L’avertissement de transport

Tout d’abord, voici un graphique montrant les rendements totaux (dividendes réinvestis) pour le Dow Jones Transportation Average DJT,
-0.20%,
le Dow Jones Industrial Average DJIA,
+0,12%
et le S&P 500 SPX,
+0,16%
cette année jusqu’au 14 avril :

Les Dow Transports ferment la marche. Après une baisse de 5% du Dow Transports le 1er avril, un jour où le Dow Jones Industrial Average et le S&P 500 étaient en hausse, Mark Hulbert a qualifié l’action de « mauvais présage ». Il a cité des données gouvernementales corrélant les mauvaises performances des actions de transport avec des ralentissements économiques au cours des mois suivants.

Parallèlement à la faiblesse des résultats de cette année pour le Dow Transports, les augmentations des prix à la consommation et de gros ont atteint des sommets en 40 ans en mars, et la Réserve fédérale devrait accélérer ses hausses de taux d’intérêt et commencer bientôt à réduire ses avoirs obligataires pour contrer l’inflation. La hausse des taux a donné de la nervosité aux constructeurs de maisons, et il reste à voir si les mesures de la Fed provoqueront une récession ou conduiront à un « atterrissage en douceur » de l’économie.

Le cas de (certains) Dow Transports

Pour filtrer le Dow Jones Transportation Average, nous avons commencé avec la liste complète des 20 actions et les estimations consensuelles pour 2022 du bénéfice par action, parmi les analystes interrogés par FactSet. Une référence de 2022 peut être plus utile qu’un point de départ de 2021, en raison des turbulences induites par la pandémie pour les compagnies aériennes et des compressions de l’offre qui ont affecté d’autres industries.

Voici les 20 actions du Dow Jones Transportation Average, triées par secteur, puis par ordre alphabétique, avec des taux de croissance annuels composés (TCAC) projetés pour le bénéfice par action jusqu’en 2024 :

Cliquez sur les tickers pour en savoir plus sur chaque entreprise.

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Les estimations sont pour les années civiles, car certaines entreprises ont des exercices qui ne correspondent pas au calendrier. Par exemple, l’exercice fiscal de FedEx Corp. se termine le 31 mai.

Quelques notes sur les données :

• Parmi les 20 actions, American Air Lines Group Inc. AAL,
  -0,11%,
  JetBlue Airways Corp. JBLU,
  -0.20%
  et United Airlines Holdings Inc. UAL,
  -0,71%
  devraient afficher des pertes nettes pour 2022, il n’y a donc pas de chiffres EPS CGAR dans le tableau.

• Parmi les entreprises qui devraient être rentables cette année, quatre — Alaska Air Group Inc. ALK,
  +0,42%,
  Delta Air Lines Inc. DAL,
  +1,18%,
  Southwest Airlines Co. LUV,
  +0,04%
  et Kirby Corp. KEX,
  -0,09%
  – devraient afficher un TCAC EPS à deux chiffres jusqu’en 2024.

• Parmi les 20 actions, sept se négocient pour 8,0 fois les estimations consensuelles du BPA 2024 ou moins. Ceux-ci incluent toutes les actions des compagnies aériennes à l’exception de Southwest, ainsi que FedEx Corp. FDX,
  -1,06%
  et Ryder System Inc. R,
  +0,96 %.
  En comparaison, le S&P 500 se négocie 16 fois son estimation du BPA 2024 par consensus agrégé pondéré.

• Notez qu’une faible valorisation par rapport aux bénéfices attendus signifie qu’un bon nombre d’investisseurs ne sont pas (ou ne sont pas encore) confiants quant aux perspectives d’une entreprise ou à celles de son industrie.

Tout écran de stock a ses limites et ne devrait servir que de point de départ pour vos propres recherches.

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