l’inflation.

Là encore, la réalité est exactement le contraire. L’économie est en danger imminent de ralentissement, comme le révèlent les chiffres de l’emploi de décembre (collectés avant la poussée d’Omicron).

De nombreux Américains auront bientôt besoin d’une aide supplémentaire car ils ne peuvent plus compter sur des allocations de chômage supplémentaires, des paiements de relance ou des crédits d’impôt supplémentaires pour enfants. Ce n’est pas le moment de mettre le frein budgétaire.

Les décideurs politiques de la Fed et du Congrès continuent de ne pas tenir compte de l’éléphant dans la salle : le pouvoir des grandes entreprises d’augmenter les prix. En conséquence, ils sont sur le point de blesser les gens qui le prennent au menton depuis des décennies – les travailleurs moyens.