Synopsys et Cadence créent un logiciel d’automatisation de la conception électronique, ou EDA, un outil crucial pour les ingénieurs de conception de puces. Dans une note récente, Harlan Sur, analyste de JP Morgan, a décrit les logiciels de conception de puces comme une partie essentielle, mais souvent négligée, de la chaîne de valeur des semi-conducteurs. Des sociétés comme Synopsys et Cadence détiennent plus de 70 % du marché des logiciels de conception de puces, a-t-il expliqué, notant que la conception de puces est liée aux budgets de recherche et développement de semi-conducteurs, qui ne sont pas réduits en cas de ralentissement.

« Ces entreprises ont historiquement augmenté leurs revenus même en période de ralentissement de demi-cycle », a écrit Sur.

Sur a souligné qu’au cours des 11 dernières années, qui s’étendent sur trois cycles de baisse des semi-conducteurs et trois années de baisse des revenus des semi-conducteurs, les revenus de l’EDA, et donc les revenus de Synopsys et Cadence, ont augmenté chaque année.

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Le mois dernier, alimenté par des revenus et des bénéfices du deuxième trimestre fiscal qui ont dépassé les attentes des analystes, Synopsys a relevé ses prévisions pour l’ensemble de l’année. En avril, Cadence a également relevé ses prévisions financières pour l’année, stimulée par des performances meilleures que prévu au cours de son premier trimestre fiscal.

L’activité de conception de puces reste forte, grâce aux puces complexes de nouvelle génération d’Intel Corp. INTC,
+2,06%,
Advanced Micro Devices Inc. AMD,
+2,72%,
NVIDIA Corp.NVDA,
+4,32%,
Broadcom Inc. AVGO,
+1,86%
et Marvell Technology Inc. MRVL,
+2,15%,
selon Sur de JP Morgan.

L’adoption de conceptions de puces personnalisées par les géants du cloud Alphabet Inc. GOOGL,
+4,11%

GOOG,
+3,85%,
Amazon.com Inc. AMZN,
+2,32%,
META de Meta Platforms Inc.,
-4,09%
Facebook et Microsoft Corp. MSFT,
+2,46%,
ainsi que les goûts d’Apple Inc. AAPL,
+3,28%,
Juniper Networks Inc. JNPR,
+2,75%,
Cisco Systems Inc. CSCO,
+1,73%
et General Motors Co. GM,
+2,38%,
entraîne également une augmentation du nombre d’ingénieurs en puces, a écrit Sur. Ces entreprises ont besoin d’outils logiciels pour puces EDA, a-t-il ajouté.

Dans ce contexte, JP Morgan continue de voir un taux de croissance annuel composé (TCAC) des revenus de 10 % à 15 % pour Synopsys et Cadence, des marges brutes de 80 % à 90 %, ainsi qu’un profil de revenus récurrents de 80 % à plus de 90 %. « Nous pensons que l’EDA reste une partie très attrayante de la chaîne de valeur globale des semi-conducteurs », a écrit Sur.

Les données de FactSet montrent que Synopsys et Cadence ont rapporté respectivement 14,4% et 12,8% au cours de la dernière année, par rapport au SPX de l’indice S&P 500,
+2,45%
baisse de 11,75 % sur la même période. Les deux sociétés ont enregistré des clôtures record le 27 décembre 2021, les actions de Synopsys clôturant ce jour-là à 375,59 $ et les actions de Cadence clôturant à 191,65 $.

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En avril, Synopsys a également annoncé un accord avec Juniper pour former une nouvelle société distincte axée sur la photonique sur silicium ouvert, qui fournira une technologie pour les télécommunications, les soins de santé, les communications de données, le calcul haute performance, l’intelligence artificielle, les réseaux optiques et la détection et la télémétrie de la lumière ( LiDAR, ou télédétection).

Sur 14 analystes interrogés par FactSet, 13 ont une cote d’achat ou de surpondération sur Synopsys et un évalue la société comme sous-pondérée. Sur 15 analystes interrogés par FactSet, neuf ont une note d’achat ou de surpondération sur Cadence, cinq ont une note de maintien et un a une note de sous-pondération.