Opinion: Le rôle vital que jouent les marchés de l’énergie dans la guerre de la Russie contre l’Ukraine

[ad_1]

La production et les exportations d’énergie jouent un rôle démesuré dans l’économie russe. De même, la Russie est un acteur important sur les marchés mondiaux de l’énergie, non seulement du pétrole, mais aussi du gaz naturel et du charbon, l’Europe étant particulièrement vulnérable aux variations de l’approvisionnement énergétique russe. Pour cette raison, même si l’Occident pourrait causer un grand tort à la Russie avec des sanctions sur les exportations énergétiques russes, jusqu’à présent, les États-Unis et l’Europe ont été réticents à imposer les contrôles les plus sévères sur l’énergie.

Malgré les sanctions directes relativement peu nombreuses sur les produits énergétiques russes, les marchés du pétrole et du gaz ont été secoués depuis l’invasion russe de l’Ukraine, contribuant à la hausse des prix et à l’inflation dans le monde. Alors que l’Occident trouve des moyens de s’éloigner des approvisionnements énergétiques russes et que la Russie s’isole de l’économie mondiale, il y aura des effets massifs à long terme sur la production énergétique de la Russie.

Les exportations russes d’énergie ont été initialement largement exemptées de sanctions. Mais la production d’énergie de la Russie devrait connaître d’importants effets négatifs à long terme.

Les faits:

Les exportations d’hydrocarbures dominent les recettes étrangères reçues par l’État russe. Les revenus du pétrole et du gaz naturel représentaient 45% du budget fédéral russe en 2021, selon l’Agence internationale de l’énergie. Le pétrole domine les revenus que l’État russe reçoit sous forme de redevances et est de loin le produit d’exportation le plus important de la Russie, représentant environ la moitié des revenus d’exportation.

Econofact.org

Lorsque vous ajoutez les exportations de gaz naturel et de charbon de la Russie à ses exportations de pétrole, les exportations d’énergie représentaient ensemble environ les deux tiers des recettes d’exportation du pays avant la pandémie (voir le graphique ci-dessus).

L’Union européenne a proposé une interdiction du brut russe dans les six mois ; Moscou et Kiev se sont mutuellement accusés d’avoir rompu un cessez-le-feu à Marioupol. Photo : Julien Warnand/Shutterstock

La Russie est le deuxième exportateur le plus important sur les marchés mondiaux de l’énergie et l’Europe dépend particulièrement des exportations d’énergie de la Russie. La Russie est responsable d’environ un huitième des exportations mondiales de pétrole. L’Europe, premier importateur de pétrole russe, est particulièrement vulnérable.

Alors qu’ils importent une partie de ce pétrole par pétrolier – et peuvent donc remplacer les sources russes par d’autres, en principe – une part importante arrive par pipeline sous diverses formes. Par exemple, les raffineries, enclavées en Europe centrale et situées le long d’un oléoduc spécialement conçu pour le pétrole russe, n’ont pas beaucoup d’autres sources de pétrole et risquent d’être confrontées à la détresse alors qu’elles tentent de trouver des alternatives (voir ici). L’Europe dépend également fortement des exportations russes de carburant diesel.

Dans le gaz, la dépendance européenne est encore plus aiguë. La Russie est la deuxième derrière les États-Unis pour la production de gaz naturel et est le plus grand exportateur de gaz au monde. Le gaz naturel russe représente environ 40 % de l’approvisionnement en Europe et est utilisé pour le chauffage domestique, la production d’électricité et l’industrie.

Quel est l’impact des sanctions sur le secteur pétrolier russe ? La Russie exporte déjà moins de pétrole grâce aux sanctions qui ont rendu plus difficile l’apurement des paiements, l’affrètement des navires et l’obtention d’assurances.

Bien qu’il soit difficile d’obtenir des estimations exactes en raison de l’opacité entourant les exportations de pétrole russe, le volume total de pétrole en jeu pourrait être d’environ un demi-million de barils par jour en avril ou peut-être jusqu’à trois millions de barils par jour – et augmenter dans le futur. Cela ne semble pas beaucoup, mais dans un marché pétrolier serré de 100 millions de barils par jour, cela a de gros effets sur les prix CL00,
-0,79%.

Étant donné que la plupart des exportations de pétrole se font par pétrolier et sont fongibles sur le marché mondial, vous commencez à le voir se diriger vers d’autres pays qui sont plus disposés à accepter ces importations, comme la Chine et l’Inde. (La situation avec le charbon est similaire et il y a eu une hausse du prix du charbon et une augmentation des exportations de charbon russe vers la Chine et une baisse des importations occidentales de charbon en provenance de Russie.)

Cependant, le fait que la Russie soit devenue un paria a également un effet puissant : il est devenu très difficile pour les banques occidentales, les compagnies d’assurance occidentales et les armateurs de faire des affaires avec la Russie. Cela a introduit toutes sortes de frictions sur le marché pétrolier.

