Dan Loeb dit qu’il renforce les positions pétrolières et gazières et prévient que le fond pourrait ne pas être pour les actions technologiques

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Dan Loeb dit qu’il renforce ses avoirs dans la seule partie du marché qui est en vogue : le pétrole et le gaz.

L’énergie a été le secteur le plus performant du S&P 500 avec une hausse fulgurante de 49 % cette année, alors que l’indice plus large SPX,
-0,57%
a chuté de 13 %.

Dans une lettre d’investissement, Loeb, le directeur général de la société de fonds spéculatifs Third Point, affirme que les sociétés pétrolières et gazières américaines sont « particulièrement intéressantes » car elles bénéficient de politiques énergétiques mal conçues dans la plupart des pays développés, y compris les États-Unis.

« Les effets négatifs de ces politiques ratées ont été aggravés par des initiatives ESG bien intentionnées mais désastreuses qui, ensemble, ont entraîné une pénurie de nouveaux investissements dans le secteur. Ces entreprises retourneront en grande partie leur trésorerie aux actionnaires via des remboursements de dettes, des rachats d’actions et des dividendes en espèces », a-t-il déclaré.

Il a déclaré que Third Point avait initié des positions dans des sociétés pétrolières et gazières au premier trimestre, ainsi que dans d’autres sociétés métallurgiques qui peuvent bénéficier de l’inflation, des pénuries d’approvisionnement et de l’adoption de véhicules électriques.

Loeb a déclaré avoir prolongé la position dans Shell SHEL,
-0,28%

SHEL,
+1,33%
que Third Point a initié l’automne dernier, alors qu’il pousse le géant de l’énergie à simplifier. « Nous avons réitéré notre point de vue selon lequel le portefeuille d’activités disparates de Shell, allant du pétrole en eau profonde aux parcs éoliens, en passant par les stations-service et les usines chimiques, est déroutant et ingérable », a-t-il déclaré. Il a qualifié les discussions avec la direction, les membres du conseil d’administration et d’autres actionnaires de « constructives » alors qu’il applaudissait la décision de Shell de redomicilier son siège social au Royaume-Uni et de créer une classe d’actionnaires unique.

Third Point a initié une position dans Glencore GLEN,
-5,38%,
le géant minier et la société commerciale. Non seulement Glencore fournit du cuivre et du nickel, des intrants essentiels à la transition vers les énergies renouvelables, mais le charbon thermique peut être un pont entre la transition de l’Europe loin de l’énergie russe, a déclaré Loeb.

Il a également déclaré qu’il y avait une valeur et un potentiel énormes dans Pacific Gas & Electric PCG,
-0.40%
alors qu’il sort de la faillite et a déclaré qu’il avait pris la tête de SentinelOne S,
-10,86%.
Il a félicité la PDG Patti Poppe pour avoir transformé l’organisation et a déclaré qu’elle continuerait de se rapprocher des moyennes de l’industrie tout en augmentant les bénéfices de 10 % par an.

Loeb a déclaré qu’il « protégeait substantiellement » SentinelOne, dont il a également déclaré qu’il s’agissait de sa position la plus volatile. Les actions de la société de sécurité logicielle ont dérapé de 48% cette année.

Le fonds offshore phare de Loeb a chuté de 11,5 % au premier trimestre, ce qui est pire que la baisse de 4,6 % du S&P 500 sur cette période, mais il n’a perdu que 1 % en avril contre une baisse de 8 % pour le S&P 500.

Loeb dit qu’il ne voit pas encore le fond pour les actions technologiques.

«Même après des baisses spectaculaires, il est difficile d’appeler un creux dans le segment à forte croissance et à forte valorisation du secteur technologique, d’autant plus que bon nombre de ces entreprises s’appuyaient sur une rémunération à base d’actions et des techniques controversées de comptabilité et de reporting. Il apparaît que de nombreuses entreprises qui ont utilisé ce type de rémunération pour attirer des employés peuvent avoir des difficultés de rétention, entraînant une dilution accrue pour les futures attributions d’actions ou une augmentation des salaires en espèces, ce qui pourrait peser sur les marges des analystes qui s’appuient sur des mesures ajustées plutôt que sur les anciens. façonné les PCGR.

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