Les auteurs Lutz Killian et Michael D. Plante affirment que les sanctions imposées par l’Occident à la Russie pourraient éliminer environ 3 millions de barils de pétrole par jour – soit 3% de la production mondiale – et « constituer l’un des plus grands déficits d’approvisionnement depuis les années 1970 ».

En 1973, un embargo pétrolier de l’OPEP contre les États-Unis pour leur soutien à Israël pendant la guerre du Yom Kippour a conduit les prix de l’énergie à des niveaux record, forcé les Américains à faire la queue dans les stations-service et déclenché une récession de deux ans.

Jusqu’à présent, les sanctions contre la Russie n’ont pas entraîné une flambée similaire des prix du pétrole. Le coût du brut intermédiaire de l’ouest du Texas est passé d’environ 90 dollars le baril à 130 dollars avant de se stabiliser à moins de 115 dollars.

Les prix pourraient reprendre un mois de mars à la hausse, selon les économistes de la Fed de Dallas, plus les sanctions persisteront et plus l’étau se resserrera autour des exportations énergétiques russes.

Certains analystes affirment que le pétrole russe trouvera probablement sa place ailleurs puisque tous les pays ne soutiennent pas les sanctions. Les auteurs de la Fed de Dallas reconnaissent que la Russie pourrait trouver d’autres acheteurs, mais affirment que le marché est limité.

Prenez la Chine. Killian et Plante disent que la Chine n’a pas assez de capacité de pipeline avec la Russie pour acheter plus de pétrole et qu’elle ne sera probablement pas en mesure de se procurer suffisamment de pétroliers pour augmenter fortement les importations de pétrole.

Un pays qu’ils n’ont pas mentionné est l’Inde. Les reportages suggèrent que l’Inde est prête à acheter plus de pétrole russe à des prix réduits, offrant à la Russie un autre marché potentiel.

Le rapport de la Fed de Dallas met également en doute la volonté des principaux exportateurs de pétrole arabes de stimuler leurs exportations compte tenu de leurs liens de plus en plus étroits avec la Russie. Les producteurs américains ne peuvent pas non plus augmenter rapidement leur production pour combler le vide, disent-ils.

« A moins que le déficit d’approvisionnement en pétrole russe ne puisse être contenu, il semble nécessaire que le prix du pétrole augmente considérablement et reste élevé pendant une longue période pour éliminer la demande excédentaire de pétrole », indique le rapport.

La pénurie mondiale de pétrole n’est pas le seul problème.

Le rapport de la Fed de Dallas souligne que la Russie et l’Ukraine représentent près de 30 % des exportations de blé et une part importante de la production mondiale d’engrais. L’approvisionnement en blé et en engrais pourrait être perturbé en 2022 et au-delà et rendre plus coûteux le dîner sur la table.

« La diminution de l’offre, ainsi qu’une pénurie d’engrais produits à partir de gaz naturel, feront grimper les prix alimentaires mondiaux et renforceront les effets retardateurs de croissance et inflationnistes de la hausse des prix du carburant », indique le rapport.

« De même, la guerre fait grimper le prix des matières premières et des métaux produits en Russie. « 

Le résultat potentiel : une récession mondiale et américaine.

« Si la majeure partie des exportations énergétiques russes est hors du marché pour le reste de 2022, un ralentissement économique mondial semble inévitable », ont écrit Killian et Plante. « Ce ralentissement pourrait être plus prolongé que celui de 1991. »