Il a maintenant grimpé de 14,6 % au cours d’une séquence de victoires consécutives de trois jours, puisque l’action a clôturé à un creux de 22 mois de 12,71 $. À ce creux, l’action avait chuté de 60 % depuis le début de l’année (YTD) et avait plongé de 80 % depuis la clôture record de 62,84 $ le 9 février 2021.

« Le cours de l’action a déclassé depuis le début de l’année », a écrit Lee de BofA dans une note aux clients.

Lee pense que la liquidation de l’action est essentiellement triple : 1) un ralentissement de la croissance du volume des ventes en raison de difficultés d’approvisionnement en composants et d’un cycle de modèle défavorable ; 2) les pressions sur les coûts, notamment sur les batteries, dues à l’environnement inflationniste ; et 3) les investisseurs réduisent le risque des actions de croissance en raison de la hausse des taux d’intérêt et des inquiétudes suscitées par l’examen réglementaire des actions cotées aux États-Unis des sociétés basées en Chine.

Lisez la rubrique « Besoin de savoir » de Oxtero du mois dernier, dans laquelle un stratège de BofA a déclaré qu’il n’était pas encore temps d’investir en Chine.

Mais Lee voit maintenant l’environnement d’investissement s’améliorer, à commencer par la croissance des ventes, après que l’expédition du modèle ET7 EV de NIO a commencé à être expédiée en mars, et que l’ET7 devrait commencer la livraison en août, légèrement en avance sur les attentes, et que l’ET5 devrait être livré en septembre.

Il pense également que le risque de radiation a été réduit, après des informations selon lesquelles les régulateurs chinois avaient cessé de faire pression sur les géants de la technologie alors que le gouvernement cherchait à stimuler une économie en ralentissement. En outre, NIO a déclaré plus tôt ce mois-ci qu’il prévoyait une cotation secondaire de ses ADR à Singapour.

Lee a relevé sa cote pour acheter en attente et a fait passer son objectif de cours de l’action à 26 $ au lieu de 25 $. Son nouvel objectif implique une hausse d’environ 78 % par rapport aux niveaux actuels.

« Pour l’avenir, nous prévoyons une amélioration des ventes en volume, une meilleure marge et une reprise de la valorisation », a écrit Lee.

Il a déclaré que le cours actuel de l’action impliquait une valorisation de 1,7 fois la valeur de l’entreprise à terme sur un an par rapport aux ventes, une valorisation qui n’était que si faible du second semestre 2019 au premier semestre 2020, lorsque NIO a dû faire face à des réductions de subventions et à une baisse des ventes. , rappels de produits et difficultés de financement.

« Les opérations actuelles de NIO sont bien meilleures qu’elles ne l’étaient au 2S19-1T2020, et nous nous attendons à ce que ses perspectives soient meilleures en termes de croissance des ventes, de récupération des marges et de développement à l’étranger », a écrit Lee. « À notre avis, la valorisation actuelle est attrayante pour que les investisseurs revisitent le titre. »

Les actions de NIO ont chuté de 56,4 % au cours des 12 derniers mois, tandis que le fonds négocié en bourse iShares MSCI China MCHI,
-0,17%
a perdu 14,2% et l’indice S&P 500 SPX,
-0,36%
a reculé de 3,9 %.