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La difficulté à suivre le plan de hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale a été constatée jeudi alors que la Banque nationale suisse a également procédé à une hausse surprise des taux d’un demi-point de pourcentage et que la banque centrale britannique a relevé les taux au plus haut niveau en 13 ans.
La Banque nationale suisse a surpris les observateurs avec une hausse d’un demi-point, à -0,25 %, soit sa première hausse en 15 ans.
« Ce que nous voyons est le contraire de la coordination des politiques », ont déclaré les analystes d’Evercore ISI. « Sous les anciennes guerres monétaires, les banques centrales ont essayé d’éviter la déflation et de soutenir la croissance en empêchant leurs devises de s’apprécier par rapport à leurs pairs. Dans le cadre des nouvelles guerres de devises inversées, les banques centrales tentent de freiner l’inflation importée en empêchant leurs devises de se déprécier, en particulier face au puissant dollar.
La décision de la BNS a été couronnée de succès, le franc suisse bondissant contre ses rivaux, y compris le franc/euro CHFEUR étroitement surveillé,
+1,95%
paire.
La livre a dérapé, puis s’est redressée après que la Banque d’Angleterre a relevé ses taux à 1,25 %. La décision de 6 contre 3 avait une minorité appelant à une hausse d’un demi-point, l’un des trois, Michael Saunders, devant quitter la banque en août. Le langage selon lequel la banque centrale « agira si nécessaire avec force » a été contré par la banque centrale notant la « succession de chocs très importants » qui ont frappé l’économie britannique et que la demande pourrait commencer à ralentir.
La livre GBPUSD,
+0,47%
est tombé aussi bas que 1,2045 $, mais a ensuite augmenté à 1,2239 $.
« La Banque d’Angleterre est confrontée à des défis d’inflation similaires à ceux de la Réserve fédérale américaine et de la [European Central Bank] mais ont été beaucoup plus prudents quant au rythme de la croissance économique au Royaume-Uni. La Banque d’Angleterre, lors de sa dernière réunion, semble avoir donné la priorité aux préoccupations de croissance économique plutôt qu’aux craintes d’une inflation galopante », a déclaré Edward Parks, directeur des investissements chez Brooks Macdonald.
Le rendement du gilt britannique à 2 ans TMBMKGB-02Y,
2,170 %
a augmenté de 22 points de base à 2,18 %.
Pendant ce temps, le rendement du bund allemand à 10 ans TMBMKDE-10Y,
1,807%
a bondi de 14 points de base à 1,78%, alors que Bloomberg News a annoncé que la Banque centrale européenne pourrait vendre certains titres, tout en achetant la dette des membres périphériques de la zone euro pour stabiliser les écarts de rendement. La BCE ne veut pas exacerber la pression à la hausse sur les prix, indique le rapport, citant des personnes proches du dossier. Le rendement de l’obligation italienne à 10 ans TMBMKIT-10Y,
3,852 %
reculé d’un point de base à 3,81 %.
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