Les prix des loyers, de l’essence et des denrées alimentaires ont tous augmenté en mai, anéantissant les espoirs de nombreux investisseurs, ménages et même de la Maison Blanche que les efforts pour calmer l’inflation d’un sommet de 40 ans pourraient déjà aider.

Les actions d’ETF obligataires à haut rendement ou «junk» plus risqués ont chuté de façon spectaculaire vendredi. Voici un aperçu :

• Le FNB iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF HYG de 12,9 milliards de dollars,
  -1,65%
  était en baisse de 1,6 %.

• Le SPDR Bloomberg High Yield Bond ETF JNK de 8,1 milliards de dollars,
  -1,74%
  était également en baisse, en baisse de 1,7 %.

• Pour la dette de qualité investissement, l’ETFLQD iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond de 32,8 milliards de dollars a baissé de 0,9%.

• Tous les trois étaient sur le rythme des pires baisses quotidiennes depuis le 5 mai, selon Dow Jones Market Data.

• Aux plus bas de la session, JNK et HYG se dirigeaient vers leur pire baisse quotidienne depuis le 11 juin 2020.

Les ETF sont souvent la première chose que les investisseurs vendent pour obtenir des liquidités lorsque les marchés deviennent agités, car leurs actions se négocient en un éclair, comme les actions, même si les obligations sous-jacentes détenues par les ETF peuvent prendre des heures, voire des jours, pour être négociées plus longtemps.

Parler de licenciements

« L’année dernière, les entreprises avaient un pouvoir de fixation des prix énorme », a déclaré Ellen Gaske, économiste en chef chez PGIM Fixed Income, par téléphone, notant la surabondance d’épargne des ménages qui a aidé les entreprises à répercuter des coûts plus élevés sur les consommateurs, qui étaient souvent en concurrence pour moins de biens en raison de perturbations de la chaîne d’approvisionnement.

Mais au cours des derniers mois, « vous pouvez voir des fissures apparaître », a déclaré Gaske, notamment à mesure que les bénéfices des entreprises s’adaptent aux travailleurs dont les chèques de paie s’allongent en raison des coûts plus élevés de l’essence, de l’épicerie, etc.

Les entreprises américaines, comme de nombreux ménages, sont sorties des fermetures pandémiques dans une forme financière solide, avec des tas de liquidités disponibles, compte tenu des taux d’intérêt ultra bas et de l’énorme aide de Washington et de la Réserve fédérale.

Cela est en train de s’inverser alors que les chèques de relance des ménages disparaissent et que les prix de presque tout montent en flèche, ce qui a commencé à exercer une pression sur les bénéfices trimestriels des entreprises.

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« Pour l’instant, l’inflation est le » mandat unique « de la Fed et de la BCE, mais au cours des prochains mois, nous prévoyons que le côté emploi du mandat de la Fed réintégrera la fonction de considération alors que les entreprises gèlent de plus en plus l’embauche , avec un certain nombre d’entre eux exécutant des licenciements », a déclaré Rick Rieder, directeur des investissements de BlackRock pour les titres à revenu fixe mondiaux, vendredi dans des commentaires par courrier électronique, après le rapport sur l’inflation.

Gaske de PGIM, cependant, a déclaré que les fissures émergentes dans le crédit des entreprises seront probablement compensées par la solidité globale des ménages américains.

« Il y a de la place pour que ces fissures apparaissent et ne fassent pas dérailler l’économie », a-t-elle déclaré.

Les actions américaines étaient également en forte baisse vendredi, avec l’indice S&P 500 SPX,
-2,06%
de 2,5 %, le Dow Jones Industrial Average DJIA,
-1,91%
en baisse de 2,3 % et le Nasdaq Composite Index COMP,
-2,73%
de 3,2%, selon FactSet.

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