Une certaine « complaisance s’installe » sur le marché boursier après le « retracement presque parfait » de la vente du S&P 500: observateur de graphiques

Le S&P 500 frappe à la porte de ce qui pourrait être une résistance raide à court terme après avoir effectué un retracement presque parfait de sa chute d’un record de janvier à son plus bas de février, a déclaré un haut observateur des graphiques de Wall Street.

L’indice de référence des grandes capitalisations SPX,
-0.35%
a augmenté d’environ 9% au cours des neuf séances qui se sont terminées vendredi, lorsqu’il a clôturé à 4 543,06 après s’être négocié à 4 546,03. Cela a marqué une reprise «presque parfaite» de 61,8% de sa chute d’un record intrajournalier de 4 818,62 le 4 janvier à son plus bas intrajournalier du 24 février de 4 114,65, a déclaré Jonathan Krinsky, technicien en chef du marché chez BTIG, dans une note du dimanche. Un retracement exact de 61,8% aurait placé le S&P 500 à 4 549 (voir graphique ci-dessous).

BTIG

Qu’est-ce qui est important à propos de 61,8 % ? De nombreux analystes techniques prêtent attention à ce qu’on appelle le rapport de Fibonacci, attribué à un mathématicien italien du XIIIe siècle connu sous le nom de Leonardo « Fibonacci » de Pise. Il est basé sur une séquence de nombres entiers dans laquelle la somme de deux nombres adjacents est égale au nombre immédiatement supérieur (0,1,1,2,3,5,8,13, 21…).

Si un nombre dans la séquence est divisé par le nombre suivant, par exemple 8 divisé par 13, le résultat est proche de 0,618, un chiffre qui a été surnommé le nombre d’or en raison de sa prévalence dans la nature dans tout, des coquillages aux vagues de l’océan aux proportions du corps humain. De retour à Wall Street, les analystes techniques voient des cibles de retracement clés pour le rallye d’un creux significatif à un pic significatif à 38,2 %, 50 % et 61,8 %, tandis que les retracements de 23,6 % et 76,4 % sont considérés comme des cibles secondaires.

Le S&P 500 était en baisse de 0,1% dans des échanges agités lundi matin, tandis que le Dow Jones Industrial Average DJIA,
-0,74%
a chuté de plus de 150 points, soit 0,4 %, et le Nasdaq Composite COMP,
-0,08%
a augmenté de 0,2 %.

La résilience du marché boursier face à la flambée des taux d’intérêt, à la flambée des prix des matières premières et aux vents contraires macroéconomiques généraux doit être respectée, a écrit Krinsky, mais a averti qu’il voyait également « un peu de complaisance s’installer » avec des ratios put / call retombant vers l’année- les plus bas à ce jour. Les puts sont des options qui donnent au détenteur le droit, mais non l’obligation, de vendre l’actif sous-jacent à un prix défini à un certain moment, tandis que les call confèrent le même droit d’acheter à un prix défini à un certain moment.

Une baisse du montant des options de vente par rapport aux options d’achat pourrait indiquer que les investisseurs se méfient moins d’une baisse du marché. Krinsky a également averti que les marchés du crédit n’ont pas montré le même enthousiasme que les actions récemment.

Tout cela signifie que les perspectives de risque par rapport aux récompenses pour les actions sont « généralement moins favorables » alors que le S&P 500 approche de 4 600, a-t-il écrit, mais a noté qu’une baisse des corrélations entre les composants de l’indice, telle que mesurée par l’indice de corrélation implicite Cboe, « signifie que le secteur et la sélection des actions sont plus importantes que la direction du marché » en ce moment et qu’il y a « des opportunités à la fois du côté long et du côté court ».

Les corrélations devraient toutefois se réaffirmer si le marché chute, a-t-il déclaré.

–Tomi Kilgore a contribué à cet article.

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