Attention aux vents contraires sur les actions et aux pressions récessives, avertit le roi des obligations Jeffrey Gundlach

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Le S&P 500 SPX,
+0.92%
a mis fin mardi à une séquence de cinq défaites consécutives, après que le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a promis que la banque centrale utiliserait ses « outils » pour maîtriser l’inflation sans nuire à l’économie. Et les contrats à terme sur actions sont en hausse, malgré certaines données volumineuses qui pourraient montrer la hausse annuelle des prix à la consommation la plus rapide depuis 1982.

Un rebond avec du mordant n’est peut-être pas encore tout à fait là, disent certains. « Les rebonds des niveaux de survente ont tendance à être durs et rapides, et le renversement intrajournalier de 150 points d’hier compte définitivement comme dur et rapide », a noté Jani Ziedins, du blog CrackedMarket. « Cela dit, le plus souvent, le troisième rebond est la vraie affaire, ce qui signifie que nous pourrions voir quelques tests des plus bas avant que tout soit dit et fait. »

Marché fissuré

Passons à notre appel du jour du soi-disant roi des obligations PDG de DoubleLine Jeffrey Gundlach, qui a dévoilé ses prévisions pour l’année à venir. Et il voit des vents contraires pour un marché boursier qui a été « soutenu par le QE [quantitative easing]» et fait maintenant face à une baisse de la Fed, Powell ayant l’air « plus belliciste » à chaque fois qu’il parle.

« Aujourd’hui [Tuesday] on dirait que Jay Powell répète la formule de 2018 : mettre fin au QE et augmenter les taux d’intérêt officiels à court terme », Gundlach a dit dans une webdiffusion aux clients qui a été tweetée en direct mardi soir. Il a dit qu’il ne « prédisait pas encore de récession », mais qu’il voit ces pressions s’intensifier.

Il a déclaré que la courbe des taux avait connu « un aplatissement assez puissant » et qu’elle « approchait du point où elle signale un affaiblissement économique. À ce stade, la courbe des taux n’envoie plus de signal « ne vous inquiétez pas, soyez heureux ». Cela envoie un signal de « faites attention », a-t-il déclaré.

Gundlach a mis en évidence un graphique qui montrait le sentiment des consommateurs « en chute libre », qui « semble quelque peu récessif ». Il a dit La flambée des prix des voitures pourrait être l’un des coupables, car les prix ont tellement grimpé que « les gens ne pensent pas que ce soit le bon moment pour acheter une voiture s’ils peuvent en trouver une ». Cette flambée des prix a même permis de gagner de l’argent en retournant et en vendant, a-t-il déclaré.

Le gestionnaire de fonds a déclaré que le marché du logement était stimulé par la faiblesse de l’offre et devrait rester soutenu à condition que les taux hypothécaires soient bas. Il est neutre sur l’or et voit le dollar continuer à s’affaiblir.

Les actions américaines sont chères par rapport à à peu près partout ailleurs, a déclaré Gundlach, soulignant que les marchés européens, l’un de ses favoris en 2021, étaient à nouveau bien orientés pour 2022.

En repensant aux prévisions de Gundlach pour 2021, le gestionnaire a conseillé une formule « gagnante » de la moitié des liquidités et des obligations du Trésor, 25 % en actions, principalement des marchés émergents et en Asie, et 25 % en actifs réels tels que l’or ou l’immobilier pour se protéger contre une inflation plus élevée. Il s’attendait à ce que les actions américaines soient à la traîne par rapport au reste du monde, parallèlement à la hausse de l’inflation et de la volatilité.

L’ETF iShares MSCI Emerging Markets EEM,
+2,31 %
a perdu 5% en 2021, contre un rallye de 27% pour le SPDR S&P 500 ETF trust SPY,
+0.91%,
un fonds négocié en bourse populaire qui suit l’indice. L’immobilier s’est en effet avéré un endroit d’investissement avisé, bien que l’or ait chuté de 3% en 2021 et que les obligations du Trésor aient connu une année lamentable.

Le bourdonnement

Hormis les prix à la consommation de décembre – qui devraient augmenter de 7 % sur une base annuelle et de 0,5 % sur le mois – le budget fédéral et le livre beige de la Fed sont attendus plus tard.

L’Agence européenne des médicaments a averti que trop de boosters COVID-19 pourraient finir par endommager le système immunitaire, faisant écho aux commentaires de l’Organisation mondiale de la santé. Pendant ce temps, la variante du coronavirus omicron pourrait culminer au Royaume-Uni, offrant de l’espoir aux États-Unis et ailleurs. Et la Maison Blanche se prépare à envoyer des millions de tests COVID-19 aux écoles publiques.

Biogène BIIB,
+2,64 %
part sont en baisse de 9% sur les nouvelles Medicare limitera la couverture du médicament controversé et coûteux de la biotechnologie contre la maladie d’Alzheimer Aduhelm et d’autres futurs comme lui.

Actions d’Immuron IMRN,
+2,67%
sont en plein essor, après que la société biopharmaceutique basée en Australie a reçu 4,5 millions de dollars du département américain de la Défense pour évaluer un médicament clé à usage militaire.

Un adolescent allemand de 19 ans a déclaré avoir réussi à pirater 13 Tesla TSLA,
+0,59%
voitures à travers le monde via une faille logicielle qui lui permettait de démarrer les voitures, de déverrouiller les portes et les fenêtres et de désactiver les systèmes de sécurité.

Et un rappel que vendredi marquera le coup d’envoi de la saison des résultats, avec les banques – y compris Citigroup C,
+1,64 %,
JPMorgan JPM,
+0.10%,
Wells Fargo WFC,
+1,28 %
et BlackRock BLK,
+1,70%
– en raison d’un rapport. (Voir aperçu.)

Les marchés

Non crédité

Contrats à terme sur actions ES00,
+0.11%

YM00,
+0.10%
sont en hausse, emmenés par ceux du Nasdaq-100 NQ00,
+0.23%
plus élevé, car les rendements obligataires se maintiennent, ainsi que le dollar. Prix ​​du pétrole CL00,
+0,48 %
sont en hausse, avec les contrats à terme sur gaz naturel NG00,
+2,85%
en hausse d’environ 3%.

Le tableau

Où une hausse des rendements réels commence-t-elle à nuire aux investisseurs boursiers ? Une équipe de stratèges d’UBS, dirigée par Bhanu Baweja, a déclaré que lorsque les rendements augmentaient de plus de 40 points de base sur trois mois, « l’impact sur le marché devient important et devient non linéaire ».

« C’est la plage que nous considérons comme le seuil approximatif de la douleur en taux réel
pour le marché. Une hausse progressive de 10 pb des rendements réels à partir d’ici provoque
le marché baisse d’environ 0,8%, ceteris paribus. Mais et si d’autres
les choses ne sont pas égales ? Une hausse de 5,2 points des PMI annulera le coup
marché d’une hausse de 50 pb des rendements réels », ont déclaré les stratèges dans une note aux clients.

Top tickers

Voici les tickers boursiers les plus actifs sur Oxtero, à 6h00 heure de l’Est

Téléscripteur

Nom de sécurité

TSLA,
+0,59%

Tesla

GME,
-0,65%

GameStop

AMC,
+0,04%

Divertissement AMC

NIO,
+3,84%

NIO

AAPL,
+1,68 %

Pomme

BABA,
+3.03%

Alibaba

NVDA,
+1,52 %

Nvidia

LCID,
+8.99%

Lucide

NVAX,
-3,19%

Novavax

INFY,
+1.01%

Infosys

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