Le rebond du marché boursier américain s’essoufflera, selon l’ours le plus bruyant de Wall Street

Mike Wilson de Morgan Stanley a décroché un appel déterminant pour sa carrière en avertissant les clients, et toute autre personne qui voudrait écouter, de la brutalité à laquelle les actions mondiales ont été confrontées cette année.

Compte tenu de ce récent bilan et des actions américaines qui ont rendu une partie du rebond de la semaine dernière mardi, il vaut probablement la peine de jeter un coup d’œil à ce que Wilson et son équipe disent à propos du dernier rebond des actions après que les principaux indices de référence américains ont rompu une séquence de défaites historique. La semaine dernière. Pour le Dow Jones Industrial Average, au moins la baisse de huit semaines qui s’est terminée la semaine dernière a été la plus longue depuis l’administration du président Warren Harding.

Selon Wilson, bien qu’une inflation plus élevée et une croissance économique plus lente soient désormais le consensus, cela ne signifie pas que l’un ou l’autre est entièrement intégré aux actions.

Wilson estime que l’indice S&P 500 SPX,
-0,69%
pourrait atteindre environ 4 200 ou juste en dessous de sa moyenne mobile sur 50 jours avant que les actions américaines ne se lancent dans leur prochaine étape inférieure. Pour le Dow Jones Industrial Average DJIA,
-0,72%,
la moyenne mobile sur 50 jours se situe autour du niveau de 33 600, contre 33 080 mardi après-midi.

Bien sûr, Wilson n’est pas le seul stratège ou technicien du marché à voir la moyenne mobile sur 50 jours comme une sorte de plafond pour le rebond actuel des actions. Ce niveau correspond à la «zone de danger» pour les actions soulignée plus tôt par Jonathan Krinsky.

Wilson a déclaré que les craintes de croissance qui se rapprochent d’une récession devraient porter le BPA avancé de l’indice S&P 500 à 231 $, contre 238 $, provoquant une vente massive.

Wilson a également imputé la mauvaise évaluation des actions au cours des derniers jours à un optimisme mal placé concernant les perspectives politiques de la Réserve fédérale. Il a versé de l’eau froide sur la notion populaire d’une «pause» de septembre dans la hausse des taux d’intérêt, ce que Oxtero a discuté plus en détail ici.

« En fin de compte, l’inflation reste trop élevée au goût de la Fed et donc tout pivot que les investisseurs pourraient espérer sera trop immatériel pour changer la tendance à la baisse des prix des actions, à notre avis. Cependant, cela ne veut pas dire que cela ne peut pas faire monter les esprits des animaux à court terme », a-t-il ajouté.

Dans le passé, Wilson a déclaré que l’indice S&P 500 pourrait chuter jusqu’à 3 400 au début de l’automne. Cela représenterait une baisse d’environ 18 % par rapport aux niveaux actuels.

Les mouvements récents des rendements des bons du Trésor ont incité Morgan Stanley à revoir son évaluation du multiple de la juste valeur des actions américaines entre 15 et 16 fois les bénéfices. Mais mardi, l’indice de référence des actions américaines avait un multiple de près de 21x, tandis que les estimations de FactSet placent le multiple attendu à la fin de l’année à 18,6.

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