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Les meilleurs actionnaires adorent les actions à dividendes – et toute personne préoccupée par la tourmente actuelle des marchés financiers mondiaux devrait les considérer.
Les actions à dividendes offrent aux actionnaires des versements en espèces réguliers année après année. Ils confèrent plusieurs avantages aux entreprises et aux investisseurs. Pour les investisseurs, les dividendes en espèces mettent de l’argent dans votre poche. Vous bénéficiez d’un retour sur investissement sans avoir à vendre d’actions. Les dividendes placent également un plancher sous le prix des actions versant des dividendes ; ils baissent moins quand le marché s’évanouit.
Pourquoi? Les investisseurs calculent la valeur des dividendes par rapport au cours de l’action. Un dividende de 10 $ sur une action de 100 $ rapporte un rendement en dividendes de 10 %. Si l’action tombe à 50 $, ce même dividende génère un rendement en dividendes de 20 %. Les investisseurs affluent vers des rendements de dividendes aussi élevés, soutenant le prix.
Autre avantage des dividendes, tant pour les actionnaires que pour les entreprises : les dirigeants sont moins tentés de gaspiller de l’argent sur de mauvaises idées, de la recherche de terriers de lapin à des acquisitions hors de prix.
De plus, les dividendes en espèces réguliers donnent aux investisseurs des raisons de rester fidèles à une entreprise et même d’acheter plus d’actions en période de difficultés. Le résultat est une base d’actionnaires de meilleure qualité, ceux qui ont de la patience, de la concentration et des compétences en matière de sélection de titres. En fait, toutes les sociétés qui ont le plus long historique de versement de dividendes en espèces figurent parmi les préférées des actionnaires de qualité.
Par exemple, j’ai comparé une liste des 20 principales actions à dividendes du classement annuel des soi-disant aristocrates de dividendes à une base de données de 2 695 actions suivie de mon initiative QualityShareholders à l’Université George Washington. Ces 20 actions se sont classées dans le premier tiers des actionnaires de qualité ; 14 étaient dans les 15 % supérieurs et 9 dans les 10 % supérieurs.
En tête de liste : Procter & Gamble PG,
3M MMM,
Coca-Cola KO,
Colgate-Palmolive CL,
Johnson & Johnson JNJ,
AbbVie ABBV,
Laboratoires Abbott ABT,
PepsiCo PEP,
Traitement automatique des données ADP,
et Kimberly-Clark KMB,
Les actions versant des dividendes peuvent être d’excellents investissements à long terme, mais toutes les actions à dividendes ne sont pas un excellent achat. Les entreprises peuvent verser des dividendes élevés parce qu’elles sont dans une impasse, sans possibilité d’augmenter leurs bénéfices ou leurs marges.
De même, toutes les entreprises ne devraient pas verser de dividendes. Si une entreprise a des opportunités de croissance fulgurantes, que ce soit dans ses activités existantes ou dans celles qu’elle peut acquérir, elle et ses actionnaires feraient mieux de sauter les dividendes.
Pour aider à comprendre la différence, et avant de charger sur les actions versant des dividendes, voyez si le conseil d’administration ou les dirigeants de l’entreprise expliquent ce qu’ils pensent des dividendes. Les administrateurs ont un pouvoir discrétionnaire presque total sur la politique de dividendes, il s’agit donc d’une excellente mesure de leur gestion.
Les administrateurs doivent également montrer qu’ils comprennent que leur travail consiste à utiliser au mieux chaque dollar de l’entreprise. Les utilisations possibles comprennent le réinvestissement dans l’entreprise actuelle, l’acquisition de nouvelles, le rachat d’actions sous-évaluées sur le marché libre ou le versement de dividendes en espèces.
Les entreprises qui expliquent bien leur politique de dividende – qu’elles versent des dividendes réguliers ou non – sont des entreprises qui méritent d’être considérées comme des opportunités d’investissement, car cela signale que les dirigeants et les administrateurs pensent comme des propriétaires. Parmi les aristocrates de dividendes, s’ils attirent des actionnaires de grande qualité, ce sont probablement de bonnes actions à posséder, surtout en période de troubles.
Lawrence A. Cunningham est professeur à l’Université George Washington, fondateur du Quality Shareholders Group et éditeur, depuis 1997, de « The Essays of Warren Buffett : Lessons for Corporate America ». Pour des mises à jour sur les recherches de Cunningham sur les actionnaires de qualité, inscrivez-vous ici.
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Suite: Les dividendes mondiaux augmentent alors que la reprise pandémique s’estompe
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