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Les rendements de la dette publique ont augmenté mardi alors que la récente flambée des prix des matières premières a contribué à alimenter les inquiétudes déjà élevées concernant l’inflation, tandis que les rapports sur d’éventuelles nouvelles mesures de relance budgétaire en Europe pour financer les dépenses énergétiques et de défense résultant de la guerre en Ukraine ont contribué à faire monter les stocks et l’euro.
Que font les rendements ?
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Le bon du Trésor à 10 ans TMUBMUSD10Y,
1,847 %
rapporte 1,853 %, contre 1 748 % lundi à 15 h, heure de l’Est. Les rendements de la dette évoluent à l’opposé des prix. -
Le taux des bons du Trésor à 2 ans TMUBMUSD02Y,
1,588 %
se situe à 1,621%, en hausse de 7,5 points de base par rapport à 1,546% il y a un jour. -
L’écart entre les obligations à 2 ans et à 10 ans, connu sous le nom de courbe des taux, s’établit à environ 23,2 points de base. La courbe des taux est considérée comme un indicateur précis de récession.
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Le bon du Trésor à 30 ans TMUBMUSD30Y,
2,242 %
donne 2,246 %, contre 2,149 %.
Quel est le moteur du marché ?
Les prix des matières premières augmentent, ce qui a fait grimper les attentes d’inflation, ce qui peut réduire la valeur fixe de la dette, y compris ses paiements de coupons réguliers.
Les craintes concernant l’intensification de la crise en Ukraine ont soutenu certains achats de valeurs refuges pour les obligations par rapport aux actions, mais la hausse des prix de tout, du pétrole brut CL.1,
des biens et des services ont pesé sur l’appétit pour les bons du Trésor, alors même que les inquiétudes concernant la santé de l’économie mondiale augmentent.
Un rapport sur les prix à la consommation aux États-Unis publié jeudi fournira de nouvelles preuves de l’inflation, qui pourrait se répercuter sur les marchés.
Pendant ce temps, Bloomberg a annoncé que l’Union européenne annoncerait cette semaine un plan d’émission conjointe d’obligations pour financer les dépenses énergétiques et de défense. Les dirigeants de la région se réunissent jeudi pour un sommet de deux jours qui devrait examiner la proposition. L’écart entre la dette allemande et italienne s’est resserré suite à la nouvelle. L’euro a prolongé ses gains et les actions de la région ont annulé les pertes antérieures.
Une vente aux enchères de bons du Trésor américain à 3 ans à 13 h, heure de l’Est, sera également surveillée de près.
Avant cela, les investisseurs regarderont un rapport sur le commerce américain prévu à 8h30 HE.
Ce que disent les stratèges
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L’inflation s’emballe. La réponse à des prix plus élevés est des prix plus élevés. Il se sent certainement de cette façon. Et la probabilité d’un atterrissage en douceur semble de moins en moins probable », écrit Greg Faranello, responsable des taux américains chez AmeriVet Securities à New York.
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« Si la vente au jour le jour des obligations d’État se maintient jusqu’à la matinée, l’enchère UST à 3 ans se déroule sans encombre », a écrit Jim Vogel, vice-président exécutif de FHN Financial, dans une note de mardi.
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