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L’invasion de l’Ukraine par la Russie entre dans sa troisième semaine et de nombreux indices boursiers couvrant les investissements à Moscou sont fermés indéfiniment. Le Wall Street Journal a rapporté que MSCI Inc. MSCI,
et d’autres fournisseurs d’indices ont retiré les actions russes de leurs indices de référence mondiaux cette semaine, à la suite des sanctions imposées par les États-Unis et d’autres pays en réponse à l’offensive du Kremlin en Europe de l’Est.
Les géants des fonds négociés en bourse, l’ETF iShares Core MSCI Emerging Markets IEMG,
et iShares MSCI Emerging Markets ETF EEM,
a retiré toutes les actions russes de leurs fonds à compter de mercredi.
Mais y a-t-il une autre préoccupation encore plus grande, qui guette les investisseurs des marchés émergents, alors que la situation géopolitique en Ukraine se déroule ? Certains experts désignent la Chine comme un problème potentiel et nous avons parlé à Perth Tolle, fondateur de l’ETF Freedom 100 Emerging Markets, pour parler de stratégie.
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Le bon
…et le mal
Principaux apports
…les sorties
Risque Chine
Plus tôt cette semaine, la publication sœur de Oxtero, Investor’s Business Daily, a écrit que les investisseurs secoués par les développements en Russie, avec un flux presque quotidien d’entreprises occidentales suspendant leurs activités dans le pays, ne devraient pas oublier la Chine. « Près de 15 grandes entreprises du S&P 500, y compris les technologies de l’information
société Texas Instruments TXN,
et Matériaux Appliqués AMAT,
plus Tesla
TSLA,
déclarent tirer un quart ou plus de leurs revenus de la Chine », a écrit IBD.
Et les liens de la Chine avec la Russie peuvent se présenter comme un problème potentiel pour les investisseurs qui achètent des actifs liés à la Chine ou qui sont exposés à des fonds liés à Pékin. IBD a noté que l’exposition des ETF à la Chine est dans « des ordres de grandeur supérieurs à
La Russie l’a toujours été.
Par exemple, la Chine représente environ 33 % de l’ETF iShares MSCI Emerging Markets susmentionné, qui dispose de 26 milliards de dollars d’actifs, tandis que l’iShares Core MSCI Emerging Markets, avec 68 milliards de dollars d’actifs, détient 31 % de ses actifs liés à la Chine continentale.
Quel est le problème avec la Chine ?
La Chine est de mèche avec la Russie, écrivait mardi le New York Times : La Chine et la Russie partagent des intérêts majeurs. «Ils aimeraient tous les deux que l’influence américaine diminue, afin qu’ils aient plus de liberté pour dominer leurs régions et exercer une influence mondiale. Ces intérêts partagés expliquent pourquoi Xi Jinping et Poutine ont publié une déclaration commune le mois dernier, professant l’amitié de leurs pays et critiquant durement les États-Unis.
La Chine pourrait être la prochaine chaussure à lâcher si sa relation avec la Russie s’approfondit, alors que le conflit en Europe s’intensifie. Les spécialistes de la géopolitique surveillent également de près les relations de la Chine avec Taïwan, un pays que le président Xi voudrait idéalement ramener dans le giron familial, ce qui pourrait lui-même déclencher un tollé mondial similaire à ce qui a été observé lors des retombées des attaques russes contre Kiev.
Un moyen populaire d’obtenir une exposition aux actions chinoises, KraneShares CSI China Internet ETF était en baisse de 9,5 % pour la semaine, au dernier contrôle à midi jeudi, en baisse de 26 % depuis le début de l’année et de 67 % au cours des 12 derniers mois, selon les données de FactSet.
L’ETF iShares MSCI Chine MCHI,
est en baisse de 7,5% sur la semaine, 18% jusqu’à présent en 2022 et 38% au cours des 12 derniers mois, tandis que l’ETF iShares China Large-Cap FXI,
est à un degré similaire pour la semaine et envisage une baisse de 17% depuis le début de l’année et une baisse de 36% au cours de la dernière année.
L’analyste du CFRA, Todd Rosenbluth, a déclaré que la diversification des investissements est toujours essentielle et note que même si la Chine a ses risques, elle n’est pas actuellement aussi instable que la Russie en tant que destination d’investissement.
« Bien qu’il ne s’agisse pas d’une démocratie, les risques géopolitiques de la Chine sont très différents de ceux de la Russie », a-t-il déclaré. Enveloppe ETF.
Un ETF anti-autocrate ?
Nous avons rencontré Tolle lundi et discuté des développements en Russie et des implications pour le marché des ETF.
Elle a déclaré qu’il existe des moyens pour les investisseurs de minimiser les risques d’investir dans des régions ou des pays qui pourraient être déstabilisés par un leadership autocratique. Tolle propose une nouvelle approche pour quantifier l’impact de la liberté sur les investissements. En 2019, Tolle a fondé Life + Liberty Indexes et a lancé un fonds négocié en bourse pour permettre à quiconque d’accéder à sa stratégie.
Son fonds était l’un des rares à avoir déjà exclu la Russie avant la crise ukrainienne et c’est celui qui exclut la Chine, au motif qu’elle a un faible classement de liberté.
« Nous sommes ici pour atténuer cette forte concentration d’autocratie », dans les investissements sur les marchés émergents, qui peuvent peser sur les performances, a déclaré Tolle.
Le FNB Freedom 100 Emerging Markets de Tolle, qui ne dispose que d’environ 124 millions de dollars d’actifs, a nettement surperformé ses pairs. Comparativement, Freedom est en baisse de 1,1% sur la semaine, de 2,9% sur l’année à ce jour et de 3,5% sur les 12 derniers mois, tandis que le plus grand EEM, se référant à l’ETF iShares, est en baisse de 2,8% sur la semaine, 11,2% sur l’année et 19% sur les 12 derniers mois, et la performance est similaire pour IEMG et le Vanguard FTSE Emerging Market ETF VWO,
Ensemble de faits
La scission d’Amazon
Quel impact, le cas échéant, l’AMZN d’Amazon.com,
scission imminente sur les FNB ? Amazon.com Inc. a annoncé mercredi qu’il allait diviser ses actions 20 contre 1, sous réserve d’un vote des actionnaires lors de son assemblée annuelle le 25 mai. C’est la première fois en plus de 20 ans qu’il a divisé son actions, et au cours de cette période, ses actions ont gagné plus de 4 500 %.
Rosenbluth de CFRA a déclaré que la scission fait d’Amazon un candidat potentiel à l’inclusion dans le Dow Jones Industrial Average DJIA pondéré en fonction des prix,
qui est suivi par le populaire SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust DIA,
Il a dit que même s’il y a beaucoup plus d’argent combiné investi dans l’indice S&P 500 SPX,
ETF basés, tels que le SPDR S&P 500 ETF Trust, le iShares Core S&P 500 ETF IVV,
le Vanguard S&P 500 ETF VOO,
et le portefeuille SPDR S&P 500 ETF SPYG,
« Les investisseurs de DIA ont raté la croissance du poids lourd de la distribution AMZN pendant de nombreuses années », a-t-il déclaré.
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