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Il n’y a rien de tel que le choc des autocollants pour inciter les consommateurs à repenser leurs priorités, et l’intérêt pour l’action climatique peut en faire partie.
Les actifs sous gestion dans les fonds négociés en bourse et les fonds communs de placement environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) ont fortement augmenté, coïncidant avec une demande accrue du public pour atténuer le changement climatique.
Mais les crises à court terme peuvent éclipser les menaces à long terme, et la guerre de la Russie contre l’Ukraine a fait disparaître les inquiétudes concernant le changement climatique, remplacées par les chocs pétroliers et gaziers et les inquiétudes géopolitiques.
Les prix du pétrole brut ont dépassé les 100 dollars le baril et les prix de détail de l’essence ont bondi de 20 % en une semaine, ce qui a conduit le président Biden à annoncer une libération de pétrole de la réserve stratégique de pétrole pour réduire les prix. Les consommateurs européens paieront des prix astronomiques pour l’énergie car ils sont beaucoup plus dépendants de l’approvisionnement en pétrole russe.
Les partisans des combustibles fossiles utilisent les prix élevés pour demander une plus grande production d’hydrocarbures aux États-Unis afin de réduire les prix pour les consommateurs à court terme et de garantir l’indépendance énergétique nationale à long terme. En Europe, l’Allemagne a proposé dimanche de construire deux terminaux de gaz naturel liquéfié pour importer du gaz naturel américain, tout en appelant également à accélérer sa transition vers le tout renouvelable d’ici 2035.
Lire: « Vous voulez arrêter d’enrichir Poutine… les énergies renouvelables sont la réponse » : la crise russo-ukrainienne accélère-t-elle ou ralentit-elle la poussée des énergies vertes en Europe ?
Le besoin aigu d’approvisionnement en énergie a désormais relégué les préoccupations climatiques au second plan, affirment plusieurs gestionnaires de fonds durables.
« Je pense que la mentalité « percer, bébé, percer » est probablement de retour aux États-Unis », déclare Tony Tursich, cogestionnaire de portefeuille chez Calamos Global Sustainable Equities Fund.
Les gestionnaires de fonds ESG de longue date s’attendent à ce que les prix élevés libèrent une plus grande production de pétrole à court terme, mais ils pensent tous que la poussée en faveur des énergies renouvelables se poursuivra à long terme et pourrait éventuellement s’accélérer une fois que les goulots d’étranglement de la chaîne d’approvisionnement des principaux métaux industriels se normaliseront. La guerre de la Russie souligne que la dépendance aux combustibles fossiles est un risque, disent-ils.
« Je pense que c’est le dernier soupir » pour la production de combustibles fossiles, déclare Cheryl Smith, gestionnaire de portefeuille pour le Green Century Balanced Fund.
Le changement climatique n’est peut-être pas une priorité aujourd’hui, mais les souvenirs des catastrophes naturelles récentes persistent dans l’esprit des gens, dit-elle.
« Je ne pense pas que les consommateurs aient oublié la dernière saison des ouragans ; Je ne pense pas qu’ils aient oublié la dernière saison des crues. Et je pense qu’ils voient en quelque sorte la vulnérabilité à cette production de combustibles fossiles », dit-elle.
Smith souligne la crise pétrolière des années 1970, qui a conduit à une efficacité énergétique considérablement accrue au fil des décennies, l’une des raisons pour lesquelles elle s’attend à ce que la guerre russe accélère la transition vers une énergie durable. Contrairement à la production de combustibles fossiles qui est centralisée dans certaines parties du monde et aux États-Unis, l’énergie renouvelable est décentralisée car les parcs éoliens et solaires peuvent être implantés dans plusieurs endroits, un autre avantage.
Faire construire une infrastructure
La volonté politique peut exiger une transition plus rapide vers les énergies renouvelables, mais la logistique dicte la vitesse. Les commandes d’équipements d’énergie propre étaient déjà élevées avant le début de la guerre. Par exemple, le fabricant danois d’éoliennes Vestas VWDRY,
est vendu hors production jusqu’en 2023, déclare Garvin Jabusch, directeur des investissements chez le gestionnaire d’actifs Green Alpha Advisors.
Les métaux clés tels que le nickel pour les batteries des voitures électriques et l’aluminium, utilisé dans une multitude de produits industriels, étaient rares avant l’invasion de la Russie, mais étant donné que le pays est un producteur important de ces métaux, l’augmentation de la production à l’extérieur du pays prendra du temps. Selon Natixis, cela peut prendre 5 à 10 ans pour développer un projet minier et voir l’impact sur l’offre. Nickel JJN,
les prix ont atteint des sommets de 11 ans, avec l’aluminium JJU,
à des sommets historiques.
Lire: Biden renforcera la chaîne d’approvisionnement en minéraux pour les téléphones, les véhicules électriques et l’énergie éolienne afin d’aider à mettre fin à la dépendance étrangère
Les problèmes de chaîne d’approvisionnement à court terme peuvent entraver les infrastructures renouvelables, mais cela ne devrait pas être un problème à long terme. Matt Breidert, gestionnaire de portefeuille senior chez Ecofin, affirme qu’il existe des opportunités du côté de l’aluminium pour renforcer les capacités non russes, avec Alcoa AA,
Norsk Hydro NHYDY de Norvège,
et Century Aluminium CENX,
parmi quelques-uns des plus grands noms. Son entreprise est propriétaire de Norsk Hydro, affirmant qu’elle fabrique certains des produits en aluminium les plus écologiques du marché en raison de son utilisation accrue d’énergies renouvelables pour faire fonctionner les fonderies. Alcoa est une seconde proche, ajoute-t-il.