La Russie, en tant que l’un des producteurs de pétrole les moins chers au monde, a tendance à tirer de gros profits en cas de forte hausse des prix du pétrole. Cependant, certains des gains exceptionnels de la hausse des prix du pétrole ont été détournés de la Russie par ces frictions sous la forme de remises aux gros acheteurs comme la Chine et l’Inde ; les frais supplémentaires payés aux compagnies d’assurance ; des frais plus élevés pour les affréteurs ; etc.

Les Européens s’efforcent de réduire leur dépendance à court terme vis-à-vis des exportations de gaz russe et de réduire complètement leur dépendance vis-à-vis du gaz naturel à plus long terme. Le gaz naturel est moins fongible que le pétrole et le charbon, la plupart étant livrés par pipelines.

Histoire connexe : « L’énergie est de plus en plus militarisée. » Les analystes évaluent les risques après que la Russie a coupé le gaz à deux pays de l’UE

Jusqu’à présent, les sanctions sur le gaz russe ont inclus l’annulation du gazoduc Nord Stream 2, qui était prêt à démarrer et aurait doublé l’approvisionnement en gaz qui pourrait être acheminé par gazoduc directement de la Russie vers le lucratif marché allemand.

Les Européens ont annoncé des plans agressifs pour réduire la dépendance vis-à-vis de la Russie. Mon estimation est que cette année seulement, nous pourrions assister à un transfert d’environ 20 % du gaz européen vers des sources non russes, principalement par le biais d’achats de gaz naturel liquéfié (GNL). Mais cela signifie rediriger le gaz qui, autrement, irait probablement vers l’Asie de l’Est, entraînant des prix beaucoup plus élevés NG00,
+1,59%
sur le marché mondial du gaz.

Les prix du gaz en Europe en avril étaient environ cinq fois supérieurs à ce qu’ils devraient être à cette période de l’année. À plus long terme, l’invasion russe de l’Ukraine a fourni à l’Europe des incitations supplémentaires pour accélérer les efforts de transition vers des alternatives propres et efficaces au gaz naturel.

Les sanctions qui limitent l’accès de la Russie à la technologie occidentale limitent son potentiel de capacité de production future dans les exportations d’énergie, en particulier en ce qui concerne le gaz. Lorsque la Russie a annexé la Crimée et envahi la région du Donbass en Ukraine en 2014, les sanctions occidentales ont interdit, entre autres, le transfert de technologies avancées de forage pétrolier à la Russie.

Depuis ces sanctions, la Russie a déjà commencé à essayer de se rendre moins dépendante de la technologie occidentale. À bien des égards, cette stratégie d’onshoring a fonctionné : sa production pétrolière onshore, notamment, est devenue plus indépendante de la technologie et des capitaux occidentaux. Mais ils dépendent fortement de la technologie et des marchés occidentaux pour les grands projets d’exportation de gaz à long terme les plus lucratifs, tels que ceux impliquant la technologie GNL qui leur permettrait d’accéder à un marché mondial plus large pour leur production.

Un domaine à surveiller, qui a reçu très peu d’attention jusqu’à présent, est l’énergie nucléaire. Les Russes sont actuellement les principaux exportateurs de réacteurs nucléaires et du cycle du combustible qui va avec ces réacteurs nucléaires, qui est entièrement de la technologie russifiée. Il est possible que la Russie essaie d’élargir sa clientèle internationale désireuse d’acheter ses produits et d’avoir des chaînes d’approvisionnement panrusse pour l’énergie nucléaire.

Jusqu’à présent, plusieurs pays ont montré qu’ils étaient prêts à faire des affaires avec la Russie dans le domaine de l’énergie nucléaire, et maintenant ils n’ont pas d’autre choix que de maintenir ces relations en place.

Qu’est-ce que cela signifie:

Au début de la guerre, les exportations d’énergie étaient largement exemptées de sanctions car de lourdes sanctions causeraient d’énormes dommages économiques et politiques dans les pays occidentaux sanctionnant. Mais alors que la guerre en Ukraine s’éternise, l’Occident trouve des moyens de réduire sa dépendance vis-à-vis de l’énergie russe, les décideurs politiques européens en tête.

La Russie pourrait voir cette importante source de financement diminuer, essentiellement de façon permanente. Étant donné que les revenus énergétiques sont vitaux pour l’économie russe, cela est susceptible de causer un préjudice macroéconomique très grave au gouvernement russe à long terme.

David Victor est professeur d’innovation et de politique publique à l’Université de Californie à San Diego. Ses recherches portent sur les industries réglementées et sur la façon dont la réglementation affecte le fonctionnement des principaux marchés de l’énergie.

Ce commentaire a été initialement publié par Econofact.org—Le rôle des marchés de l’énergie dans la guerre en Ukraine

Des recommandations pour vous

Zelensky dit que l’Ukraine ne peut accepter aucun accord de paix qui laisse les troupes russes sur le territoire de son pays

Pourquoi l’OPEP+ continue d’accepter des augmentations de la production de pétrole qu’elle ne peut pas respecter

Les prix du pétrole finissent en baisse en raison des inquiétudes de la Chine et des doutes sur l’embargo de l’UE sur la Russie

[ad_2]

Laisser un commentaire

Votre adresse e-mail ne sera pas publiée. Les champs obligatoires sont indiqués avec *

*