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Les nombres: La productivité des travailleurs et des entreprises américains a chuté à un rythme annuel de 7,5% au premier trimestre – la plus forte baisse depuis 1947 – en raison des pénuries d’approvisionnement continues et d’autres goulots d’étranglement.
La quantité de biens et de services produits, connue sous le nom de production, a chuté à un taux de 2,4 % au cours des trois premiers mois de l’année. Pourtant, les heures travaillées ont augmenté à un taux annuel de 5,5 %, a annoncé jeudi le gouvernement.
La productivité est déterminée par la différence entre la production et les heures travaillées.
Les coûts salariaux unitaires ont bondi de 11,6 % en rythme annuel au premier trimestre. Au cours de l’année écoulée, ces coûts ont augmenté au rythme le plus rapide en 40 ans.
Les coûts unitaires de main-d’œuvre reflètent le montant qu’une entreprise paie à un employé pour produire une unité de production, disons une tonne d’acier ou une boîte de biscuits.
La rémunération horaire, ou le montant des salaires et avantages sociaux versés aux employés, a augmenté de 3,2 %.
Pourtant, la compensation ajustée de l’inflation a chuté de 5,5 %, soulignant que la hausse des prix nuit aux soutiens de famille. Les salaires ne suivent pas l’inflation.
Grande image: La forte baisse de productivité n’est pas une surprise. La forte inflation a fait grimper le coût des matériaux commerciaux et les pénuries d’approvisionnement continues limitent ce que les entreprises peuvent produire.
Les travailleurs, pour leur part, demandent et reçoivent plus de salaire au milieu de la plus grande pénurie de main-d’œuvre depuis des décennies. Il en coûte donc plus cher aux entreprises pour produire des biens et des services.
Pourtant, si les prix continuent d’augmenter, il y aura quelque chose à donner, disent les économistes et les dirigeants d’entreprise. Les marges bénéficiaires pourraient chuter, les clients pourraient rechigner à des prix plus élevés et l’économie pourrait ralentir, en particulier avec la Réserve fédérale qui relève les taux d’intérêt.
Une productivité élevée est le signe d’une économie très saine. La chute de la productivité est généralement – mais pas toujours – un signe de problème si elle persiste pendant de longues périodes.
Réaction du marché : Le Dow Jones Industrial Average DJIA,
X et S&P 500 SPX,
devaient baisser dans les échanges de jeudi. Les actions se sont redressées mercredi après que la Réserve fédérale a indiqué qu’elle n’augmenterait pas les taux d’intérêt aussi agressivement que les investisseurs l’avaient prévu.
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