L’investisseur milliardaire Ray Dalio a deux grandes préoccupations concernant la Russie, l’Ukraine et l’OTAN qui affectent les investisseurs et le monde

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Ray Dalio a déclaré qu’il pensait que l’invasion de l’Ukraine par la Russie constituait une menace sérieuse pour l’ordre mondial établi d’après-guerre et lui laissait deux questions cruciales : cette guerre s’étendra-t-elle au-delà de l’Ukraine pour impliquer l’OTAN, et comment la Chine réagira-t-elle ?

Dalio est le fondateur, co-directeur des investissements et président de Bridgewater Associates, la plus grande société de fonds spéculatifs au monde, et l’auteur de « Principles for Dealing with the Changing World Order: Why Nations Succeed and Fail », qui aborde les problèmes souvent extrêmes. changements qui remodèlent sans cesse la politique mondiale et les marchés financiers.

Dans un commentaire publié sur LinkedIn mardi soir, Dalio a écrit que les sanctions économiques que l’Europe et les États-Unis ont imposées à la Russie et à son système financier pèseront lourdement sur l’économie russe, à un coût minime pour les pays de l’OTAN. Les sanctions pourraient même apporter un changement politique au sommet en Russie, a-t-il ajouté.

« La douleur économique que les Russes ressentiront sera si grave qu’il serait surprenant qu’il n’y ait pas une grande opposition interne à [Russian President Vladimir] Les politiques de Poutine qui pourraient menacer ou renverser son régime.

La réponse de la Russie aux sanctions économiques est incertaine et imprévisible, mais pourrait avoir des conséquences, a observé Dalio. « Ces circonstances mettent en évidence les questions évidentes de a) si Poutine répondra en augmentant la mise en donnant aux pays de l’OTAN quelque chose de gros à perdre, ce que cela sera et comment cela sera géré, ou b) s’il peut réussir à faire marche arrière pour en avoir. sorte de compromis (peu probable). Poutine donner aux pays de l’OTAN quelque chose de gros à perdre (par exemple, dans une confrontation nucléaire) serait inquiétant.

Le rôle de la Chine

Une deuxième inconnue majeure est le soutien que la Chine apporte à la Russie pour surmonter les sanctions. Dalio a écrit : « Il n’aurait pas été logique que Poutine ait emprunté le chemin qu’il a emprunté seul, et il est bien connu que la Chine et la Russie sont très alignées à bien des égards et cela peut être très utile pour minimiser les effets des sanctions. ”

Dalio a noté que le système de paiement chinois basé sur le yuan pourrait être un moyen pour la Russie de faire du commerce international maintenant que les grandes banques russes ont été exclues du système mondial de la Société pour les télécommunications financières interbancaires mondiales (SWIFT). Mais il a dit qu’il pensait qu’il était plus probable que la Chine n’aiderait pas la Russie de cette manière. « Dans tous les cas », a écrit Dalio, « j’attends de voir ce que la Chine fera, car cela aura un effet important sur ce à quoi ressemblera bientôt l’ordre mondial en évolution rapide ».

Dalio a poursuivi dans son message en évoquant la possibilité que le conflit russo-ukrainien et les sanctions économiques puissent déclencher une guerre «chaude» impliquant des pays de l’OTAN. Il observe que les guerres militaires sont généralement précédées de guerres économiques qui incluent des gels d’actifs, des blocages d’accès aux marchés des capitaux et des embargos – comme les puissances occidentales l’ont infligé à la Russie depuis le début de son invasion la semaine dernière.

Dit Dalio: «L’ampleur des augmentations et les niveaux de ceux-ci sont un drapeau rouge classique que nous devrions nous inquiéter d’une guerre chaude entre les grandes puissances. À l’heure actuelle, nous n’avons pas encore vu de représailles de la part de la Russie, bien que nous entendions des menaces nucléaires et autres. Il semble donc que nous soyons dans la partie « au bord » du cycle qui se situe juste après la grande intensification des attaques de guerre économique et juste avant la guerre chaude militaire.

«  « Les chances sont de ne pas entrer dans une guerre chaude entre la Russie et les pays de l’OTAN dans un avenir prévisible. En même temps, je crois qu’ils ne sont pas assez bas pour que je ne considère pas et ne me protège pas contre cette éventualité.

Dalio a souligné qu’il n’énonçait pas l’inévitable. « Les chances sont de ne pas entrer dans une guerre chaude entre la Russie et les pays de l’OTAN dans un avenir prévisible », a-t-il écrit. « En même temps, je crois qu’ils ne sont pas assez bas pour que je ne considère pas et ne me protège pas contre cette possibilité. »

Or et autres valeurs refuges

La possibilité d’une guerre plus large en Europe jette une ombre sur des investissements traditionnellement sûrs, a écrit Dalio. « Lorsque des guerres chaudes se produisent », a-t-il ajouté, « classiquement, il est payant de vendre de la dette et d’acheter de l’or parce que les guerres sont financées en empruntant et en imprimant de l’argent, ce qui dévalue la dette et l’argent, et parce qu’il y a une réticence justifiable à accepter le crédit ». Il a réitéré un point clé dans « Principes pour faire face à l’ordre mondial en mutation »: « L’or – ou, dans certains cas, l’argent ou le troc – était la monnaie du royaume » en temps de guerre.

Suite: Ray Dalio avertit que les mains de la Fed sont liées et que la hausse de l’inflation américaine persiste. La démocratie, peut-être pas.

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