Les prix élevés incitent déjà les producteurs, comme Alcoa l’a annoncé en novembre, il redémarre une fonderie inactive depuis longtemps en Australie, la production de métal devant commencer au troisième trimestre de 2022.
Pour le nickel, des sociétés telles que l’australien BHP Group BHP,
ont la possibilité de se développer, même si la production de nickel de la Russie sera plus difficile à remplacer, dit-il. Cependant, même si la croissance des batteries continue de progresser, le métal commence à perdre des parts de marché au profit du lithium fer phosphate. Cette combinaison chimique représente déjà 50 % de la part de marché de tous les nouveaux véhicules électriques en Chine, menés par Tesla TSLA,
Selon Natixis, bien que l’expansion de l’approvisionnement des mines puisse prendre des années, les métaux ont un avantage clé sur les combustibles fossiles, et c’est le recyclage. L’entreprise affirme que l’approvisionnement secondaire devient plus important et que le métal produit à partir de ferraille a une empreinte carbone considérablement inférieure à celle de la production primaire.
Un domaine émergent, mais à croissance rapide, du recyclage du lithium et des terres rares pourrait éventuellement être un boom important pour le secteur des énergies renouvelables, a déclaré Jabush. Il possède Li-Cycle LICY,
qui peut recycler économiquement les batteries lithium-ion. Une autre startup de recyclage est la société privée Redwood Materials, fondée par JB Straubel, co-fondateur de Tesla.
Lire: Mieux que le recyclage ? Ces industriels participent à une « économie circulaire »
La partie délicate de la construction rapide de projets d’énergie propre est l’autorisation du site, dit Breidert, tandis que les problèmes de conception du marché empêchent également une mise en œuvre plus rapide. Par exemple, dit-il, l’administration Biden a annoncé la semaine dernière une vente aux enchères d’éoliennes offshore aux États-Unis qui s’est vendue à un prix record. Ce prix est ajouté au coût de construction du parc éolien et éventuellement au prix de l’électricité.
« Nous devrions distribuer ces choses comme des sucettes », dit-il.
Robert Klaber, gestionnaire de portefeuille et directeur de la recherche ESG chez le gestionnaire d’actifs Parnassus, déclare que si les consommateurs renoncent à leur soutien pour atténuer le changement climatique, il existe d’autres moyens pour les gouvernements d’amortir le coup des prix élevés de l’énergie en offrant des incitations à adopter l’énergie propre, y compris des allégements fiscaux et des remises en espèces pour des produits économes en énergie ou d’autres initiatives.
Il doute que les événements actuels amènent les entreprises à s’éloigner des objectifs et des initiatives climatiques, qui sont des engagements à long terme. Certaines entreprises peuvent repousser leurs objectifs de quelques années si elles ont du mal à atteindre les objectifs initiaux.
« Les entreprises ont dépensé du temps, des ressources et de l’argent pour développer ces plans. Je ne pense pas que nous allons les voir les abandonner », dit-il.
Idées d’investissement
L’action du marché suggère que les investisseurs veulent des produits énergétiques non fossiles, a déclaré Tursich, soulignant les performances des entreprises chimiques et de matériaux qui utilisent des ingrédients non pétrochimiques tels que la lanoline, l’huile de colza et l’huile de palme pour créer des biosurfactants. Croda International COIHY, basée au Royaume-Uni, en est deux exemples.
et DSM basé aux Pays-Bas. Exploitants de parcs éoliens Orsted ORSTED,
et EDP Renewables EDRVF du Portugal,
également rallié.
Lire: Ces stocks sous le radar luttent contre le changement climatique en réduisant les émissions de carbone
Dan Abbasi, directeur général de la société d’investissement Douglass Winthrop Advisors, affirme que la sécurité énergétique est une affaire de tous les secteurs et qu’il envisage à long terme des entreprises telles que Siemens SIEGY,
et Schneider Electric SBGSY,
qui créent des produits pour automatiser et optimiser l’utilisation des ressources pour améliorer l’efficacité à l’échelle industrielle en bénéficiant.
Il aime aussi Generac Holdings GNRC,
Connue depuis longtemps pour ses équipements de production d’énergie de secours alimentés par des combustibles fossiles, l’entreprise propose désormais des solutions d’énergie solaire et de batterie disponibles pour un usage commercial ou résidentiel. Il dit que les alimentations de secours pourraient être attrayantes pour les entreprises ou les propriétaires à la recherche de sécurité, que ce soit en raison de préoccupations géopolitiques ou de conditions météorologiques extrêmes.
Abbasi ne pense pas que les gens abandonneront les changements climatiques en raison de chocs énergétiques à court terme.
«Les gens sont en fait assez intelligents à ce sujet. Ils reconnaissent que c’est un problème; ils reconnaissent que nous devons faire quelque chose à ce sujet », dit-il.
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