Jefferies a mis à niveau deux actions canadiennes de cannabis jeudi et a réduit son objectif de prix d’un tiers, restant le plus optimiste sur OrganiGram Holdings Inc., qui, selon lui, « commence vraiment à atteindre son rythme ».
L’analyste Owen Bennett a mis à jour Cronos Group Inc. CRON,
CRON,
et Hexo Corp. HEXO,
HEXO,
pour éviter de sous-performer, pas une approbation retentissante de l’une ou l’autre des actions qui ne seront probablement pas rentables bientôt.
L’analyste a abaissé son objectif de prix pour Tilray Inc. TLRY,
à 17 $ contre 22 $ auparavant, pour refléter les vents contraires sur le marché canadien de l’utilisation par les adultes.
« Bien que le chiffre d’affaires récent du deuxième trimestre ait été clairement décevant en raison de l’utilisation par les adultes au Canada, il doit être replacé dans son contexte – l’utilisation par les adultes au Canada
« Au-delà de cela, son option internationale est convaincante, tant en Europe qu’aux États-Unis, et il reste l’opérateur canadien le plus attrayant à notre avis », indique la note.
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Les investisseurs sont nouvellement optimistes quant au marché européen depuis que l’Allemagne a décidé de légaliser l’herbe à usage adulte. Le nouveau gouvernement de coalition du pays a déclaré qu’il autoriserait la vente de cannabis aux adultes dans des magasins agréés, bien qu’il n’ait pas encore fixé de calendrier pour le déploiement.
« La force européenne de Tilray était évidente dans ses ventes internationales qui ont atteint environ 11 millions de dollars après impôts pour le trimestre – maintenant 19% des ventes totales de cannabis, et en hausse de 34% en séquentiel », a déclaré Bennett, faisant référence au récent deuxième exercice de la société. -résultats trimestriels.
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Le directeur général Irwin Simon a déclaré que Tilray détenait une part estimée à 20 % du marché médical allemand, ce qui en fait le leader.
Nous pensons que cela, associé à notre infrastructure, nous permettra également de conquérir le marché de l’utilisation par les adultes alors que la légalisation s’accélère sous le nouveau gouvernement de coalition », a-t-il déclaré à Oxtero.
Mais les plus grands éloges de Bennett étaient réservés à OrganiGram OGI,
suite à ses résultats du premier trimestre fiscal qui ont affiché des revenus de 30,4 millions de dollars canadiens (23,9 millions de dollars) contre 19,3 millions de dollars canadiens, avant le consensus FactSet de 29,2 millions de dollars canadiens.
La PDG Beena Goldenberg a déclaré qu’OrganiGram s’attend désormais à atteindre un EBITDA ajusté positif au cours de son troisième trimestre fiscal, avant les prévisions antérieures d’un résultat positif au quatrième trimestre.
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Cet objectif devrait être renforcé par l’acquisition de Laurentian Organic Inc., un producteur québécois privé de hasch et de cannabis artisanal, qui a eu lieu après la fin du trimestre. Cette transaction devrait être immédiatement relutive et permettre à l’entreprise de prendre pied sur le marché québécois.
« Pour nous, cela témoigne du fait qu’OGI possède l’un des portefeuilles les plus impressionnants de l’espace et prend le temps de comprendre le consommateur », a écrit Bennett. « La livraison récente des ventes a continué d’impressionner. «
L’analyste a également salué le « bilan solide » d’OrganiGram, qui a été renforcé par un investissement de 176 millions de dollars de British American Tobacco PLC BTI,
CHAUVES-SOURIS,
La société dispose également de 170 millions de dollars canadiens en espèces et d’un enregistrement d’étagère de 500 millions de dollars canadiens qui n’a pas encore été exploité.
La note de Bennett sur Cronos note que les perspectives se détériorent, mais le soutien que la société a de la trésorerie d’Altria Inc. « signifie peu de risque en tant qu’entreprise en cours et avec le stock maintenant pas trop loin de sa valeur de rachat, nous mettons à niveau pour tenir. ”
Sur Hexo, qui est tombé à 48 cents, Bennett a écrit que les tendances sous-jacentes et la concurrence des prix de l’industrie sont préoccupantes, compte tenu de la dette à court terme de la société.
« Bien que décrivant un nouveau plan pour améliorer les flux de trésorerie, nous pensons que la hausse ciblée est hors de portée », a-t-il écrit. « Plus de dilution probable, des limitations sur la capacité d’investir et une (seconde) division inversée pourraient être nécessaires pour conserver la cotation au NASDAQ. »
Avec ces risques pris en compte dans le prix actuel, Bennett a mis à niveau Hexo pour le conserver.
Les actions Hexo ont baissé de 3,7% jeudi et ont perdu 32% depuis le début de l’année. Tilray était en baisse de 7% et a perdu 26% au cours de l’année jusqu’à présent.
OrganiGram était en baisse de 2,4 % et a perdu 24 % depuis le début de l’année, tandis que Cronos était en baisse de 3 % et a perdu 16 % depuis le début de l’année.
L’ETF Cannabis THCX,
a chuté de 20 % au cours de l’année jusqu’à présent.