Bill Nygren, gestionnaire de portefeuille pour le Oakmark Select Fund OAKLX de 5 milliards de dollars,
-0,89%,
a été particulièrement piqué par les effondrements de Netflix et de Meta en raison du style d’investissements concentrés de ce fonds. « Alors que le portefeuille est bien positionné pour faire face à la hausse des taux d’intérêt et des prix du pétrole – qui étaient tous deux au centre des préoccupations pour commencer l’année – deux rapports sur les bénéfices spécifiques à l’entreprise ont mis un frein à ce qui aurait autrement été un trimestre de performance relative solide », a-t-il déclaré pour expliquer sa baisse de 6% au premier trimestre, même avec deux participations énergétiques, APA Corp. APA,
-4,53%
et EOG Ressources EOG,
-4,37%.

Netflix, a-t-il dit, connaît une gueule de bois induite par le COVID-19, mais il a déclaré que la société avait utilisé la faiblesse des prix pour accroître son exposition. « En regardant les performances commerciales de Netflix dans une optique à plus long terme, on ne voit pratiquement aucune perturbation dans la franchise », a-t-il déclaré.

Les méta-plateformes, après avoir été blessées par les politiques de confidentialité d’Apple, sont désormais appréciées comme si elles ne se développaient pas du tout, a-t-il déclaré. Pour renforcer l’exposition aux Meta Platforms, la société a vendu des options de vente. « Lorsque d’autres investisseurs pensent que nos sociétés sont nettement plus risquées que nous, les prix des options seront supérieurs à notre estimation de leur valeur intrinsèque. Lorsque des opportunités comme celle-ci se présenteront, nous vendrons des options de vente ou d’achat comme alternative à l’achat ou à la vente d’actions, respectivement », a déclaré Nygren.

Lithia Motors LAD,
+0,16%
est un nouvel avoir pour le Fonds Select. Nygren a déclaré que le concessionnaire automobile a non seulement les meilleures opérations de sa catégorie, mais peut se développer en acquérant de plus petits concessionnaires. Sa plateforme de vente au détail en ligne, Driveway, pourrait devenir un contributeur majeur au cours des cinq à sept prochaines années. « Avec le prix de l’action à moins de 7 fois l’objectif de BPA 2025 de la direction et avec un potentiel de croissance future substantiel de Driveway, nous pensons que les actions Lithia sont une bonne affaire aujourd’hui », a-t-il déclaré.

Au fonds Oakmark Fund OAKMX de 17 milliards de dollars,
-1,11%,
le fonds a vendu des options de vente sur Amazon AMZN,
-2,16%
pour obtenir une exposition au géant de la vente au détail et du cloud computing. « Plus récemment, les inquiétudes concernant l’augmentation des dépenses d’investissement ont pesé sur l’action – comme elles l’ont fait par le passé – nous offrant une autre opportunité d’acheter des actions à un multiple attrayant des bénéfices normalisés et une remise par rapport à la valeur de l’entreprise pondérée par les pairs. multiples », a-t-il déclaré.

ÉPINGLES Pinterest,
-1,27%
est une société dans laquelle le fonds a pu à nouveau investir. « Bien que Pinterest comptait plus de 430 millions d’utilisateurs dans le monde à la fin de l’année, la société en est encore aux premiers jours de la monétisation de sa plateforme. Nous pensons que ses actions se négocient bien en dessous de la juste valeur sur des mesures conventionnelles, telles que la valeur de l’entreprise par rapport aux revenus, ainsi que lorsque nous comparons son potentiel de revenus et de marge ultime à des sociétés Internet plus matures », a-t-il déclaré.

Equifax EFX,
-2,19%,
GPN de paiements mondiaux,
+0,96 %,
Pulte PHM,
+1,97%
et CRM Salesforce,
-0,87%
également été de nouvelles positions, alors qu’il a vendu ADP ADP,
-2,84%,
Mastercard
MA,
-1,39%
et S&P Global SPGI,
-1,81%.

Le bourdonnement

La croissance des prix à la consommation aux États-Unis s’est accélérée à 1,2 % en mars, a rapporté mardi le département du Travail. Au cours des 12 derniers mois, les prix ont gagné 8,5 %. La croissance des prix sous-jacents a toutefois ralenti à 0,3 %.

Contrats à terme sur actions américaines ES00,
+0,71%

NQ00,
+1,36%
avancé après la publication du rapport, et le rendement du Trésor à 10 ans TMUBMUSD10Y,
2,712%
a glissé à 2,72 %.

Plus tôt, l’indice NFIB des petites entreprises a chuté pour la troisième fois consécutive pour atteindre le niveau le plus bas depuis avril 2020. Le pourcentage de propriétaires augmentant les prix de vente moyens a augmenté de quatre points pour atteindre 72 %, la valeur la plus élevée de l’histoire de l’enquête.

La Maison Blanche a déclaré qu’elle autoriserait plus d’éthanol dans l’essence au cours de l’été, ce qui, selon elle, pourrait économiser 10 cents le gallon en moyenne.

Journal de données DJCO,
-1.00%,
l’éditeur de journaux dont le portefeuille d’investissement est géré par le vice-président de Berkshire Hathaway, Charlie Munger, a réduit sa participation dans Alibaba Group BABA,
-1,91%
de moitié, selon le dernier dossier de la Securities and Exchange Commission.

CarMax KMX,
+0,93%
les actions ont chuté dans les échanges avant commercialisation après avoir manqué les attentes en matière de bénéfices.

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