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Les journalistes et les analystes couvrant les bénéfices du premier trimestre des sociétés pharmaceutiques ont peut-être remarqué un changement dans la façon dont ils comptabilisent les paiements initiaux effectués pour financer la recherche et le développement dans les sociétés dans lesquelles ils ont acquis des participations.
Pfizer Inc. PFE,
Merck & Co. MRK,
Bristol-Myers Squibb Co. BMY,
et Eli Lilly & Co. LLY,
ont tous inclus un langage passe-partout dans leurs versions pour expliquer le changement, qui implique des ajustements qu’ils effectuaient pour certaines mesures non conformes aux PCGR, ou celles qui ne sont pas conformes aux principes comptables généralement reconnus, la norme américaine.
Le changement intervient après que la Securities and Exchange Commission a envoyé une série de lettres de commentaires à Biogen Inc. BIIB,
en 2021, qui sont disponibles sur le site Web de la SEC. Le message semble avoir atteint d’autres sociétés pharmaceutiques.
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« L’industrie pharmaceutique est assez clubby et se concentre beaucoup sur les questions de réglementation par ses associations professionnelles et ses forums industriels », a déclaré Francine McKenna, experte en comptabilité et professeure entrante à la Wharton School de l’Université de Pennsylvanie. (McKenna est un ancien journaliste de Oxtero.)
« Si quelqu’un recevait une lettre de la SEC, il ne faudrait pas longtemps pour qu’ils le découvrent tous et agissent sans avoir à en être informés directement », a déclaré McKenna.
Dans une lettre datée du 25 mars 2021, la SEC a remis en question l’exclusion par Biogen des paiements initiaux et des primes versées pour l’acquisition d’actions ordinaires de certains de ses partenaires de collaboration pour arriver à des dépenses de R&D non conformes aux PCGR et à un bénéfice net non conforme aux PCGR.
Dans une réponse datée du 7 avril 2021, Biogen a déclaré avoir exclu ces coûts « pour mieux refléter nos performances opérationnelles de base », arguant que ces paiements diffèrent des coûts récurrents réguliers pris en charge dans le cadre de l’activité.
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La SEC n’était pas d’accord dans une lettre du mois suivant, renvoyant Biogen aux directives publiées en mai 2016 concernant l’utilisation de mesures non conformes aux PCGR, selon lesquelles la création de mesures de performance qui excluent les dépenses normales est trompeuse.
La SEC a publié de nouvelles lignes directrices pour les rapports d’entreprise en 2016 dans le but de ralentir la prolifération des chiffres non conformes aux PCGR et de maîtriser les pires contrevenants. La SEC permet aux entreprises d’utiliser des chiffres non conformes aux PCGR pour compléter leurs rapports, mais elles doivent accorder une importance égale ou supérieure aux chiffres conformes aux PCGR et expliquer comment les deux sont rapprochés.
Le changement n’est pas négligeable.
Dans le cas d’Eli Lilly, par exemple, un dossier réglementaire du 14 avril de cette année indiquait que la société prévoyait de comptabiliser des charges pour le trimestre clos le 31 mars d’environ 165 millions de dollars, soit 15 cents de bénéfice par action.
« La société apporte ces modifications à sa présentation des mesures financières non conformes aux PCGR conformément aux directives de la Securities and Exchange Commission des États-Unis (la « SEC ») », indique le dossier.
Merck a déclaré que le changement comptable a entraîné des dépenses supplémentaires de R&D de 1,7 milliard de dollars pour 2021, réduisant de 65 cents le BPA annuel à 5,37 dollars.
Bristol Myers a déclaré que le changement comptable avait réduit de 10 cents le BPA du premier trimestre. Pfizer s’en est tiré plus légèrement, affirmant mardi que le changement comptable ne lui avait coûté que 5 cents de BPA au premier trimestre.
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